為創(chuàng)新預留政策空間、自然人有望入股期貨公司、可運用自有資金投資

　　近日，證監(jiān)會發(fā)布通知顯示，根據(jù)2012 年修訂的《期貨交易管理條例》（下稱“《條例》”），結合近年來期貨行業(yè)發(fā)展情況和監(jiān)管實踐，對2007 年4 月9 日發(fā)布的《期貨公司管理辦法》進行了修訂，并將名稱變更為《期貨公司監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（下稱“《辦法》”）。

　　值得關注的是，《辦法》明確了期貨公司多元化經(jīng)營的方向，加強業(yè)務規(guī)范，同時為創(chuàng)新預留政策空間；推動期貨行業(yè)雙向開放，為引進來和走出去提供制度前提。

　　今年5月份，國務院發(fā)布的“新國九條”對提高證券期貨服務業(yè)競爭力以及擴大資本市場開放等方面提出了新的要求，業(yè)內人士認為，證監(jiān)會出臺相關文件正是為了進一步增強國內期貨市場的改革力度。

　　四大原則指導期貨業(yè)改革

　　證監(jiān)會認為，本次《辦法》起草過程中，遵循以下原則：一是調整期貨公司準入條件，減少審批事項，簡化審批材料；二是明確期貨公司多元化經(jīng)營的方向，反映和梳理現(xiàn)有業(yè)務規(guī)則，加強業(yè)務引導與規(guī)范，同時為未來業(yè)務創(chuàng)新預留空間；三是推動期貨行業(yè)雙向開放，為“引進來”和“走出去”戰(zhàn)略提供制度供給，提升期貨行業(yè)競爭力；四是以“兩維護、一促進”為目標，加強期貨公司事中事后監(jiān)管。

　　期貨公司股東范圍將進一步擴大，自然人有望入股期貨公司。《辦法》取消了期貨公司股東必須為法人的要求，將股東范圍擴大到自然人、法人或其他組織。

　　證監(jiān)會認為，這樣既有利于國有、集體、民營等各類資本投資期貨行業(yè)，也為期貨公司發(fā)行上市掃清了政策障礙。

　　為此，《辦法》取消了期貨公司股東對外長期股權投資不超過自身凈資產(chǎn)等要求。在《辦法》中明確了自然人股東的資格條件，對于持股5%以上的個人股東，要求其個人金融資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元。

　　《辦法》還完善了期貨公司業(yè)務范圍，為創(chuàng)新業(yè)務和牌照管理預留空間。通過“期貨公司經(jīng)批準可以從事中國證監(jiān)會規(guī)定的其他業(yè)務”的表述，為進一步擴大期貨公司業(yè)務范圍預留空間?！掇k法》允許期貨公司接受其他機構的委托從事中間介紹業(yè)務，擴大了中間介紹業(yè)務的參與范圍，為期貨公司通過中間介紹方式參與個股期權經(jīng)紀業(yè)務明確了法規(guī)依據(jù)。

　　《辦法》還為牌照管理和混業(yè)經(jīng)營預留空間?！掇k法》附則中明確“經(jīng)中國證監(jiān)會批準，其他期貨經(jīng)營機構可以從事特定期貨業(yè)務”，在滿足證券公司等金融機構參與ETF 期權等創(chuàng)新業(yè)務的同時，也為未來的牌照管理預留空間。

　　公司自有資金投資渠道增加

　　在新《辦法》的指引下，國內期貨業(yè)雙向開放的步伐有望進一步加快?！掇k法》明確了期貨公司引進境外股東和設立境外機構的規(guī)則，并為境外客戶參與境內期貨交易預留空間。

　　至于期貨公司設立境外機構。根據(jù)此前《條例》規(guī)定，期貨公司可以設立、收購或者參股境外期貨類經(jīng)營機構。為支持期貨公司“走出去”開展國際化經(jīng)營，《辦法》進一步明確了期貨公司設立、收購或者參股境外期貨類經(jīng)營機構的基本要求及合規(guī)條件。

　　除了走出去，也在引進來，境外客戶未來也有望參與境內期貨交易。證監(jiān)會還表示，考慮到我國建設原油期貨市場擬引入境外投資者，《條例》已對境外機構參與境內期貨交易作了相應的制度安排。因此，《辦法》對關于客戶開立期貨賬戶的規(guī)定進行了調整，為今后引進境外投資者參與境內期貨市場交易預留空間。

　　期貨公司自有資金使用的規(guī)則也在擴寬。為落實簡政放權要求，進一步放松管制、加強監(jiān)管，在按照《條例》要求禁止從事期貨自營的前提下，《辦法》允許期貨公司按照規(guī)定，運用自有資金投資于股票、基金、債券等金融類資產(chǎn)以及與期貨業(yè)務相關的股權，以提高期貨公司資金使用效率；并以兜底條款的方式規(guī)定自有資金可以從事證監(jiān)會規(guī)定的其他業(yè)務，拓寬了自有資金的使用范圍。

　　就期貨監(jiān)管而言，《辦法》指出將完善持續(xù)監(jiān)管的制度和措施。為加強對期貨公司的事中事后監(jiān)管，進一步完善并豐富了相關監(jiān)管的措施和手段。在業(yè)務規(guī)則中，明確了期貨公司應充分揭示風險，如實提供資料信息，不得欺詐或者誤導客戶等要求，細化了公司忠實執(zhí)行客戶委托的義務，并明確禁止公司未經(jīng)客戶委托或者未按客戶委托內容，擅自進行期貨交易。

　　此外，證監(jiān)會還就《公開募集證券投資基金運作指引第1號——商品期貨交易型開放式基金指引(征求意見稿)》公開征求意見。

　　商品期貨ETF近年來在境外發(fā)展較快，而在我國發(fā)展相對緩慢。對于商品期貨ETF，證監(jiān)會認為，一是可以引入機構投資者參與商品期貨市場投資，這對于改善商品期貨市場投資者結構具有積極意義；二是廣大投資者借助基金的專業(yè)管理可以在證券市場參與商品期貨投資，拓寬基金業(yè)發(fā)展空間，推動多層次資本市場體系建設；三是滿足投資者多樣化資產(chǎn)配置投資需求，有效分散投資風險；四是有利于增強證券經(jīng)營機構服務投資者和實體經(jīng)濟的能力。