隨著2017年半年報的披露，證金公司今年二季度的動向開始暴露在市場的面前。如截止7月27日，共有64家公司披露2017年中報，其中23家公司前十大流通股股東中出現(xiàn)證金公司或匯金公司等國家隊的身影。這其中，尤以證金公司在二季度新進華策影視、昆侖萬維和蘇交科等創(chuàng)業(yè)板公司股票最引人注目。市場因此對相關(guān)個股進行了大幅炒作，并因此引發(fā)“7.27”創(chuàng)業(yè)板行情。

在今年以上證50為代表的一批白馬藍籌股一再上演“漂亮50”行情的情況下，以創(chuàng)業(yè)板公司為主力的中小創(chuàng)成為市場爭相拋售的對象，創(chuàng)業(yè)板公司也因此成了“要命3000”的主力軍。在上證50步步走高，不少藍籌股創(chuàng)出歷史新高的同時，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則步步走低，到7月17日再度出現(xiàn)暴跌走勢，創(chuàng)業(yè)板指也在7月18日創(chuàng)下兩年半的低點1641.38點。這一點位較2015年的高點4037.96點下跌了約60%，創(chuàng)業(yè)板成了市場的“棄兒”。創(chuàng)業(yè)板公司的平均市盈率水平也降到了46倍左右。

在這種市場氛圍下，市場上傳來證金公司買進創(chuàng)業(yè)板公司股票的消息，這對于創(chuàng)業(yè)板公司行情的發(fā)展來說是有積極意義的。即隨著創(chuàng)業(yè)板公司股票的大幅下跌，某些業(yè)績優(yōu)良、成長性看好的創(chuàng)業(yè)板公司的投資價值得以顯現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板公司股票的投資機會也在降臨。不僅如此。證金公司買進創(chuàng)業(yè)板公司股票，在一定程度上也表明了證金公司從白馬藍籌股上的撤退，這至少在證金公司看來，部分白馬藍籌股的投資價值已經(jīng)得以體現(xiàn)，所以該是從這類白馬藍籌股身上逢高了結(jié)的時候了。

而基于證金公司所具有的市場“方向標(biāo)”的意義，證金公司的這一動向受到市場的關(guān)注，相關(guān)個股因此受到市場的大力炒作。如昆侖萬維27日、28日兩天的最大漲幅達到18.24%，華策影視兩天的最大漲幅達到13.44%，蘇交科兩天的最大漲幅達到13.81%。而市場的這種短線大幅炒作，也引起短線獲利盤的出局。根據(jù)28日的龍虎榜，在當(dāng)天的賣出排行榜上，昆侖萬維遭到2家機構(gòu)的賣出，其中一家機構(gòu)賣出金額高達5.68億元，另外一家機構(gòu)賣出金額7962萬元。

從活躍市場的角度來說，證金公司買進創(chuàng)業(yè)板公司股票，確實有利于創(chuàng)業(yè)板走向活躍。但這種短線的大幅炒作，對于市場的健康發(fā)展未必是好事，如昆侖萬維遭到機構(gòu)投資者大手筆的拋售，這不排除機構(gòu)投資者借證金公司買進股票的消息來割散戶韭菜的可能性。畢竟就目前創(chuàng)業(yè)板公司的基本面來說，創(chuàng)業(yè)板還缺少大幅上揚的條件。畢竟目前創(chuàng)業(yè)板公司的估值并不低。如7月28日，創(chuàng)業(yè)板公司的平均市盈率水平達到48.04倍。而市場對創(chuàng)業(yè)板股票的炒作，無非是基于證金公司買進創(chuàng)業(yè)板公司股票的緣故。這對于創(chuàng)業(yè)板的健康發(fā)展來說，其實未必是好事。因為這種炒作，其實是對“證金概念股”的炒作，這跟2015年股災(zāi)救市期間對“王的女人”的炒作，性質(zhì)是相同的。

從投資的角度來說，證金公司高位拋售白馬藍籌股，然后到低位的創(chuàng)業(yè)板公司中尋找投資機會的做法顯然是成功的。而且由于證金公司“國家隊”的身份，方向標(biāo)的作用，以及信息獲取方面的巨大優(yōu)勢，證金公司的這種投資很容易獲得成功。如證金公司買進創(chuàng)業(yè)板公司股票的消息一經(jīng)曝光，市場即對“證金概念股”進行炒作。證金公司很容易就能夠獲利。如果要割投資者韭菜的話也很方便。

但問題是，這與證金公司入市的初衷是相違背的。因為證金公司入市的初衷是入市救市，基于2015年的股災(zāi)，證金公司進入股市是維護股市穩(wěn)定的。而不是來割投資者韭菜的。比如今年上半年，64%的股民是虧損的，而證金公司在今年二季度卻大賺了784億元。很顯然，證金公司割了股民們的韭菜。

也正因如此，在目前股市已告別股災(zāi)的情況下，為避免證金公司過度地割投資者的韭菜，證金公司應(yīng)減少在二級市場上的炒作，更不應(yīng)在股市上主動出擊，而應(yīng)該只出不進，并逐步退出A股市場。而不能將在A股市場的投資當(dāng)成一種常態(tài)化，甚至在二級市場上炒作上癮。畢竟證金公司不是普通的機構(gòu)投資者，證金公司長期在二級市場進行主動性炒作，這有違“三公”原則。實際上，隨著股災(zāi)的過去，證金公司的使命也應(yīng)宣告結(jié)束。