繼大商所推出62%品位的鐵礦石期貨之后,芝加哥商業(yè)交易所(CME)將推出58%品位的鐵礦石期貨合約,新加坡交易所(SGX)也將推出58%品位的鐵礦石掉期和期貨合約。全球鐵礦石衍生品市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪升溫。 國(guó)內(nèi)鐵礦石成功運(yùn)行 國(guó)外交易所盯上“蛋糕” 隨著今年以來鐵礦石價(jià)格的持續(xù)下跌,市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求急劇提升。以國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨為例,自今年3月鐵礦石價(jià)格大幅下跌以來,鐵礦石期貨的交易量迅速提升。從月度日均交易情況來看,鐵礦石期貨日均成交量和持倉量分別由上市首月的日均6.74萬手(單邊,下同)和4.89萬手,上升到今年11月的日均61.04萬手和79.16萬手。 國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨的成功運(yùn)行,讓國(guó)外市場(chǎng)有些按捺不住了。據(jù)記者了解,今年年底和明年上半年,芝商所、新交所將陸續(xù)推出新的鐵礦石期貨和掉期,以此來分享鐵礦石衍生品市場(chǎng)這塊“蛋糕”。 其中,12月8日,芝商所將正式推出58%品位的鐵礦石期貨合約,其標(biāo)的使用的價(jià)格為CFR中國(guó)。新交所也不甘落后,預(yù)計(jì)將于明年上半年推出58%品位的鐵礦石掉期和期貨合約。 芝商所金屬產(chǎn)品部高級(jí)總監(jiān)張榮珍在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示,芝商所推出58%品位的鐵礦石期貨合約,主要是看到市場(chǎng)對(duì)58%品位鐵礦石期貨的興趣不斷增加。同時(shí),在價(jià)格波動(dòng)劇烈的市場(chǎng)大環(huán)境下,62%品位鐵礦石期貨和58%品位鐵礦石期貨關(guān)系的轉(zhuǎn)變也引起市場(chǎng)的興趣。 張榮珍介紹,芝商所58%品位的鐵礦石期貨合約以目前活躍在鐵礦石衍生品市場(chǎng)的貿(mào)易商、鋼廠、對(duì)沖基金等為主要客戶對(duì)象?!耙徊糠挚蛻羧后w急需58%品位鐵礦石套保工具,還有一部分客戶對(duì)58%和62%品位鐵礦石的差價(jià)有交易需求?!睆垬s珍說。 TSI鋼鐵指數(shù)高級(jí)分析師Oscar Tarneberg日前稱,目前基于62%品位指數(shù)定價(jià)的鐵礦粉的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)在上升,而58%品位的鐵礦石目前沒有有效的工具對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控。 也許正是因?yàn)橛羞@樣的市場(chǎng)機(jī)遇,芝商所和新交所才相繼準(zhǔn)備推出58%品位的鐵礦石期貨合約?!?8%品位的新鐵礦石期貨合約正是基于客戶需求而設(shè)計(jì)和推出的,合約推出后投資者可以充分利用這個(gè)工具?!睆垬s珍稱。 她進(jìn)一步表示,芝商所的“虛擬鋼廠”黑色金屬產(chǎn)品系列是一套能有效針對(duì)多種價(jià)格波動(dòng)因素的全面性風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品。“我們的市場(chǎng)非常透明,而整個(gè)供應(yīng)鏈上的黑色金屬產(chǎn)品,如鐵礦石、煉焦煤和熱軋卷鋼合約都可以互相抵沖保證金?!?/div> 在張榮珍看來,以現(xiàn)金結(jié)算的58%品位鐵礦石、低氧化鋁、CFR中國(guó)(TSI)期貨合約能有效控制顧客的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),而不必?fù)?dān)心實(shí)物交割。“我們也看到美洲投資機(jī)構(gòu)對(duì)參與芝商所新鐵礦石期貨合約交易有強(qiáng)烈的興趣。”對(duì)于這一新合約,芝商所似乎充滿信心。 新鐵礦石期貨尚待市場(chǎng)檢驗(yàn) 據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解,目前在全球鐵礦石衍生品市場(chǎng)中,新交所推出了掉期和期貨,芝商所推出了期貨,大商所推出了期貨,上清所推出了掉期。不過,新交所和芝商所之前推出的以指數(shù)為交易標(biāo)的的鐵礦石期貨合約還有很大發(fā)展空間。 在市場(chǎng)人士看來,全球鐵礦石衍生品市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展還處于初期階段,自2009年新交所推出鐵礦石掉期算起,鐵礦石衍生品市場(chǎng)僅有5年多的時(shí)間。大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示,在市場(chǎng)啟動(dòng)初期,國(guó)內(nèi)外交易所推出更多的鐵礦石衍生品,將會(huì)進(jìn)一步覆蓋美元貨的風(fēng)險(xiǎn)敞口,豐富美元貨的避險(xiǎn)工具。 不過,首個(gè)58%品位的鐵礦石掉期、期貨合約上市后,能否受到市場(chǎng)的青睞?在如此多的鐵礦石衍生品中,58%品位的掉期、期貨合約是否會(huì)遭遇流動(dòng)性不足問題? 一位業(yè)內(nèi)人士表示,目前鐵礦石衍生品市場(chǎng)還是一個(gè)比較新的市場(chǎng),市場(chǎng)流動(dòng)性還在慢慢的建立中。張榮珍也告訴記者,所有的新上市合約都需要時(shí)間去建立流動(dòng)性,芝商所一直在積極與客戶溝通,鼓勵(lì)參與者進(jìn)行商業(yè)套期保值,也將繼續(xù)幫助市場(chǎng)更深入地了解芝商所的產(chǎn)品。 在她看來,鐵礦石市場(chǎng)的流動(dòng)性一直在茁壯成長(zhǎng),“特別是套利者的參與量有明顯提高,相信鐵礦石行業(yè)有讓多個(gè)品種共存的潛力”。對(duì)于國(guó)內(nèi)的鐵礦石期貨合約,她表示,兩個(gè)市場(chǎng)的存在可以讓交易者有潛在的套利機(jī)會(huì)。 定價(jià)多元化成趨勢(shì) 中國(guó)價(jià)格將舉足輕重 隨著全球鐵礦石衍生品的不斷推出,鐵礦石市場(chǎng)定價(jià)多元化也成為可能。西本新干線高級(jí)研究員邱躍成對(duì)記者表示,雖然國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨的定價(jià)功能在提升,但由于傳統(tǒng)因素,目前多數(shù)礦山和鋼廠還是參考普氏鐵礦石指數(shù)定價(jià)。 “普氏價(jià)格參考礦山的招標(biāo)價(jià)格來定,有時(shí)候短短幾單交易就確定了,在客觀性方面一直受到詬病?!鼻褴S成說。 同時(shí),他認(rèn)為,目前國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨主力合約一天的成交量超過了100萬手,形成的價(jià)格相對(duì)更有代表性,如果芝商所、新交所的新鐵礦石期貨交易規(guī)模也能得到快速發(fā)展,相信幾個(gè)平臺(tái)上同時(shí)形成的價(jià)格會(huì)更加真實(shí)地反映市場(chǎng)的供需狀況,也將給市場(chǎng)供需雙方定價(jià)帶來更多選擇。 “各種衍生品形成的交易價(jià)格肯定會(huì)對(duì)普氏定價(jià)形成挑戰(zhàn)。”邱躍成直言。 海證期貨鐵礦石研究員馬思懿在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)也表示,未來鐵礦石定價(jià)多元化或成一種趨勢(shì)?!捌鋵?shí)許多投資者在做交易的時(shí)候,每個(gè)市場(chǎng)都會(huì)參考,現(xiàn)在做鐵礦石期貨也會(huì)參考新交所的相關(guān)衍生品,當(dāng)然也包括現(xiàn)貨市場(chǎng)的普氏指數(shù)?!彼Q。 馬思懿進(jìn)一步表示,在鐵礦石衍生品“大戰(zhàn)”中,大商所將會(huì)是一個(gè)重要的市場(chǎng),“因?yàn)橹袊?guó)有很大的現(xiàn)貨基礎(chǔ),鐵礦石大部分都是被中國(guó)消費(fèi)掉了?!彼嬖V記者,以前國(guó)外一些交易所推出的鐵礦石衍生品之所以不太活躍,主要還是因?yàn)槠淙狈?qiáng)大的現(xiàn)貨支撐。 之前,在鐵礦石期貨上市一周年之際,大商所相關(guān)人士曾表示,未來將不斷提高近月合約的流動(dòng)性,打造期貨價(jià)格的連續(xù)性,提高鐵礦石期貨價(jià)格的影響力,推動(dòng)市場(chǎng)國(guó)際化。
責(zé)任編輯:葉曉丹 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位