主持人：萬科股權(quán)之爭，近日又起波瀾。伴隨著8月4日萬科股票平地響驚雷般的異軍突起，并封上漲停板，又一資本大腕許家印閃亮登場。雖然8月4日下午的消息面是一波三折，市場一會兒傳出恒大買進(jìn)萬科股票的消息，一會兒又是恒大方面對此消息予以否認(rèn)，一會兒又撤銷“否認(rèn)”消息，到最后恒大方面確認(rèn)，恒大買入萬科股票的持股比例達(dá)到4.68%，總投入91.1億元。這意味著恒大已經(jīng)進(jìn)入萬科前十大股東名單，位列第四，成為萬科股權(quán)之爭中的又一股重要力量。如今的萬科就象唐僧肉一樣，來自各方的資本大佬們都想將萬科咬上一口。

對于恒大的進(jìn)入，市場給了許家印或者恒大一個“攪局者”的稱號。當(dāng)然也有人認(rèn)為，恒大的進(jìn)入有利于萬科股權(quán)之爭問題的解決，被稱為是“混戰(zhàn)終結(jié)者”。今天的第一個問題也就來了，皮老師，您認(rèn)為恒大到底是“攪局者”還是“混戰(zhàn)終結(jié)者”呢？

皮海洲：我偏向于認(rèn)同“攪局者”的說法。實(shí)際上，恒大買進(jìn)萬科股票，確實(shí)起到了攪局者的作用。一方面是攪了看空、做空萬科股票的這些投資者或有關(guān)人士的局。在萬科方面曝光了寶能系9個資管計劃的險情之后，讓寶能系資管計劃爆倉，就成了不少人士的意淫。甚至有人放言，要融入10億萬科股票進(jìn)行做空。但恒大大舉買入萬科股票，不僅解了寶能之圍，也讓這些看空、做空萬科股票的投資者及有關(guān)人士失望了。如果真有人大舉做空萬科股票的話，在恒大的攻勢面前，那就只能是損失慘重了。

另一方面，恒大大舉買入萬科股票，無疑也攪了萬科之爭中幾位主角的局，讓萬科之爭的局勢變得更加復(fù)雜。本來，萬科之爭中原有幾位主角的爭斗，就已經(jīng)讓萬科的局勢難以平靜了。市場各方，也包括政府部門、監(jiān)管部門，也是積極努力，希望促成萬科之爭的早日和平解決。但恒大突然半道上殺出，并且恒大的殺出明顯讓寶能系受益，這就讓整個市場都對萬科之爭迷失了方向。進(jìn)一步說，假如寶能系怕也弄不清恒大的出現(xiàn)到底是敵是友的話，只怕寶能系也都坐不住了。

主持人：恒大的殺入，到底是敵是友，作為幾位當(dāng)事人來說，應(yīng)該是心中有數(shù)。尤其是寶能方面，更是恒大殺入的直接受益者。不僅化解了爆倉的威脅，而且還在8月4日、5日兩天萬科的上漲行情中，增加獲利80億元。而接近姚振華的人士否認(rèn)和許家印屬于同一陣營。皮老師，既然如此，恒大為什么還要來當(dāng)寶能的“解放軍”呢？

皮海洲：恒大是不是寶能的一個陣營，目前還不好認(rèn)定。但有一點(diǎn)，肯定不能是寶能的一致行動人。如果是一致行動人的話，寶能的持股加上恒大的持股已經(jīng)超過了30%，這也意味著觸碰到了要約收購的紅線。這顯然是雙方要回避的。

而就“解放軍”的說法，我的觀點(diǎn)是，恒大殺進(jìn)萬科，肯定不是為了來當(dāng)“解放軍”的，也不會是單純的財務(wù)投資者。許家印進(jìn)主萬科，應(yīng)該說是雄心勃勃的。不排除對萬科方面有著更大的野心。比如，做萬科第一、或第二大股東。雖然目前寶能是第一大股東，但由于政策的原因，以及市場的原因，加上資金面上的壓力，不排除寶能有退出的可能。如此一來，恒大正好可以接手寶能的持股。與寶能使用杠桿資金不同，恒大的老板許家印可以說更顯財大氣粗。因此由恒大接手寶能的股權(quán)，這似乎比寶能本身持有萬科股票要合適得多。畢竟從恒大方面來說，早就有收購萬科的意向。如果有機(jī)會收購萬科，恒大肯定不愿意錯過。

主持人：在這次恒大進(jìn)入萬科的過程中，信息泄漏的問題令人關(guān)注。因?yàn)閺氖召彽慕嵌葋碚f，在恒大持有萬科的股權(quán)并未達(dá)到5%的舉牌線的情況下，是可以不進(jìn)行信息披露的。但由于信息泄漏的原因，也即在8月4日下午盤中交易的時間，市場傳來恒大買進(jìn)萬科股票的消息，從而導(dǎo)致了當(dāng)天下午萬科股票的明顯異動。也導(dǎo)致了恒大在信息披露上的前后矛盾。于是，信息泄漏的問題受到市場關(guān)注。輿論的矛頭指向是萬科管理層。為此，深交所發(fā)出關(guān)注函，要求萬科自查是否私下泄露恒大購股情況，而萬科方面也予以回應(yīng)，表示未向任何媒體透露恒大購買本公司股份。所以，在這里我想問皮老師的是，到底是誰會向市場泄漏恒大買進(jìn)萬科股票的消息呢？

皮海洲：在當(dāng)前的監(jiān)管與市場環(huán)境下，能獲悉恒大買入萬科股票這類及時敏感信息的，至少有這五個方面：買入者恒大本身、被買入標(biāo)的萬科、恒大證券賬戶開戶券商、中國結(jié)算、深交所。而從這五個對象來說，萬科的嫌疑確實(shí)最大。但既然萬科方面已經(jīng)就此作出澄清，表示未向任何媒體透露恒大購買本公司股份。當(dāng)然我們也不能將信息泄漏的責(zé)任強(qiáng)加在萬科管理層的身上。所以，目前信息泄漏的問題只能是一個謎。隨著監(jiān)管的深入，相信這個謎底遲早會解開。

在這里，我們應(yīng)該關(guān)注的是，伴隨著恒大買進(jìn)萬科消息的泄漏而引發(fā)的恒大在信息披露上的自相矛盾，以及恒大涉嫌利用不實(shí)言論交易萬科股票的問題。因?yàn)樵诤愦筚I進(jìn)萬科的消息泄漏之后，面對萬科股票的大漲，恒大方面否認(rèn)買進(jìn)萬科股票一事，萬科股價因此出現(xiàn)一小波回調(diào)的走勢。但隨后恒大又撤回了“否認(rèn)”，證實(shí)了恒大買進(jìn)萬科股票的消息。恒大方面在信息披露上的前后矛盾明顯有誤導(dǎo)市場的嫌疑。而恒大在萬科股票中的閃亮登場就遭遇信息披露問題，這無疑是對監(jiān)管部門的一種考驗(yàn)。要不要對風(fēng)頭正勁的恒大采取監(jiān)管措施呢？這當(dāng)然也是市場非常關(guān)心的一個問題。

主持人：對于恒大在信息披露上的自相矛盾，市場猜測恒大是在利用發(fā)布“否認(rèn)”的消息來打壓股市，而自己則趁機(jī)大量買進(jìn)股票。所以，深交所方面對此予以了關(guān)注，要求萬科向恒大核實(shí)后說明恒大是否存在利用不實(shí)言論交易股票。而財經(jīng)大V曹山石更是在微博中大聲指斥“恒大盤中否認(rèn)買入萬科，打壓后再度洗籌……萬科這個漲停板，3%的換手就是3億多股相當(dāng)于60多億元，這樣的巨單連續(xù)拉升如果不算操縱，請管理層以后不要給花幾百萬拉5%的大戶打電話，因?yàn)槟銈儏^(qū)別執(zhí)法選擇性執(zhí)法！”那么，恒大的交易是否真的構(gòu)成操縱市場呢？

皮海洲：從過程的表面上來看，恒大的交易是有操縱市場嫌疑的。但最終是否構(gòu)成操縱市場，當(dāng)然這要由監(jiān)管部門來認(rèn)定。好在深交所已經(jīng)關(guān)注到這件事情了，希望監(jiān)管部門能一查到底，給市場一個說法。尤其是在目前監(jiān)管部門加強(qiáng)對異動股監(jiān)管的情況下，更應(yīng)該要加強(qiáng)對操縱市場行為的監(jiān)管。

當(dāng)然，從加強(qiáng)異動股監(jiān)管的角度來看，深交所的監(jiān)管還是慢了半拍。很明顯的就是8月4日下午萬科股價的異動。因?yàn)樽罱粋€時期，萬科股票的交易情況一直是深交所重點(diǎn)監(jiān)控的對象，但在萬科股價明顯異動的情況下，深交所并沒有在當(dāng)天采取監(jiān)管措施，而是推遲到了第二天，整整晚了一個交易日的時間。

當(dāng)然，說到監(jiān)管上來，7月22日證監(jiān)會在譴責(zé)萬科相關(guān)股東與管理層時表示，相關(guān)當(dāng)事人沒有采取有誠意、有效的措施消除分歧，相反還通過各種方式激化矛盾，視資本市場穩(wěn)定、公司發(fā)展、廣大中小股東股東利益于不顧，嚴(yán)重影響了公司的市場形象及正常經(jīng)營，違背了公司治理的義務(wù)。為此，證監(jiān)會希望各方著眼大局，本著負(fù)責(zé)的態(tài)度，盡快在法律法規(guī)、公司章程框架內(nèi)尋求共識，拿出切實(shí)行動，協(xié)商解決問題，促進(jìn)公司健康發(fā)展，維護(hù)市場公平秩序。而在如今萬科之爭又加入了資本大腕許家印的情況下，更希望監(jiān)管部門能夠加強(qiáng)這方面的監(jiān)管，早日平息萬科股權(quán)之爭。