美聯(lián)儲料有政策新動向美元或暴漲

受費舍爾和梅斯特等美聯(lián)儲官員強硬言論提振，周二亞市早盤美元再度大幅上揚，最高一度觸及97.88，刷新11年高位；分析師指出，在上周公布強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)后，美聯(lián)儲很可能在3月17-18日會后聲明中去掉“耐心”一詞，將被視作為提前加息鋪路。假如美聯(lián)儲果真修改前瞻指引，則按照高盛的觀點，美元短期內(nèi)有望大漲至多3%，這也意味著美元指數(shù)很有可能沖破100大關(guān)。

周二(3月10日)亞市早盤，美元/日元高見121.625，從隔夜低點120.615反彈。若升穿121.86，將創(chuàng)2007年7月以來高位。歐元/美元接近12年低位1.0822，隔夜沖上1.0906的漲勢消退。

法國興業(yè)銀行(Societe Generale)外匯主管Kyosuke Suzuki表示：“美元/日元有升穿121.86的動能。目前美元本身沒有支撐因素，但在下周美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議前，短線投資者的大量投機性買盤可能支撐美元。美聯(lián)儲(FED)可能在這次會議上棄用"耐心"的措辭?！?/div>

達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾(Richard Fisher)周一在其任期最后演講中表示，美聯(lián)儲應(yīng)立即結(jié)束其寬松貨幣政策，推進加息進程，之后進行一連串的逐步加息。

費舍爾不斷要求美聯(lián)儲盡早加息。他在美聯(lián)儲任職10年后，本月將離職。

費舍爾在講話中表示：“有人認為我們可以更急劇地加息，代替較早加息，我覺得這樣做風(fēng)險很大，我寧愿及早和逐步加息，而不是較晚和急劇加息。”

此前克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)曾發(fā)言力挺6月加息，而周一她再度發(fā)布講話稱，美國經(jīng)濟處于可持續(xù)的溫和復(fù)蘇中，認為美聯(lián)儲首次加息時間應(yīng)為2015年上半年。

梅斯特表示，經(jīng)濟正接近充分就業(yè)的水平，勞動力市場持續(xù)改善，預(yù)計薪資增長會加速，今明兩年美國經(jīng)濟正向3%以上的經(jīng)濟增長運行，對美國經(jīng)濟長期前景的看法比一些經(jīng)濟學(xué)家更樂觀且，有理由相信通脹將上升，通脹預(yù)期仍牢牢受控，對通脹回歸的信心來自于經(jīng)濟模型。

在有關(guān)加息的細節(jié)上，梅斯特表示美國經(jīng)濟能夠支持首次加息25個基點的情形，并且本人不支持少于25個基點的加息，但即便在首次加息后，美聯(lián)儲政策仍將保持非常寬松，對具體加息時間，美聯(lián)儲將視經(jīng)濟數(shù)據(jù)而定。

在這兩位美聯(lián)儲官員發(fā)表演講之后，官員們將進入所謂的“靜默期”，直到3月17日至18日的政策會議結(jié)束。

外媒上周五發(fā)布的針對美國初級交易商的調(diào)查也顯示，參與調(diào)查的16家美國初級交易商中有9家預(yù)計美聯(lián)儲將會在2015年6月加息。16家初級交易商中，有6家表示對美聯(lián)儲將在6月前加息的信心增強；只有1家表示信心減弱。

參與調(diào)查的16家美國初級交易商中，有15位認為2015年底之前美聯(lián)儲會宣布兩次加息。初級交易商對聯(lián)邦基金利率目標(biāo)的中值預(yù)期是2015年底為0.875%，2016年底為2.375%。

Renaissance Macro Research經(jīng)濟學(xué)家Neil Dutta在一份報告中寫道，美聯(lián)儲政策“距離常態(tài)依然遙遠”，而鑒于就業(yè)市場趨勢，官員們可能會采取比預(yù)期更激進的立場。

FTN經(jīng)濟學(xué)家Chris Low在報告中寫道，盡管通脹率下降令人討厭，但勞動力市場非常堅挺，足以把美聯(lián)儲綁在緊縮軌道上。

“債券大王”比爾·格羅斯(Bill Gross)認為，美聯(lián)儲將在6月份加息。格羅斯上周一表示，隨著尋求更高回報的投資者推動股市、債券飆漲，美聯(lián)儲把利率維持在接近零的水平可能造成市場出現(xiàn)泡沫。

美聯(lián)儲很有可能去除“耐心”

在異常強勁的非農(nóng)之后，包括高盛（Goldman Sachs）、摩根大通(JPMorgan)等諸多機構(gòu)看好美聯(lián)儲較早加息，并多數(shù)認為3月會去除“耐心”一詞。

美聯(lián)儲主席耶倫(Janet L. Yellen)曾表示，美聯(lián)儲聲明刪去“耐心”一詞，會為6月加息開啟可能性。

摩根大通經(jīng)濟學(xué)家Michael Feroli在報告中表示，2月非農(nóng)報告大超預(yù)期加強了美聯(lián)儲6月加息的可能性，而美聯(lián)儲3月18日議息會議上撤除“耐心”一詞也幾乎成為必然。

Feroli認為，失業(yè)率下降成為FOMC最主要的預(yù)測依據(jù)，非加速通貨膨脹失業(yè)率(NAIRU)應(yīng)該使FOMC成員有足夠的信心看好通脹會上升。

安聯(lián)集團(Allianz)首席經(jīng)濟顧問Mohamed El-Erian指出，美國2月份非農(nóng)報告顯示美國就業(yè)市場增長迅猛，美聯(lián)儲可能在9月宣布加息。

El-Erian在接受外媒電視采訪時表示，美國2月非農(nóng)就業(yè)增加29.5萬人，非農(nóng)就業(yè)連續(xù)12個月月均增長至少在20萬以上，失業(yè)率下降至5.5%。在美元指數(shù)強勁上漲以及惡劣天氣的背景下，非農(nóng)就業(yè)大幅增長讓投資者印象深刻。

El-Erian認為，美聯(lián)儲已經(jīng)找到了加息的理由，而且薪酬增長只是時間問題。

高盛策略師Robin Brooks，經(jīng)濟學(xué)家George Cole和分析師Michael Cahill在給客戶的信中表示，3月17-18日FOMC的會議將再度推升美元。由于非農(nóng)超預(yù)期，因此3月中旬即將召開的FOMC會議可能撤除“耐心”一詞。

彭博行業(yè)研究經(jīng)濟學(xué)家Carl Riccadonna和Josh Wright在報告中寫道，美聯(lián)儲“定會將”2月就業(yè)數(shù)據(jù)作為國內(nèi)經(jīng)濟在面臨美元升值和出口減弱等不利因素下仍保持勢頭的證據(jù)。

報告顯示，現(xiàn)在預(yù)測美聯(lián)儲是否會在6月開始加息仍為時過早，但從耶倫最近的國會證詞來看，聯(lián)邦公開市場委員會會在3月17-18日的會上放棄“耐心”這一措辭。

里奇蒙德聯(lián)儲主席萊克(Jeffrey Lacker)上周五在接受SiriusXM電臺采訪時表示，最近的數(shù)據(jù)顯示美國勞動力市場非常健康，并認為6月份是首次加息的領(lǐng)先選項，“耐心”一詞將是3月份會議的中心議題。

萊克在2015年FOMC擁有投票權(quán),3月17-18日美聯(lián)儲將召開3月貨幣政策會議。萊克稱，勞動力市場發(fā)展速度快于預(yù)期，2月非農(nóng)就業(yè)報告顯示美國勞動力市場狀況十分健康，6月應(yīng)是優(yōu)先考慮的加息時點。

政策立場相當(dāng)鴿派的芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)上周三也暗示，自己不會在3月17-18日的FOMC貨幣政策會議反對刪除美聯(lián)儲在加息問題上保持“耐心”的承諾。這也令外界感到意外。埃文斯今年在FOMC中具有投票權(quán)。

假如修改前瞻指標(biāo) 美元如何走？

高盛日前在一份報告中寫道，3月17-18日的FOMC會議將成為美元走強的又一個“催化劑”。報告顯示，以往的FOMC會議歷史顯示，美元在FOMC下調(diào)前瞻指引后的兩周里上漲2%-3%。

高盛指的是去年的例子，當(dāng)時耶倫稱政策取決于數(shù)據(jù)，并稱，“耐心”意味著兩次會議。高盛稱，即將召開的FOMC會議也不會例外。

高盛在報告中寫道：“去年對美元持看漲立場的重要原因之一是因為我們認為，隨著經(jīng)濟不斷復(fù)蘇，美聯(lián)儲(FED)的前瞻指引將會逐步消失?；诿缆?lián)儲在前幾次會議上均對其前瞻指引做出了調(diào)整，預(yù)計美元在本月美聯(lián)儲會議即將到來之際將會上漲2%-3%。”

該分析師團隊表示，自從那時開始，美聯(lián)儲前瞻指引已經(jīng)出現(xiàn)從“相當(dāng)長一段時間”到“耐心”措辭改變。此外，美聯(lián)儲主席耶倫此前在國會證詞上也指出可能會在每次會議上討論加息決定。所有的這些改變都表明美聯(lián)儲一直在持續(xù)淡化其前瞻指引。

高盛稱，美聯(lián)儲在本月可能會進一步轉(zhuǎn)向由數(shù)據(jù)來決定的立場；

美銀美林(BofA Merrill Lynch)策略師MacNeil Curry表示，歐元/美元趨勢下行，歐元/美元可能1-2周內(nèi)跌至1.0765。Curry稱，歐元/美元過去兩周跌4.3%，為進一步下跌掃清道路。歐元/美元6個月以上長期目標(biāo)1.03-1.06區(qū)間。

在美國好于預(yù)期的就業(yè)報告發(fā)布后，摩根大通調(diào)高了對今年各季度末美元匯率的預(yù)估。報告顯示，摩根大通將美元/日元匯率一季度末預(yù)估從117調(diào)高至121，二季度末預(yù)估從123調(diào)高至125。摩根大通維持三季度末125和四季度末128的預(yù)估。

摩根大通并將歐元/美元匯率一季度末預(yù)估從1.10下調(diào)至1.08，二季度末預(yù)估從1.14下調(diào)至1.07，三季度末預(yù)估從1.12下調(diào)至1.06，四季度末預(yù)估從1.10下調(diào)至1.05。

外匯經(jīng)紀(jì)商Commonwealth Foreign Exchange的首席市場分析師OmerEsiner表示：“過去六個月歐元一直呈現(xiàn)穩(wěn)步下跌走勢，未來會有進一步貶值空間，我依然非?？纯諝W元，并且依然非常看多美元?！?/div>

責(zé)任編輯：葉曉丹

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