截止6月22日收盤，甲醇2109合約收盤價(jià)2526元/噸，較昨日收盤價(jià)2435元/噸反彈91元/噸，漲幅3.74%。

國(guó)內(nèi)供給方面，臨近建黨100周年大慶，各地陸續(xù)進(jìn)入安檢嚴(yán)查期，特別是鄂爾多斯(600295,股吧)礦震事件后，多地煤礦出現(xiàn)停工檢修，煤制甲醇成本上漲140元/噸左右，開工率也隨之下行。上周兗礦榆林、永城龍宇等檢修，榆林凱越、上海華誼等降負(fù)，后期新奧、寶豐、凱越、蒲城、廣匯、新業(yè)、華亭、鳳凰等多套裝置仍有檢修計(jì)劃，累計(jì)檢修產(chǎn)能超1000萬噸，預(yù)計(jì)6-7月開工將持續(xù)回落。此外，華誼廣西180萬噸6月中旬開始試車預(yù)計(jì)月底投料，但考慮到投產(chǎn)的同時(shí)會(huì)配套1#50萬噸/年醋酸裝置，7月配套20萬噸/年乙二醇裝置，年底配套2#70萬噸/年醋酸裝置，因此實(shí)際外賣量較為有限。

國(guó)外裝置方面，上周外圍負(fù)荷下降，文萊bmc85萬噸檢修，阿曼130萬噸計(jì)劃7.2檢修，俄羅斯兩套合計(jì)220萬噸計(jì)劃8-9月檢修，伊朗zpc一套165萬噸以及沙特imc150萬噸計(jì)劃四季度檢修，伊朗卡維230萬噸嘗試重啟，伊朗Sabalan165萬噸以及美國(guó)科氏170萬噸均試車中。到港方面，盡管前段時(shí)間港口卸貨略顯遲滯，但本月到港總量顯著增加，6月周均到港24萬噸左右，港口庫存預(yù)期偏累庫。

需求方面，近期下游綜合開工持續(xù)下降，但本周開始部分烯烴裝置開始重啟。上周聽聞南京誠(chéng)志一期短停1-2天，二期負(fù)荷降至7成，浙江興興負(fù)荷降至8成；本周神華寧煤一套50萬噸MTP重啟，其配套167萬噸甲醇裝置同步重啟，但另一套25萬噸甲醇裝置仍檢修，因此其甲醇原料狀態(tài)從上周的“少量外賣”變?yōu)椤坝?jì)劃外采2萬噸”；后期寶豐二期MTO計(jì)劃短停7天，但配套220萬噸甲醇將檢修21天，屆時(shí)可能需要一定外采，而蒲城、蒙大、久泰等MTO受大慶期間生產(chǎn)維穩(wěn)要求影響，原計(jì)劃的檢修則推遲到7月中旬以后。此外，傳統(tǒng)下游方面，近期臨沂市出臺(tái)《關(guān)于違規(guī)甲醛及膠黏劑生產(chǎn)企業(yè)關(guān)停退出工作的通知》，目前全市共計(jì)18家甲醛廠，甲醇周度使用量在1.12萬噸左右，《通知》要求6月25日后最少停車一個(gè)月以上，據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，甲醇需求損失量在4.8萬噸/月。

總的來看，短期內(nèi)地偏強(qiáng)沿海偏弱，一方面，建黨大慶前內(nèi)地煤礦及甲醇裝置多有檢修，煤制成本支撐較強(qiáng)，寧煤烯烴需求將回歸，蒙大、久泰等烯烴維穩(wěn)原因檢修推遲但未取消，內(nèi)地出貨壓力不大，但另一方面，山東甲醛廠將關(guān)停，沿海部分烯烴已降負(fù)，甲醇到港量增加，基差持續(xù)走弱，廣西華誼180萬噸、伊朗Sabalan165萬噸和美國(guó)科氏170萬噸均已試車，中期看供給壓力上升，6-7月平衡表預(yù)期仍是供過于求。

策略：短期有支撐，中期有壓力，建議逢高沽空，關(guān)注2500-2550區(qū)間壓力；9-1反套持有，目標(biāo)-100以下。