自去年12月以來，黃金表現(xiàn)強(qiáng)勢，截至目前，價(jià)格漲幅超過30%。周三，國際黃金亞市早盤開于1340.50美元/盎司后短暫下跌，錄得日內(nèi)低點(diǎn)1339.80美元/盎司后，多頭強(qiáng)力拉升，震蕩上行，最高上漲至1357.06美元/盎司，最終收于1346.60美元/盎司，上漲6.5美元，漲幅0.49%。

黃金已經(jīng)偏強(qiáng)運(yùn)行很久了，后續(xù)走勢會(huì)是如何？是強(qiáng)弩之末，風(fēng)光已過？還是會(huì)繼續(xù)勢不可擋昂揚(yáng)上行？那就需要從黃金的供需格局以及未來影響黃金避險(xiǎn)需求的國際事件（美聯(lián)儲加息，英國退歐等）的走向著手，開始分析。

近兩年來中國，俄羅斯，美國，日本等國，對儲存黃金的熱情不減。

中國：截至2016年7月，中國黃金儲備量達(dá)到1828.6噸。去年同期的儲備量則為1677.3噸。數(shù)據(jù)表明，近兩年來持續(xù)收儲黃金成為中國央行樂此不疲的游戲。

俄羅斯：截至2016年7月末，俄羅斯的黃金儲備規(guī)模為1499噸，并且儲備規(guī)模一直處于激增的狀態(tài)。據(jù)IMF最新數(shù)據(jù)，在2016年1月到6月之間，俄羅斯每個(gè)月黃金購買量達(dá)到14噸。預(yù)計(jì)后續(xù)俄羅斯依舊會(huì)積極購入。

同樣對黃金收儲熱情不減的還有美國和日本。雖然中，美，俄，日央行都在不斷增加黃金儲備。但如此同時(shí)德國，法國，瑞士等國也在持續(xù)拋出黃金。綜合來看，在過去12個(gè)月里，全球央行黃金儲備僅增加2.85%。另據(jù)，世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，2016年上半年全球黃金需求達(dá)到2,335公噸，達(dá)到歷史新高。總體來看黃金需求端表現(xiàn)不錯(cuò)。依舊給做為大宗商品的黃金的走勢帶來支撐。

但黃金具備商品屬性和金融屬性。就今年的形勢來看，黃金的金融屬性對價(jià)格的影響占據(jù)主導(dǎo)因素。不妨回想6月23日的英國退歐公投，當(dāng)公投結(jié)果顯示退歐派占優(yōu)時(shí)，黃金可謂是滿血復(fù)活，滿屏飆漲，而此前黃金的走勢可謂是相當(dāng)溫吞。所以，要了解后續(xù)黃金的走勢就不得不分析今年影響黃金避險(xiǎn)需求的美聯(lián)儲加息情況和英國退歐進(jìn)程了。

1.美聯(lián)儲加息

就美國最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，美國7月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)為1，高于預(yù)期值0，在連續(xù)六個(gè)月處于負(fù)值區(qū)間后終于錄得正值。7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)意外達(dá)到25.5萬人，遠(yuǎn)高于預(yù)期的18萬人，且前值上修至29萬人以上。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，使得市場對美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期進(jìn)一步提升。高盛集團(tuán)(GOLDmanSachs)表示，其認(rèn)為美聯(lián)儲12月加息的概率超過75%。因此長線來看黃金在上行通道上仍不乏阻力。

2.英國退歐

在英國退歐公投結(jié)果為退歐派占優(yōu)的情況下，黃金短時(shí)間內(nèi)急劇上行。但此后英國退歐進(jìn)程一直處于拖延的狀況，在此種情況下，即使英國最終脫離歐盟，市場估計(jì)也會(huì)將這一不確定因素提前消化，對黃金造成的沖擊力度估計(jì)會(huì)大幅消減。

所以綜合來看，黃金今年受到外部不確定因素的沖擊波較小。遠(yuǎn)期來看，在上行通道上缺乏推動(dòng)力，雖然美國即將進(jìn)行的總統(tǒng)大選會(huì)造成曇花一現(xiàn)的利好，但對長期走勢影響不大，所以，預(yù)計(jì)黃金將會(huì)是短強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。

盡管，美國11月總統(tǒng)大選或?qū)辄S金價(jià)格提供一定支撐，但是預(yù)計(jì)這一支撐將較為短暫。Luyet表示，其預(yù)計(jì)美國未來經(jīng)濟(jì)將保持相對強(qiáng)勁的增長速度，且預(yù)計(jì)2017年美國的經(jīng)濟(jì)增速為2%，因此這也促使其預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將會(huì)進(jìn)一步完成其加息周期。

預(yù)計(jì)第三季度美國經(jīng)濟(jì)將會(huì)逐漸改善，從而將會(huì)允許美聯(lián)儲在今年12月份進(jìn)一步加息，這將會(huì)對市場實(shí)際利率形成支撐，從而也將對黃金價(jià)格構(gòu)成不利沖擊?，F(xiàn)貨黃金價(jià)格正處于1345美元/盎司水平附近，已經(jīng)自其7月份所錄得的1375.34美元/盎司階段性峰值有所回落。