今年第四季度印度的黃金需求傾向于上升，一系列的印度傳統(tǒng)宗教節(jié)日，如排燈節(jié)和十勝節(jié)以及婚禮季的開始。印度十勝節(jié)及排燈節(jié)等節(jié)日之前黃金需求料將升溫，排燈節(jié)亦是傳統(tǒng)上贈送黃金作為禮物的節(jié)慶。在經(jīng)歷了數(shù)周的弱勢下跌后，金價終于取得了久違的上漲。據(jù)彭博，華僑銀行是第三季度預(yù)測金價最準(zhǔn)確的機構(gòu)。該銀行經(jīng)濟學(xué)家BArnabas Gan在大宗商品報告中寫道，明年黃金價格將逐季下跌，在2017年最后一個季度將跌到1100美元/盎司！美聯(lián)儲可能于12月份加息，然后明年再加息兩次，這些舉動會提升美元匯率并對金價不利。鑒于金價與美元走勢有很強的關(guān)聯(lián)度，潛在的加息環(huán)境以及隨之而來的美元走強，應(yīng)可預(yù)示明年將是黃金的熊市。

金飾季節(jié)性需求“曇花一現(xiàn)”

今年第四季度印度的黃金需求傾向于上升，因一系列的印度傳統(tǒng)宗教節(jié)日，如排燈節(jié)和十勝節(jié)以及婚禮季的開始。印度十勝節(jié)及排燈節(jié)等節(jié)日之前黃金需求料將升溫，排燈節(jié)亦是傳統(tǒng)上贈送黃金作為禮物的節(jié)慶。在經(jīng)歷了數(shù)周的弱勢下跌后，金價終于取得了久違的上漲。以印度為代表的亞洲實物需求在金價近期下跌后終于被有效激發(fā)，受其提振，金價走勢開始啟穩(wěn)。據(jù)世界黃金協(xié)會（WGC）的統(tǒng)計，印度一年中第四季度的黃金銷量能達(dá)到一年中的三分之一，因婚禮季節(jié)及重要節(jié)日都在當(dāng)季，人們愿意在這個時候購買黃金。印度三分之二的黃金需求來自農(nóng)村，今年因雨水充足，農(nóng)戶收成較好，黃金購買將趨旺盛。

金飾季節(jié)性需求與黃金ETF持倉利好金價，但新一輪上漲動能或缺乏。澳新銀行（ANZ）分析師Daniel Hynes表示，對于黃金的潛在需求依然強勁，因通脹預(yù)期攀升，歐洲和日本實施量化寬松，債券收益率為負(fù)值，整體環(huán)境對于黃金來說依然正面。但毫無疑問，眼下黃金市場缺乏展開新一輪上漲的動能。另一方面，黃金ETF遭持續(xù)增倉也對金價構(gòu)成利好，10月26日黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，截止10月25日黃金ETF-SPDR GOLD Trust的黃金持倉量956.83噸，較上一交易日增加3.27噸。

另一方面，本周出臺的美國數(shù)據(jù)喜樂不均，通脹數(shù)據(jù)維持在2.2%之上，符合美聯(lián)儲加息的預(yù)期；初請失業(yè)金人數(shù)有所反彈，但仍維持在低位；這些都進(jìn)一步支撐了美國后續(xù)加息的預(yù)期。自10月初黃金跌破1300強力支撐后，金價的下跌引發(fā)許多投資者從黃金市場中撤離，但仍有很多投資者認(rèn)為，黃金的下跌只是暫時的，后市仍有很好的抄底機會。截至發(fā)稿，黃金跌0.06%，報1272.85美元/盎司。

美元指數(shù)在第四季度可謂一路高歌，在美聯(lián)儲的“鷹派”鼓吹下，美元指數(shù)一路高漲沖向100大關(guān)。外匯市場上的資本流向美元，包括人民幣在內(nèi)的非美元貨幣，造成人民幣貶值壓力。從保值角度來看，一般情況下在貨幣出現(xiàn)貶值或者貶值預(yù)期的時候，投資者會買入黃金當(dāng)做保值資產(chǎn)。從避險角度來看，當(dāng)發(fā)生重大風(fēng)險事件之時，黃金的避險屬性將會凸顯，黃金的需求將會暴增。黃金當(dāng)前受到美聯(lián)儲鼓吹加息的打壓而下行，從這個角度來看，恰恰是低位持有黃金的好時機，黃金在本年度以來開啟了大漲模式，每次的回調(diào)是為了蓄力再起飛。

花旗銀行在周二的報告中指出，中國和印度的黃金消費按人均仍相對較小，有望回升?；ㄆ臁皝喼奘袌鲇芯薮蟮娜丝诨鶖?shù)，需求仍有望繼續(xù)擴張。目前，全球黃金的需求已從西方轉(zhuǎn)移到了東方，LBMA參會成員一致認(rèn)為，亞洲國家在黃金消費方面仍將保持強勁的驅(qū)動?！币虼耍L期的經(jīng)濟增長和薪資增加對亞洲國家的購買趨勢是關(guān)鍵。據(jù)世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計，中國和印度分別占到世界黃金需求的27%和24%。

明年的現(xiàn)在金價或跌至1100美元/盎司

新加坡華僑銀行表示，美聯(lián)儲可能于12月份加息，然后明年再加息兩次，這些舉動會提升美元匯率并對金價不利。據(jù)彭博匯編數(shù)據(jù)，華僑銀行是第三季度預(yù)測金價最準(zhǔn)確的機構(gòu)。該銀行經(jīng)濟學(xué)家Barnabas Gan在大宗商品報告中寫道，明年黃金價格將逐季下跌，在2017年最后一個季度將跌到1100美元/盎司。

Gan在報告中也寫道，根據(jù)美聯(lián)儲實現(xiàn)充分就業(yè)和物價穩(wěn)定的目標(biāo)判斷，近期數(shù)據(jù)似乎達(dá)到了美聯(lián)儲雙重使命的要求；鑒于金價與美元走勢有很強的關(guān)聯(lián)度，潛在的加息環(huán)境以及隨之而來的美元走強，應(yīng)可預(yù)示明年將是黃金的熊市。

今年金價上漲，因美聯(lián)儲去年12月首次加息后一直維持利率不變，此外英國公投作出脫歐決定也提振了黃金作為避險工具的需求。但是，美國圣路易斯聯(lián)儲主席James Bullard本周對記者表示，12月份會議加息的可能性極高，他的講話進(jìn)一步增強了市場對加息已迫在眉睫的預(yù)期，這在短期內(nèi)或也會打壓金價。