3月的最后一天，香港離岸人民幣隔夜拆借利率跌至-3.725%，為記錄以來首次出現(xiàn)負(fù)值。

路透數(shù)據(jù)顯示，離岸人民幣隔夜掉期隱含利率CNHONID=R降至負(fù)16%以下，一度觸及負(fù)27%，創(chuàng)紀(jì)錄最大跌幅。

其還提到，負(fù)利率可能意味著離岸人民幣需求較低或者供應(yīng)過剩，但接受其采訪的分析師難以解釋這種現(xiàn)象。

工銀國際研究部聯(lián)席主管程實(shí)表示，CNH存款準(zhǔn)備金政策要求按季征收，金融機(jī)構(gòu)持有CNH資金的意愿下降是導(dǎo)致近期隔夜人民幣拆借利率極低，甚至跌入負(fù)值的原因之一。

另有分析認(rèn)為，此事可能與國信證券香港子公司點(diǎn)心債技術(shù)性違約有關(guān)系。彭博援引債券托管人紐約梅隆銀行香港分行23日發(fā)給債券持有人的通知書稱，國信證券香港金融控股公司的12億元人民幣、2017年到期點(diǎn)心債發(fā)生“技術(shù)性違約事件”。

近日在美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的鴿派講話刺激下，美元貶值，人民幣大幅上揚(yáng)。三個(gè)交易日來，在岸人民幣從6.52附近升值到6.46附近，漲幅將近600點(diǎn)，離岸人民幣也經(jīng)歷類似的升幅。

作為衡量離岸人民幣流動(dòng)性的重要指標(biāo)，CNH HIBOR一直波動(dòng)較大。在今年年初“央行激戰(zhàn)人民幣空頭”的第二日，離岸市場(chǎng)流動(dòng)性告急，該指標(biāo)曾飆升到67%，為2013年有報(bào)價(jià)以來歷史最高。