前期，LLDPE在央行降息、原油價(jià)格反彈、農(nóng)膜消費(fèi)旺季來臨、石化裝置檢修等因素的提振下，1509合約從8085元/噸最高漲至10400元/噸，漲幅達(dá)28.6%。5月開始，農(nóng)膜消費(fèi)進(jìn)入淡季，3、4月的停車裝置陸續(xù)開啟，LLDPE開始回調(diào)，5月下旬才有所企穩(wěn)。

　　6月10—11日，LLDPE1509合約在9400元/噸一線整理了近一個(gè)月后，大漲近4%。價(jià)格短線走強(qiáng)主要受石化裝置臨時(shí)停車和轉(zhuǎn)產(chǎn)消息的刺激。在上游原油市場(chǎng)依然面臨壓力、下游正處于需求淡季的情況下，LLDPE的漲勢(shì)難以持久，短線反彈后將重新下跌至目前的盤整區(qū)間。

　　裝置臨時(shí)停車和轉(zhuǎn)產(chǎn)短期提振市場(chǎng)

　　華南一套50萬噸全密度裝置宣布6月11日臨時(shí)停車至16日，而其50萬噸LLDPE裝置將由7042轉(zhuǎn)產(chǎn)201XV。華東一套45萬噸裝置13日也將由7042轉(zhuǎn)產(chǎn)7050H。東北一套55萬噸全密度裝置目前處于停車狀態(tài)，計(jì)劃?rùn)z修一個(gè)月。西北的裝置計(jì)劃近期開啟，但目前還在系統(tǒng)清理。由于臨時(shí)停車和轉(zhuǎn)產(chǎn)，至少有220萬噸的LLDPE產(chǎn)能受影響。加上停車的低壓和高壓裝置，預(yù)計(jì)短期檢修的聚乙烯產(chǎn)能約占總產(chǎn)能的27%。

　　目前，煤炭?jī)r(jià)格和原油價(jià)格相對(duì)低位，采用煤炭路線和石油路線生產(chǎn)乙烯，利潤(rùn)相比往年好一些。從乙烯和石腦油的價(jià)格差看，二者價(jià)差在860美元/噸附近，處于2012年以來的高位。受利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，后期石化企業(yè)大規(guī)模停車的可能性不大。而且，經(jīng)歷了3月和4月的檢修，7月和8月計(jì)劃?rùn)z修的裝置較少。據(jù)卓創(chuàng)咨詢統(tǒng)計(jì)，5月PE產(chǎn)量預(yù)計(jì)為104.87萬噸，6月預(yù)計(jì)為113萬噸，增加的產(chǎn)品類型主要是LLDPE和HDPE。在下游處于淡季的情況下，產(chǎn)量增加將壓制價(jià)格。

　　因此，裝置臨時(shí)檢修對(duì)LLDPE價(jià)格形成短期提振，但對(duì)于整個(gè)6月的供應(yīng)來說，影響不大。

　　原油寬幅整理，暫無明確方向

　　國(guó)內(nèi)公布的CPI數(shù)據(jù)偏低，PPI數(shù)據(jù)同比繼續(xù)下跌，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于政府進(jìn)一步出臺(tái)措施的預(yù)期，進(jìn)而提振包括LLDPE在內(nèi)的大宗商品的價(jià)格。LLDPE的上游原料——原油在6月9日和10日也大幅反彈。另外，EIA公布的美國(guó)原油庫存下降、OPEC 發(fā)布月報(bào)稱原油供應(yīng)過剩將緩解、伊拉克上調(diào)7月對(duì)亞洲買家的原油售價(jià)等消息也提振原油價(jià)格。

　　OPEC預(yù)計(jì)5月產(chǎn)量依舊高于目標(biāo)產(chǎn)量，6月西方國(guó)家解除對(duì)伊朗的制裁，短期內(nèi)原油供應(yīng)量增加預(yù)期猶存。美原油指數(shù)在57—64美元/桶寬幅整理，能否突破65美元/桶有待觀察。

　　下游正處于淡季

　　5—7月是農(nóng)膜的需求淡季，包裝膜需求相對(duì)好一點(diǎn)，但今年該時(shí)間段內(nèi)包裝膜開工率僅在55%附近。6—7月中空制品工廠的開工率也偏低，8—9月才是生產(chǎn)旺季，目前下游多按需采購。

　　期現(xiàn)價(jià)差縮小

　　6月12日，LLDPE1509合約報(bào)收于9585元/噸，而華東地區(qū)現(xiàn)貨出廠價(jià)在9600—9800元/噸，華北地區(qū)在9450—9600元/噸，華南地區(qū)在9900元/噸附近，期貨價(jià)格對(duì)華北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格升水130元/噸左右，對(duì)華東和華南地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格最多貼水315元/噸。在期貨市場(chǎng)買入LLDPE暫無價(jià)格優(yōu)勢(shì)，這樣一來，多頭拉漲的空間有限。

　　綜上所述，LLDPE期貨價(jià)格近日的反彈受到裝置臨時(shí)檢修的提振。原油依舊處于牛皮市，下游需求正處于淡季，7—8月石化企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修裝置不多，LLDPE的反彈難以持續(xù)。