進(jìn)入3月份，隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來，滬鋼重心將有所抬升，但是高度或有限，總體上鋼價(jià)仍將維持箱體振蕩。

　　消費(fèi)旺季到來，市場仍有預(yù)期

　　通常進(jìn)入3月份，下游工地將陸續(xù)開始施工，消費(fèi)旺季到來。2014年盡管房地產(chǎn)政策不斷松綁，但是房地產(chǎn)行業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)同比增速仍然不斷下滑，2015年房地產(chǎn)行業(yè)仍將處于調(diào)整期，對于鋼鐵行業(yè)的拉動(dòng)作用不強(qiáng)。

　　另外，自去年四季度開始，發(fā)改委開始大規(guī)模批復(fù)鐵路等基建項(xiàng)目，一直到2015年1月，依然保持高效的審批速度。不斷增加的投資項(xiàng)目或?qū)笃谑袌霎a(chǎn)生相應(yīng)地利好刺激，但基建項(xiàng)目屬于長期項(xiàng)目，建設(shè)周期通常在3—5年，拉動(dòng)作用遠(yuǎn)不如房地產(chǎn)行業(yè)那么直接、迅速。

　　行業(yè)盈利水平下降，企業(yè)減產(chǎn)仍在持續(xù)

　　根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，自2014年12月以來，鋼鐵行業(yè)利潤水平開始持續(xù)下降，截至2月27日，已經(jīng)連續(xù)下降10周，全國樣本鋼廠盈利水平降至23.93%，河北省樣本鋼廠盈利比例更是跌至11.11%，企業(yè)盈利水平的回落促使行業(yè)檢修停產(chǎn)現(xiàn)象不斷增加，自今年1月份開始，行業(yè)減產(chǎn)從中小型企業(yè)擴(kuò)展到大型生產(chǎn)企業(yè)。

　　企業(yè)高爐開工率不斷降低，全國樣本企業(yè)高爐開工率由91.85%降至86.18%，河北省高爐開工率從93.02%降至88.57%。中鋼協(xié)旬報(bào)數(shù)據(jù)也印證了大型生產(chǎn)企業(yè)的減產(chǎn)效果，自1月中旬以來，重點(diǎn)企業(yè)粗鋼產(chǎn)量連續(xù)4旬運(yùn)行在170萬噸/日以下，最低產(chǎn)量為162.8萬噸/日，此生產(chǎn)水平在最近兩年中屬于偏低水平，行業(yè)減產(chǎn)在一定程度上緩解了市場的供應(yīng)壓力。兩會(huì)期間，為保證空氣質(zhì)量，部分華北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)可能會(huì)有生產(chǎn)受限現(xiàn)象，短期內(nèi)粗鋼產(chǎn)量仍將保持目前的偏低水平。

　　懸在鋼鐵行業(yè)頭上的利刃——新環(huán)保法

　　根據(jù)2013年環(huán)保部對華北地區(qū)298家鋼鐵企業(yè)的排查，有70%以上的企業(yè)存在超標(biāo)排污的情況，新環(huán)保法的實(shí)施必定增加企業(yè)的生產(chǎn)成本。據(jù)調(diào)查，按照并且運(yùn)行環(huán)保設(shè)備的大型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，其成本比沒有安裝環(huán)保設(shè)備的小型鋼企高出160元/噸，如果新環(huán)保法得到嚴(yán)格執(zhí)行，行業(yè)將受到非常大的影響，眾多企業(yè)將被迫停產(chǎn)改造，無法承受改造成本的企業(yè)，只能被淘汰。中長期來看，這將利好鋼價(jià)，但是能否得到執(zhí)行并且執(zhí)行效果如何，仍需要觀察。

　　在行業(yè)減產(chǎn)和消費(fèi)旺季的刺激下，滬鋼價(jià)格重心有望得到抬升，但是鑒于目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于復(fù)蘇期，房地產(chǎn)行業(yè)依舊疲弱，對于鋼材價(jià)格的拉動(dòng)作用非常有限，后期如果企業(yè)全面復(fù)產(chǎn)，供需矛盾將再度加劇，限制鋼材價(jià)格的上升空間?？傮w來看，鋼價(jià)有望出現(xiàn)反彈，但是反彈高度不宜高估。