引人注目的甲型H1N1流感事件于4月中旬開始在墨西哥蔓延，因市場人氣的聯(lián)動關(guān)系，農(nóng)產(chǎn)品價格的暴跌引發(fā)市場對大宗商品的悲觀情緒，悲觀情緒通過資金的炒作進而向其他商品延伸。鋁價近期正好處于下降通道當中，流感疫情的侵襲對于鋁價來說無異是一種雪上加霜的行為。

　　“大雪”仍未過去

　　自3月中旬鋁價出現(xiàn)上漲以來，經(jīng)歷了33個交易日。鋁價的上漲主要受幾個因素的影響：國家收儲的效應在市場逐步反應，去年底今年初我國鋁企業(yè)減產(chǎn)效應開始顯現(xiàn)，由于中美兩國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的良好數(shù)據(jù)初現(xiàn)端倪，市場對未來預期普遍看好，引發(fā)銅價大幅度上漲。但是這幾個因素其實并不可靠。

　　收儲對鋁價的影響只能起到一個短期的調(diào)節(jié)作用，目前國內(nèi)鋁價所遭遇的最大的“雪”來自各大鋁冶煉廠的復產(chǎn)壓力。3月25日，河南省副省長發(fā)表講話，計劃建立50萬噸的電解鋁儲備，但是收儲的前提卻是鋁企業(yè)必須要恢復生產(chǎn)。這一政策的出臺加上上漲的鋁價進一步鼓舞了電解鋁廠恢復產(chǎn)能的動力。3月份我國電解鋁產(chǎn)量數(shù)據(jù)的小幅回升有可能部分原因是鋁廠復產(chǎn)的結(jié)果。對于市場的樂觀情緒引發(fā)的銅價上漲，最近一段時間銅價的大幅下挫證明經(jīng)濟復蘇可能只是空歡喜一場，目前銅價已經(jīng)跌至接近上漲之前的位置。前期銅價上漲是維持鋁價上漲的一個重要因素。鋁價失去了銅價的支撐作用，自然會面對來自其他因素的巨大壓力。

　　此外進口量的增長對鋁價形成巨大壓力，由于2月份的時候國內(nèi)鋁價相較LME鋁價存在較大幅度的升水，引發(fā)了貿(mào)易商從國外進口原鋁的大潮。這一推測在3月份的進口數(shù)據(jù)得到了證實，3月份原鋁進口上升1486.53%至85965噸。由于目前兩市的價差逐漸縮窄，預計5月份的進口數(shù)據(jù)將可能回落到之前的水平。因此鋁的進口對國內(nèi)鋁價的影響只能稱得上是一場“小雪”。

　　流感疫情“雪上加霜”

　　如果把復產(chǎn)比作是鋁價面臨的雪降的話，那么甲型H1N1流感的流行亦可以視作是鋁工業(yè)面臨的一場霜凍。這場“霜凍”有可能在長時期內(nèi)通過影響宏觀經(jīng)濟，從而對鋁價形成間接性的打擊作用。此前“非典”作為一次大規(guī)模的流行病現(xiàn)象就是一個案例：數(shù)據(jù)顯示非典時期正好處于鋁價上揚過程中的一個橫盤階段，在非典出現(xiàn)之前的2002年11月，鋁價已經(jīng)開始走出了由熊轉(zhuǎn)牛的勢頭，但是非典的作用顯然使得鋁價的上揚勢頭得到遏制，一直到非典嚴重性逐漸消失過后的10月份，鋁價才回復了牛市的上漲勢頭。甲型H1N1流感和非典的表現(xiàn)有類似之處：都是易傳染，影響規(guī)模大。不同的是，經(jīng)歷過非典之后，全世界包括我國在內(nèi)的各個國家的公共衛(wèi)生建設、防疫應對措施將會變得更加完善，對抗大規(guī)模流行病的經(jīng)驗更加豐富。只不過非典發(fā)生在經(jīng)濟復蘇，大宗商品準備“起飛”階段，而甲型H1N1流感發(fā)生在金融危機烏云依舊籠罩在世界經(jīng)濟上空的階段。甲型H1N1流感的發(fā)生即便不會造成鋁價的大規(guī)模的下跌，也至少會使鋁價的上揚受到遏制。

　　盡管鋁價遭遇“雪上加霜”侵襲，但由于目前鋁價已經(jīng)處于成本線附近，加之國內(nèi)鋁價深受國家政策影響較深，一旦形成較大跌幅，我國政府必然會通過收儲進行救市，因此無論是“雪”還是“霜”，對于鋁價來說都不會造成毀滅性的打擊。如果甲型H1N1流感不會在全球范圍內(nèi)大規(guī)模傳播的話，我們相信“雪霜”的影響將會使得鋁價在較長的時間內(nèi)維持低位運行，也意味著鋁價的復蘇需要一個更加漫長的過程。