2014年，私募行業(yè)迎來(lái)了發(fā)展的春天，一邊是私募基金牌照發(fā)放以及新“國(guó)九條”明確提出培育私募市場(chǎng)等政策利好釋放，私募行業(yè)地位大大提升，行業(yè)發(fā)展蓄勢(shì)待發(fā);一邊是A股在滬港通正式開(kāi)啟、央行降息等利好政策刺激下，走出了波瀾壯闊的大牛市，作為資產(chǎn)管理的主力軍之一，陽(yáng)光私募亦隨之“水漲船高”。

1、私募備案制掀起行業(yè)發(fā)展新紀(jì)元

2014年私募基金正式告別野蠻生長(zhǎng)，納入正規(guī)軍。 自2014年4月中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布首批50家私募基金管理人以來(lái)，已有超過(guò)4500家私募基金管理人通過(guò)備案，截止2014年12月底，新備案的私募產(chǎn)品超過(guò)1500只。

私募備案制的實(shí)施大幅降低了私募產(chǎn)品的發(fā)行成本，為整個(gè)證券投資行業(yè)帶來(lái)一股新風(fēng)，資管行業(yè)的門(mén)檻大大降低，不僅促使大量新私募嶄露頭角，還吸引了大量原公募基金的明星基金經(jīng)理創(chuàng)立自己的私募公司。

2014年私募基金業(yè)迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇，理論上私募基金可以拋開(kāi)通道方，獨(dú)立發(fā)行私募產(chǎn)品，未來(lái)還可以拓展公募基金業(yè)務(wù)?！拔覀冋J(rèn)為私募在靈活的激勵(lì)機(jī)制和公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下將不斷壯大，為我國(guó)的資產(chǎn)管理行業(yè)做出越來(lái)越大的貢獻(xiàn)?！焙觅I(mǎi)基金研究中心對(duì)此表示。

2、定增產(chǎn)品數(shù)量業(yè)績(jī)雙豐收

2014年是定向增發(fā)大年，截止12月24日，2014年進(jìn)行定向增發(fā)的上市公司達(dá)337家，募資總額近6000億。伴隨著定向增發(fā)的火爆，定增產(chǎn)品的發(fā)行也非常火爆，大量私募也借機(jī)試水進(jìn)入定增領(lǐng)域，據(jù)好買(mǎi)基金研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，市面上的定增產(chǎn)品數(shù)量已近200只，較去年增長(zhǎng)近一倍。受益于下半年市場(chǎng)的迅速回暖，這些產(chǎn)品近一年收益普遍在20%以上。

定向增發(fā)是并購(gòu)重組的重要承載形式。目前我國(guó)正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、升級(jí)的重要時(shí)期，舊經(jīng)濟(jì)企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型、升級(jí)，資產(chǎn)重組是重要的手段；而新興產(chǎn)業(yè)公司由于有高估值的優(yōu)勢(shì)，可積極通過(guò)低估值并購(gòu)重組，兌現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾和預(yù)期。因而作為并購(gòu)重組主要承載形式的定向增發(fā)，將是未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間的投資主線，定增產(chǎn)品將迎來(lái)持續(xù)的大發(fā)展行情，為投資者帶來(lái)大量投資機(jī)遇。

3、年內(nèi)196名基金經(jīng)理離職 公募基金經(jīng)理投身私募大時(shí)代

今年來(lái)196名基金經(jīng)理離職的數(shù)量，又一次創(chuàng)造了公募基金業(yè)年離職人數(shù)的最高水平。值得注意的是，在今年的離職大潮中，奔私成為“另有打算”的一批離職基金經(jīng)理中最偏愛(ài)的選擇。從興業(yè)全球(340006,基金吧)副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)王曉明、到寶盈基金的明星人物有著“公募一姐”美譽(yù)的王茹遠(yuǎn)、再到南方基金投資總監(jiān) 邱國(guó)鷺(專欄) 等公募大佬的相繼奔私，奔私浪潮勢(shì)不可擋。

歷年來(lái)公募基金經(jīng)理“奔私”早已屢見(jiàn)不鮮，私募較為靈活的機(jī)制和較高的收益分成，成為近年來(lái)大量基金經(jīng)理奔“私”的主要原因。值得一提的是，在當(dāng)下如火如荼的牛市氛圍下，再加上另一個(gè)不可忽視的因素是與管理層鼓勵(lì)私募基金發(fā)展的政策大環(huán)境相關(guān)，尤其是在新國(guó)九條中，首次將培育私募市場(chǎng)提到了空前地位，私募地位大升級(jí)，使得“笨私潮”有愈演愈烈之勢(shì)。

4、私募掘金新玩法：兇猛舉牌一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)

私募深度介入上市公司的投資模式漸成氣候。近一個(gè)月以來(lái)，諸多上市公司遭到證券私募基金舉牌。繼寧波聯(lián)合之后，澤熙投資先后舉牌美邦服飾、康強(qiáng)電子景林資產(chǎn)則不斷增持黃山旅游，進(jìn)而在日前突破5%的舉牌線。除在二級(jí)市場(chǎng)舉牌外，私募通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、定向增發(fā)等方式獲得超過(guò)5%的大比例股份案例也屢見(jiàn)不鮮。

私募控股上市公司，進(jìn)而影響上市公司決策，開(kāi)創(chuàng)了陽(yáng)光私募行業(yè)的先例。“這表明隨著私募基金的不斷發(fā)展壯大，私募基金已經(jīng)不再滿足于二級(jí)市場(chǎng)的資本利得，通過(guò)進(jìn)入上市公司決策層，從而擁有更多話語(yǔ)權(quán)，進(jìn)而影響上市公司股價(jià)已成為私募基金掘金的新模式?！彼侥寂排啪W(wǎng)對(duì)此點(diǎn)評(píng)稱。

5、私募今年分紅次數(shù)創(chuàng)紀(jì)錄

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至11月底，成立滿一年以來(lái)有業(yè)績(jī)記錄的2170只私募基金產(chǎn)品中，有2026只實(shí)現(xiàn)了正收益，占比高達(dá)93.36%。在獲得了實(shí)實(shí)在在的利潤(rùn)后，私募基金也開(kāi)始分紅兌現(xiàn)收益，回饋投資者。自2006年以來(lái)，陽(yáng)光私募基金中具有明確公開(kāi)公告的分紅有683次。自2009年以來(lái)，私募基金分紅次數(shù)有所增多，共有30次分紅，此后歷年逐年增多。其中2013年、2014年私募分紅次數(shù)為歷年最多，分別分紅188次、221次。

投資者不能簡(jiǎn)單地將私募分紅現(xiàn)象歸為“好”或者“壞”，畢竟分紅只是判斷這只基金近期運(yùn)作效果的一個(gè)指標(biāo)，對(duì)總資產(chǎn)并無(wú)任何實(shí)質(zhì)影響。但值得注意的是，分紅之后，股市走勢(shì)會(huì)給選擇不同分紅方式的投資者帶來(lái)不同的收益。比如，如果私募基金選取的現(xiàn)金分紅時(shí)點(diǎn)能夠踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，則可以很好地保護(hù)投資者的既得利益。否則，如果分紅時(shí)點(diǎn)沒(méi)能踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，很可能造成分紅后市場(chǎng)大漲，錯(cuò)過(guò)行情。

6、私募冠軍劉增鋮失手PVC

10月23日，“銀閏鋮功5號(hào)”因投資標(biāo)的出現(xiàn)暴跌引發(fā)凈值從前一天的0.8元/份跌至0.647元/份，當(dāng)日跌幅達(dá)到23.16%，同時(shí)也跌破預(yù)警線0.75元以及止損線0.70元，故而觸發(fā)清盤(pán)訴求。引發(fā)“銀閏鋮功5號(hào)”凈值暴跌的元兇并非股指期貨合約，而是某個(gè)商品期貨合約。10月23日出現(xiàn)凈值如此大的波動(dòng)極有可能是因?yàn)槌钟蠵VC1501合約，該合約在當(dāng)日開(kāi)盤(pán)6分鐘之內(nèi)快速觸及跌停，隨后便大幅拉升全天上漲超過(guò)2.8%。于是有猜測(cè)稱其可能持有該合約多單，因?yàn)樵绫P(pán)的快速下跌觸發(fā)止損，甚至進(jìn)行多轉(zhuǎn)空最終帶來(lái)大額虧損。

不容置疑，該事件對(duì)期貨私募風(fēng)險(xiǎn)控制提出了更高的要求。據(jù)了解，基金公司在期貨投資領(lǐng)域還是個(gè)新手，基金專戶的私募產(chǎn)品風(fēng)控上也僅停留在合同條款對(duì)于投資范圍、持倉(cāng)以及止損線等方面的限制，對(duì)于基金公司如何加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品運(yùn)作中不合規(guī)情況的監(jiān)督與制止以及投資顧問(wèn)自身對(duì)風(fēng)控體系的完善，還有待加強(qiáng);另外，目前市面上私募期貨的產(chǎn)品良莠不齊，產(chǎn)品業(yè)績(jī)是好是壞全靠基金經(jīng)理的水平，尤其是很多單賬戶期貨的基金經(jīng)理并沒(méi)有經(jīng)過(guò)正規(guī)的投資訓(xùn)練，投資能力與投資經(jīng)驗(yàn)還十分欠缺，更不要提在風(fēng)控上的完善了。