伴隨著股價的下跌，2015年股災(zāi)期間興起的“兜底式增持”再度在股市里死灰復(fù)燃。截止6月5日晚，A股市場已有8家公司的大股東向員工發(fā)起了“兜底增持”的倡議：員工在規(guī)定的期間內(nèi)增持本公司股票，受益歸自己，虧損由大股東買單。

對于員工來說，這真是天上掉餡餅的好事。而受此鼓舞，有關(guān)上市公司的股票均在“兜底式增持”的消息出來后出現(xiàn)了漲停的走勢。而這些股票能夠漲停，最主要的多頭還是來自二級市場上的投資者，而不是上市公司的員工。也就是說，二級市場上的投資者因為上市公司大股東的“兜底式增持”承諾而顯得激動不已。

這樣的走勢當(dāng)然是大股東所期盼的。但這種走勢其實也挺讓人莫名其妙。因為大股東的“兜底式增持”承諾只是對員工的，而不是對二級市場投資者的，作為二級市場的投資者激動個啥？實際上，對于大股東的這種“兜底式增持”承諾，作為二級市場的投資者來說，更應(yīng)該冷靜對待。

正所謂“世界上沒有無緣無故的愛”。大股東承諾“兜底式增持”，這必定是有原因的。至少擺在明處的原因，一些承諾“兜底式增持”的大股東，他們是有股權(quán)質(zhì)押的，股價的持續(xù)下跌，這危及到他們質(zhì)押的股權(quán)的安全。所以這些公司的大股東有維穩(wěn)股價的需要。而“兜底式增持”是大股東耗資最少的穩(wěn)定股價的方式，不排除大股東最終只是打一個白條而已。

除此之外，一些大股東承諾“兜底式增持”還另有隱情。根據(jù)公開披露，寶萊特、星徽精密都有重組、定增在身。披露顯示，寶萊特計劃定增不超過1700萬股，募集資金凈額2.67億元，星徽精密則計劃定增不超過2820萬股，募集資金3.29億元，但目前均未完成。如果進(jìn)一步下跌，定增將可能出現(xiàn)價格倒掛。因此，這些公司的大股東承諾“兜底式增持”，顯然都是有所圖的。

不僅如此，投資者還應(yīng)看到，在大股東承諾“兜底式增持”的公司中，有的公司效益其實是很差的。有的公司今年一季度的每股收益只有幾分錢，甚至不足一分錢，這些公司股票市盈率仍然高達(dá)百倍以上甚至數(shù)百倍以上?？梢哉f，這些公司股票價格的下跌其實是非常正常的，而并非是“過度下跌”，或者是“無理性下跌”。投資者參與這類公司的股票，實際上仍然存在較大的投資風(fēng)險。

而且，投資者還應(yīng)該考慮到的一個問題是，雖然大股東承諾“兜底式增持”，但上市公司員工到底有多少員工響應(yīng)也是一個問題。如果員工響應(yīng)了了，這樣的“兜底式增持”承諾也就沒有太大的意義，最多也就是一個形式而已。投資者如果因此介入這類公司股票的話，那不排除是被忽悠了，被誤導(dǎo)了。而有關(guān)員工參與“兜底式增持”的信息，目前上市公司并無披露，所以，投資者在參與這種股票時，只是一種盲人摸象，其中的風(fēng)險是顯而易見的。

并且，即便有員工響應(yīng)大股東號召參與“兜底式增持”，員工方面也是可以做短線交易的，最快可以進(jìn)行T+1操作。雖然大股東承諾的兜底時間是“連續(xù)持有12個月以上”，但從員工的角度來說，卻沒有必要持有12個月。一旦獲利，員工就可以隨時閃人了。而面對有關(guān)股票在大股東“兜底式增持”的承諾出來后連續(xù)大漲的走勢，買進(jìn)股票的員工完全可以獲利了結(jié)。因此，在這種情況下，投資者盲目買進(jìn)，其投資風(fēng)險其實是很大的。

此外，還有一個更重要的問題。即便員工真的“連續(xù)持有12個月以上”，到時，根據(jù)大股東“兜底式增持”的承諾，員工是可以享受兜底待遇的。也就是員工賺了歸自己，虧了由大股東買單。而二級市場上的投資者是不享受這種待遇的。也正因如此，作為二級市場上的投資者確實沒有必要因為有大股東“兜底式增持”的承諾而買進(jìn)股票，特別是不要盲目追高買進(jìn)這類股票。對于這類股票的投資，投資者更需要有風(fēng)險意識，千萬別被大股東的“兜底式增持”承諾所忽悠，以致被大股東當(dāng)槍使了。