布雷頓森林體系確立了美元與黃金掛鉤、各國貨幣與美元掛鉤，并建立固定比價關(guān)系的、以美元為中心的國際金匯兌本位制。這種“雙掛鉤”機制的具體內(nèi)容包括：（1）確定了美元作為國際儲備貨幣的地位，美元與黃金掛鉤，各國確認(rèn)美國政府規(guī)定的35美元兌1盎司黃金的官價，規(guī)定了美元的發(fā)行和兌換方式，美國準(zhǔn)許各國政府或中央銀行隨時按官價向美國兌換黃金，其他國家的貨幣不能兌換黃金；（2）確定固定匯率制，各國貨幣與美元保持固定比價，通過黃金平價決定固定匯率，各國貨幣匯率的波動幅度不得超過金平價的上下1%，否則各國政府必須進行干預(yù)；（3）建立永久性國際貨幣金融機構(gòu)——國際貨幣基金組織，如果一國國際收支發(fā)生不平衡而難以保持其貨幣平價，可以請求國際貨幣基金組織的幫助。

布雷頓森林體系克服了戰(zhàn)前國際貨幣關(guān)系的混亂狀態(tài)，在戰(zhàn)后初期的世界經(jīng)濟復(fù)蘇過程中優(yōu)勢十分明顯。它解決了國際儲備黃金短缺的困難，實行固定匯率穩(wěn)定了世界金融市場，建立的國際貨幣基金組織及資金融通方案促進了國際金融合作。

布雷頓森林體系確立了美國的世界金融霸主地位，美國也竭力維護體系的運行，但是布雷頓森林體系自身卻存在無法解決的難題，導(dǎo)致了該體系最終解體。這個問題就是美國經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·特里芬在20世紀(jì)50年代末期美元的國際地位還相當(dāng)穩(wěn)固的時候在其著作《黃金與美元危機》一書中提出來的，即“特里芬難題”，他認(rèn)為，各國對清償能力增加的需求要求美國保持逆差，不斷輸出美元來滿足，這樣必然動搖美元的信用而使其無法維持儲備貨幣的地位，要想通過國際收支順差來穩(wěn)定美元，又會斷絕國際儲備貨幣來源，不能滿足國際貿(mào)易發(fā)展的需要，導(dǎo)致國際清償力不足。20世紀(jì)60年代至70年代初所爆發(fā)的幾次美元危機證實了特里芬預(yù)言的正確性，并最終導(dǎo)致了布雷頓森林體系崩潰。

４．牙買加體系

牙買加體系從布雷頓森林體系20世紀(jì)70年代崩潰后沿用至今。布雷頓森林體系瓦解后，1976年IMF通過了《牙買加協(xié)定》，確認(rèn)了布雷頓森林體系崩潰后浮動匯率的合法性，繼續(xù)維持全球多邊自由支付原則。雖然美元的國際本位和國際儲備貨幣地位遭到削弱，但其在國際貨幣體系中的領(lǐng)導(dǎo)地位和國際儲備貨幣職能仍得以延續(xù)，IMF原組織機構(gòu)和職能也得以續(xù)存。但是，國際貨幣體系的基本內(nèi)容所決定的布雷頓森林體系下的準(zhǔn)則與規(guī)范卻支離破碎，因此現(xiàn)存國際貨幣體系被人們戲稱為“無體系的體系”。

牙買加體系的主要內(nèi)容包括：（1）黃金非貨幣化，黃金與各國貨幣徹底脫鉤，不再是匯價的基礎(chǔ)；（2）國際儲備多元化，國際儲備不僅有美元和黃金，還有歐元、英鎊、日元、特別提款權(quán)等；（3）浮動匯率制合法化，各國可以選擇單獨浮動、聯(lián)合浮動、盯住浮動制、管理浮動制等各具特色的浮動匯率制度；（4）貨幣調(diào)節(jié)機制多樣化，包括匯率調(diào)節(jié)、利率調(diào)節(jié)、國際貨幣基金組織干預(yù)和貸款調(diào)節(jié)。

牙買加體系實行國際儲備多元化，擺脫了對單一貨幣的依賴，貨幣供應(yīng)和使用更加方便靈活，并解決了“特里芬難題”。各國采用浮動匯率制，在靈敏反應(yīng)各國經(jīng)濟動態(tài)的基礎(chǔ)上進行相對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)。各種貨幣調(diào)節(jié)機制相互補充，避免了布雷頓森林體系下調(diào)節(jié)失靈的尷尬。

但是，牙買加體系的規(guī)則弱化導(dǎo)致重重矛盾。特別是經(jīng)濟金融全球化趨勢不斷加強時，該體系所固有的矛盾日益凸現(xiàn)。首先，國際儲備多元化，致使國際貨幣格局不穩(wěn)定，管理調(diào)節(jié)復(fù)雜性強、難度高。其次，浮動匯率制加劇了國際金融市場和體系的動蕩和混亂，套匯、套利等短線投機活動泛濫，先后引發(fā)多次金融危機。而且，匯率變化難以預(yù)測也不利于國際貿(mào)易和投資。再次，貨幣調(diào)節(jié)機制多樣化不能從根本上改變國際收支失衡的矛盾。在亞洲金融危機過程中，國際貨幣基金組織的幾次干預(yù)失敗就是例證。最近由美國次貸危機引發(fā)的全球金融風(fēng)暴，更加暴露出現(xiàn)有國際貨幣體系的弊端。

四、成為國際通用貨幣的必要條件

在整個貨幣發(fā)展的歷史中，真正意義上的國際通用貨幣就是黃金和美元。進入信用貨幣時代，各國都想讓本國貨幣成為國際通用貨幣，因為成為國際通用貨幣，可以帶來一系列的好處。比如，通用貨幣可以直接與其他各國進行交易，無需承擔(dān)匯率波動風(fēng)險，為其國際貿(mào)易帶來極大的便利性；成為通用貨幣能為本國帶來發(fā)行貨幣的“鑄幣稅”收益，貨幣面值超出生產(chǎn)成本的部分，理論上都可以成為發(fā)行方的收益；成為通用貨幣能夠增加本國金融市場的廣度和深度，本國金融機構(gòu)易于借助國際金融平臺地位獲取超額收益。

但是，要成為國際通用貨幣并非易事。

首先，國際通用貨幣要具備貨幣的一般特質(zhì)：（1）價值穩(wěn)定性。貨幣要正確地衡量其他商品的價值，必須以穩(wěn)定的價值為前提，即單位貨幣的價值基本穩(wěn)定，這是貨幣最重要的條件。就像尺子衡量長度，需要自身的長度固定一樣。（2）普遍接受性。貨幣可用作交易媒介、價值儲藏、延期支付等，可滿足人們的多種需要，因而必須為公眾所普遍接受，這是貨幣的一大特點和條件。（3）供給富有彈性。一種優(yōu)良的貨幣，其數(shù)量供應(yīng)必須富有彈性（即有伸縮的余地），以便隨時滿足商品生產(chǎn)和交換的需要。貨幣能否滿足條件，關(guān)系到幣值和物價水平的穩(wěn)定，也是貨幣形式和貨幣制度演變的重要因素。商品貨幣（如金銀等）之所以先后退出歷史舞臺，主要就是因為其價格缺乏彈性，不能適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要，必然為新的貨幣形式所替代。

其次，成為國際通用貨幣更要符合一些特殊的條件：（1）發(fā)行這種信用貨幣的國家要有強大的經(jīng)濟實力，在國際經(jīng)濟領(lǐng)域中占有重要的或統(tǒng)治的地位。只有當(dāng)一個國家在世界范圍的商品輸出與資本輸出中占有重要地位，同各國有著廣泛的貿(mào)易、金融聯(lián)系時，它的信用貨幣才會在國際間被廣泛使用，并順利地被接受。（2）這種信用貨幣必須具有相當(dāng)大的穩(wěn)定性。而由于任何信用貨幣本身都是沒有價值的，要保持其穩(wěn)定性，就必須與黃金發(fā)生聯(lián)系，即能在一定條件下按照一定的匯價兌換成黃金。因此，有關(guān)國家必須具有足夠的黃金儲備，才能保證其信用貨幣的穩(wěn)定性。（3）某個國家的貨幣雖然可以在彼此經(jīng)濟聯(lián)系密切的國家之間充當(dāng)支付手段，但要在世界范圍內(nèi)正式取得儲備貨幣的資格，還要得到所有國家的確認(rèn)，這就必須通過國際協(xié)議來實現(xiàn)。

如果上述條件發(fā)生變化，它就不能再當(dāng)作世界貨幣來發(fā)揮作用。

五、國際通用貨幣的發(fā)展趨勢

鑒于現(xiàn)行美元本位及國際貨幣體系的種種缺陷，專家學(xué)者對國際貨幣體系的改革大致有四種不同的思路：

第一種思路：維持目前美元主導(dǎo)的國際貨幣體系，但對其進行改良。美國顯然支持這樣的主張。另外，在很多國內(nèi)外專家看來，由于中國持有巨額的美元資源，該體系的繼續(xù)保持在短期內(nèi)也符合中國利益。

第二種思路：推進國際貨幣體系的多元化，擺脫過于依賴美元的現(xiàn)狀，發(fā)揮更多種貨幣的作用，由多種貨幣分擔(dān)美元的國際儲備貨幣、交易貨幣、計價貨幣職能。該思路在整體上得到了美國之外幾乎所有主要經(jīng)濟體的認(rèn)可，尤其是中國。在中國很多官員、學(xué)者看來，人民幣的長遠(yuǎn)理想，即是成為國際儲備貨幣之一，人民幣的區(qū)域化、國際化戰(zhàn)略，也是基于這個方向的考慮。

第三種思路：推動創(chuàng)建超主權(quán)的、全球單一貨幣體系。目前有部分經(jīng)濟學(xué)家以及部分歐美非官方機構(gòu)持此看法，其中最有代表性的是諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者、“歐元之父”蒙代爾教授，以及諸如總部在美國華盛頓的民間組織“全球單一貨幣協(xié)會”、總部在歐洲的“重建布雷頓森林體系委員會”等組織。

第四種思路：商品貨幣或黃金的回歸，其核心不同于以上三種信用貨幣的思路，而以有真實資產(chǎn)支撐的商品貨幣，尤其是黃金，重新在國際貨幣體系中承擔(dān)核心角色。支持該思路的大多是民間學(xué)者或民間組織。

筆者認(rèn)為，第一種思路更多地體現(xiàn)出美國一廂情愿地維護其世界金融霸權(quán)地位的愿望，改良只是權(quán)宜之計，并不能從根本上避免該貨幣體系的弊端。第三種思路是一種美好的長遠(yuǎn)目標(biāo)，當(dāng)前世界政治經(jīng)濟格局幾乎無法協(xié)調(diào)一致各方利益，改革的難度極大。第四種則無法解決商品貨幣有限性同貨幣需求無限擴張的矛盾。唯有第二種是當(dāng)前環(huán)境下切實可行的改革思路，而且中國可以掌握主動權(quán)，有所作為。