今年生豬價格同比大跌，媒體早早喊出了“豬肉自由”；不過從實際消費情況來看，豬肉的零售端價格依舊偏高，豬肉自由還早得很呢。

生豬產(chǎn)能恢復(fù)勢頭良好，豬價大跌

1、生豬存欄已恢復(fù)至2017年底的113.53%、能繁母豬存欄相當(dāng)于2017年末的102.06%

7月15日，國家統(tǒng)計局2021年上半年半年報：上半年，全國豬牛羊禽肉產(chǎn)量4291萬噸，比上年同期增加802萬噸，增長23.0%。二季度末，生豬存欄43911萬頭，同比增加9915萬頭，增長29.2%，比一季度末增長5.6%；其中能繁殖母豬存欄4564萬頭，同比增加934萬頭，增長25.7%，比一季度末增長5.7%。上半年，生豬出欄33742萬頭，比上年同期增加8639萬頭，增長34.4%；豬肉產(chǎn)量2715萬噸，增加717萬噸，增長35.9%。上半年，全國牛肉產(chǎn)量291萬噸，比上年同期增加13萬噸，增長4.5%；羊肉產(chǎn)量210萬噸，增加13萬噸，增長6.8%；禽肉產(chǎn)量1075萬噸，增加59萬噸，增長5.8%。牛奶產(chǎn)量1540萬噸，增加109萬噸，增長7.6%。禽蛋產(chǎn)量1557萬噸，減少66萬噸，下降4.1%，主要是受去年禽蛋價格低迷、飼料成本上漲等影響，蛋雞養(yǎng)殖效益整體虧損，今年部分養(yǎng)殖戶選擇退養(yǎng)或縮減養(yǎng)殖規(guī)模。

圖1 ：生豬存欄與能繁母豬存欄情況

數(shù)據(jù)源：盛達(dá)期貨研究院

其中，2021年上半年豬肉產(chǎn)量2715萬噸，是2010年以來（有據(jù)可查）的同期的最高值，完成農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉產(chǎn)量5500萬噸左右的“十四五”期間目標(biāo)毫無壓力！這得益于生豬存欄（2011年以來同期數(shù)據(jù)第5位）和出欄（2012年以來同期數(shù)據(jù)第4位）的恢復(fù)，也源自于牛豬的奉獻(xiàn)。

2、牛豬增加豬肉供給（生豬體重拐頭，但降幅和降速弱于市場預(yù)期）

圖2 ：瘦肉型生豬宰后均重和廣東月度生豬宰前均重情況

數(shù)據(jù)源：盛達(dá)期貨研究院

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息中心和山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司聯(lián)合監(jiān)測，2021年第27周，全國瘦肉型生豬宰后均重91.94公斤/頭，同比降幅0.24%；較2018年同期增幅10.7%，較2017年同期增幅10.68%。

廣東省監(jiān)測：2021年6月份，跟蹤監(jiān)測的329家生豬定點屠宰企業(yè)生豬屠宰前平均重量124.37公斤，環(huán)比下降0.51%，同比增幅2.88%；較2017年增加8.7%，較2016年同期增幅9.13%。（廣東作為生豬調(diào)入大省，屠宰的是多個省份調(diào)入的生豬）

目前，生豬出欄體重雖然出現(xiàn)拐點；但是剛剛出現(xiàn)拐頭，也即牛豬離市場期盼的出清，仍有相當(dāng)大的差距，并且二次育肥已經(jīng)成為生豬行業(yè)的重要勢力；未來一段時期，牛豬出欄仍會壓制生豬市場價格。

2、6月上市公司生豬出欄量繼續(xù)同比大增

牧原、正邦、溫氏、新希望（2021年上半年生豬出欄數(shù)量前4名）等13家上市企業(yè)，他們月度生豬銷售簡報顯示：2021年6月生豬出欄小計822.92萬頭，環(huán)比增幅3.94%。；同比增幅90.97%。

2021年上半年，上述13家企業(yè)，生豬出欄總計4247.54萬頭，同比增幅112.88%。13家頭部上市企業(yè)2021年上半年生豬出欄合計4248萬頭，只有統(tǒng)計局公布的同期全國生豬出欄33742萬頭的12.59%（13家頭部企業(yè)生豬出欄VS全國生豬出欄仍不高；也即行業(yè)集中度仍非常低，未來數(shù)年頭部企業(yè)的擴(kuò)張勢頭仍將持續(xù)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：預(yù)計2020年生豬養(yǎng)殖規(guī)?；誓軌蜻_(dá)到57%左右。）

圖3 ：13家上市公司生豬出欄量情況

數(shù)據(jù)源：盛達(dá)期貨研究院

13家公司的2021年上半年生豬出欄量，只有溫氏一家同比降幅3.67%。其他公司取得了最低56%（天康生物）、最高239%（中糧家佳康）的同比增幅！絕大多數(shù)頭部企業(yè)較好地完成了自身的擴(kuò)張目標(biāo)。

牧原集團(tuán)，繼續(xù)鞏固自身行業(yè)龍頭的市場地位。2021年6月以及2021年上半年，牧原的生豬出欄數(shù)量占13家頭部上市公司同期出欄生豬數(shù)量的4成以上！不過，牧原2021年上半年出欄生豬頭數(shù)也僅僅只占全國的5.17%。

4、利潤全面轉(zhuǎn)負(fù)（連續(xù)虧損的時間長度仍不足以削減生豬產(chǎn)能）

據(jù)發(fā)改委測算：2021年7月第1周，全國生豬預(yù)期盈利-575.52元/頭。為連續(xù)第8周預(yù)虧。

據(jù)湖南省監(jiān)測：2021年第27周，養(yǎng)殖戶出欄生豬虧損200元左右。

據(jù)山東省監(jiān)測：2021年二季度，生豬（按育肥豬平均體重120公斤）自繁自育虧損162元左右；外購仔豬育肥盈虧虧損956元。第25周（6月21日-6月27日），行業(yè)外購仔豬養(yǎng)殖平均每頭虧損1600余元，自繁自養(yǎng)平均每頭虧損500余元，生豬養(yǎng)殖進(jìn)入全面深虧階段。

據(jù)陜西省監(jiān)測：2021年5月，散養(yǎng)戶平均每出欄100公斤生豬虧損95.79元，規(guī)模場平均每出欄100公斤生豬虧損85.28元。

據(jù)吉林省監(jiān)測：2021年第28周，外購仔豬的養(yǎng)殖場（戶）出欄一頭體重130公斤重育肥豬平均虧損720元左右；自繁自育的養(yǎng)殖場（戶）出欄一頭體重130公斤重育肥豬平均虧損25元左右。

圖4 ：部分省份生豬利潤情況

數(shù)據(jù)源：盛達(dá)期貨研究院

2019年、2020年，生豬養(yǎng)殖行業(yè)賺取了超額養(yǎng)殖利潤；且2021年27周中，連續(xù)盈利19周，虧損僅僅持續(xù)了連續(xù)8周。生豬的產(chǎn)能釋放并非達(dá)到頂峰，后期形勢依舊嚴(yán)峻！起碼行業(yè)大多預(yù)期，2022年養(yǎng)豬的收益將比2021年更加嚴(yán)峻！

5、生豬價格暴跌

國家發(fā)改委最新披露的數(shù)據(jù)顯示，7月第1周，全國生豬出場價格為16.46元/公斤，環(huán)比上周漲1.04%，較年初本輪高點36.33元/公斤已跌去55%。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測：7月份第2周，全國活豬平均價格15.9元/公斤，比前一周上漲2.1%，同比下降54%。

圖5 ：全國生豬價格情況

數(shù)據(jù)源：盛達(dá)期貨研究院

國家兩輪收儲，穩(wěn)定了市場情緒

2021年7月7日，第一次收儲中央儲備凍豬肉2萬噸；7月14日，第二次收儲中央儲備凍豬肉1.3萬噸。

圖6 ：發(fā)改委監(jiān)測的豬糧比情況

數(shù)據(jù)源：盛達(dá)期貨研究院

兩次收儲，穩(wěn)定了市場情緒，生豬價格從低位反彈，生豬養(yǎng)殖利潤虧損程度縮窄。短期來講，緩解了市場恐慌性拋售；中長期或?qū)⒗^續(xù)增加市場壓力。

按照行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)情況和豬周期的規(guī)律，預(yù)計今年下半年和2022年，市場獲獎迎來更多次的中央和主產(chǎn)省份的凍豬肉收儲。

需求同比恢復(fù)明顯；但是豬肉的零售價格

今年，眾多官媒數(shù)據(jù)表明，需求同比增幅異常明顯！但仍恢復(fù)至常年水準(zhǔn)

1、主要批發(fā)市場白條交易量（農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息中心）

2021年6月，全國主要批發(fā)市場白條交易量7.8581萬噸，環(huán)比增加10.77%，同比增加82.72%。2021年1-6月，白條交易量39.32萬噸，同比暴增54.76%。2021年1-6月，月均白條肉交易量6.55萬噸，較2018年11、12月均7.53萬噸，低13%。白條批發(fā)量與價格的相關(guān)性為負(fù)68.65%。依據(jù)此數(shù)據(jù)，2021年1-6全國豬肉消費同比增幅超過5成，仍未完全恢復(fù)至正常水準(zhǔn)！

圖7：白條豬肉批發(fā)交易情況

數(shù)據(jù)源：盛達(dá)期貨研究院

2、新發(fā)地市場白條豬批發(fā)量（價格歷史同期高位對應(yīng)消費歷史同期低位）

2021年5月份，新發(fā)地市場白條豬批發(fā)的加權(quán)平均價是22.67元/公斤，比4月份的27.24元/公斤下降16.78%。2021年5月白條批發(fā)均價，處于2010年以來的歷史同期第3高（2020年5月34.34元/公斤、2016年5月25.7元/公斤。）

2021年5月份日均上市量為1306.42頭，比4月份的1294.53頭增加0.92%；5月份日均上市量比2020年同期的1162.71頭增加12.36%；比2019年同期的1740.90頭下降24.96%；比2018年同期的1946.10頭下降32.87%；比2017年同期的1830.87頭下降28.64%。（北京生豬消費明顯未恢復(fù)至常年水準(zhǔn)，當(dāng)然價格也明顯高于常年同期）

2021年5月新發(fā)地白條日均上市量，處于2010年以來歷史同期的第二低！

價格雖然同比降幅明顯，但仍處于歷史同期高位，那對應(yīng)的自然是消費量處于歷史同期的低位。符合價格與消費的規(guī)律常識！

圖8：新發(fā)地白條豬肉批發(fā)交易情況

數(shù)據(jù)源：盛達(dá)期貨研究院

2021年第26周，新發(fā)地白條交易均價19.75元/公斤，2012年以來歷史同期第4高；日均交易量1648.57頭，2012年以來歷史同期倒數(shù)第三低。（北京生豬消費明顯未恢復(fù)至常年水準(zhǔn)，當(dāng)然價格也明顯高于常年同期）

4、上海市農(nóng)業(yè)農(nóng)村委員會的上海豬肉行情分析（周報）

2021年第28周（7.3-9日），據(jù)上海江楊、上海農(nóng)產(chǎn)品中心、西郊國際和七寶農(nóng)產(chǎn)品交易四大批發(fā)市場數(shù)據(jù)，本周豬肉（鮮白條）批發(fā)均價21.64元/公斤，環(huán)比上漲0.56%、同比下跌51.99%。批發(fā)市場交易總量6380噸，較上周環(huán)比增加5.4%。2021年1-28周，上海4大批發(fā)市場白條成交量14.83萬噸，同比大增31.2%；較2019年同期明顯下降10.51%。上海白條量價的相關(guān)性為-69.02%。依據(jù)這個數(shù)據(jù)，上海豬肉消費端同比增幅超過三成。但是低于2019年水準(zhǔn)，因歷史數(shù)據(jù)缺失。只能類推，上海市的豬肉消費也恢復(fù)至常年水準(zhǔn)；當(dāng)然前提是價格依舊遠(yuǎn)高于常年水準(zhǔn)。

圖9：上海白條豬肉批發(fā)交易情況

數(shù)據(jù)源：盛達(dá)期貨研究院

5、廣東省定點企業(yè)生豬屠宰量

據(jù)對全省329家在產(chǎn)生豬定點屠宰企業(yè)跟蹤監(jiān)測，廣東省6月份共屠宰生豬3355188頭，比5月份上升9.7%。

廣東生豬收購價格雖然同比大跌，但是依舊高于2017、2018、2019年同期水準(zhǔn)；因此，相對應(yīng)的，廣東省2021年6月生豬屠宰量明顯高于去年同期，但是低于2018、2019年同期。

圖10：廣東省定點企業(yè)生豬屠宰量與價格情況

數(shù)據(jù)源：盛達(dá)期貨研究院

因此，多重數(shù)據(jù)顯示，今年豬肉消費明顯好于去年同期，但是遠(yuǎn)未恢復(fù)至常年水準(zhǔn)。

其實，背后的原因也異常清晰，價格雖同比暴跌；但是豬肉價格尤其是零售端，豬肉價格，仍遠(yuǎn)高于常年水準(zhǔn)。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，第27周，全國活豬均價同比跌幅54%、白條肉均價同比跌幅51.8%、豬肉均價同比跌幅48.7%。效率在傳導(dǎo)中遞減！這個數(shù)據(jù)對比，正面解釋：生豬價格下跌，向消費端傳到需要時間，有個過程；但是細(xì)細(xì)思索，可以說，流通環(huán)節(jié)過多過長，導(dǎo)致老百姓得到實惠的效率過低?。?！

以上僅僅是批發(fā)數(shù)據(jù)的對比，零售數(shù)據(jù)的對比，就夸張了。

圖11：新發(fā)地白條豬肉批發(fā)交易情況

數(shù)據(jù)源：盛達(dá)期貨研究院

據(jù)發(fā)改委監(jiān)測：36個大中城市超市集市均價，2021年6月精瘦肉均價同比跌幅33.3%、肋條肉同比跌幅34.3%、帶皮后腿肉同比跌幅38.3%、肋排同比跌幅18.7%。

生豬價格同比跌幅超過5成，零售端豬肉價格跌幅僅僅只有3成。簡單粗暴點說：2成的好處，被流通環(huán)節(jié)消耗了。消費者者并未完全體會到生豬產(chǎn)能恢復(fù)的全部好處和喜悅！老百姓的口袋里的錢，也不是大風(fēng)刮來的，何況新冠疫情導(dǎo)致大多數(shù)人的錢包還癟了。簡單的選擇，就是用jio投票，選擇相對便宜的替代品蛋白消費。

或許從政策端，更應(yīng)該想想辦法減少流通環(huán)節(jié)，降低流通費用，會是促進(jìn)消費有所起色的有力手段！