設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫(kù)服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 外盤投資頻道 >> 環(huán)球資訊

特朗普預(yù)算案將使美國(guó)債務(wù)增加數(shù)萬(wàn)億美元

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-05-26 09:04:43 來(lái)源:中金網(wǎng)

如果美國(guó)總統(tǒng)特朗普的預(yù)算計(jì)劃確實(shí)像其假設(shè)的那樣引發(fā)一波經(jīng)濟(jì)繁榮,推動(dòng)年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率升至3%,那么政府借款成本就可能比當(dāng)局財(cái)政提案中考慮的數(shù)額高得多。


在導(dǎo)致政府舉債成本增加的同時(shí),利率上升還可能抑制家庭和企業(yè)支出,從而降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。而本屆政府原本指望經(jīng)濟(jì)加快增長(zhǎng),幫助其在未來(lái)十年消除政府赤字。


經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與作為政府預(yù)算編制基準(zhǔn)的10年期美債之間存在著粗略而直接的關(guān)系。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)速度升至較高的水平,開始保持3%的增速,那么美債收益率就可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)政府假定的3.8%,以歷史數(shù)據(jù)來(lái)看甚至有可能向5%靠攏。


這可能會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)全面重新評(píng)估其貨幣政策。迄今為止,美聯(lián)儲(chǔ)的政策一直是循序漸進(jìn)地緩慢加息,以維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭。


凱投宏觀(Capital Economics)首席美國(guó)分析師Paul Ashworth表示,“根據(jù)經(jīng)驗(yàn)粗略估算,10年期美債的平均收益率應(yīng)該大致接近GDP增速”,在當(dāng)前預(yù)算計(jì)劃中,基于2%左右的通脹率預(yù)估,GDP增速料為5%。


他表示,“特朗普的預(yù)算回到了金融危機(jī)之前的世界。”從美聯(lián)儲(chǔ)的隔夜拆借利率到最長(zhǎng)期國(guó)債收益率的利率曲線要比現(xiàn)在都高。


財(cái)政部的利率預(yù)估只是特朗普預(yù)算計(jì)劃中遭到分析師批評(píng)的眾多預(yù)估之一,經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率回到3%的預(yù)估被視為尤其不現(xiàn)實(shí)。


美國(guó)趨勢(shì)增長(zhǎng)率目前認(rèn)為在2%左右,以歷史標(biāo)準(zhǔn)看偏低,但在一個(gè)老齡化、且勞工生產(chǎn)率年度增速已經(jīng)放緩的經(jīng)濟(jì)中,2%的經(jīng)濟(jì)增速現(xiàn)在被認(rèn)為可能是正常的。


2007-2009年金融危機(jī)過(guò)后,在低增長(zhǎng)和溫和通脹的環(huán)境下,美聯(lián)儲(chǔ)維持短期利率在記錄低位長(zhǎng)達(dá)10年。其他債券收益率亦下跌:在1990年代,美國(guó)10年期公債收益率通常交投于5%到6%區(qū)間或更高,這段時(shí)期經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)力增長(zhǎng)強(qiáng)勁。過(guò)去幾年,該收益率介于2%和3%區(qū)間。


聯(lián)邦預(yù)算責(zé)任中心(Center for a Responsible Federal Budget)資深政策主管Marc Goldwein表示,對(duì)美債收益率跳漲可能性的低估,將對(duì)特朗普預(yù)算計(jì)劃的最終結(jié)果產(chǎn)生直接影響。他稱,未來(lái)10年,差1個(gè)百分點(diǎn),將使聯(lián)邦債務(wù)增加約1萬(wàn)億美元。


Goldwein還稱,考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,特朗普預(yù)算案中的利率預(yù)估似乎偏低,而這將帶來(lái)影響。如果消費(fèi)者和企業(yè)減少借款,則可能會(huì)部分抵銷預(yù)算案中預(yù)估的3%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。


責(zé)任編輯:韓奕舒

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位