冶金、建材、化工：無煙煤、貧煤；

煉焦、發(fā)電：貧瘦煤、瘦煤、焦煤、肥煤、1/3焦煤、氣煤；

發(fā)電：氣煤、中粘煤、弱粘煤、不粘煤、長焰煤、褐煤；

按上面分類揮發(fā)分逐漸降低，含碳量逐漸升高。

煉焦煤，按類型可分為：氣煤（占全國13.8%），肥煤（3.5%），主焦煤（5.8%）和瘦煤（4.0%）

大連商品交易所焦煤期貨合約

交易單位：60噸/手；報價單位：元/噸；最小變動價位：1元/噸；漲跌停盤制度：上一交易日結(jié)算價的正負(fù)5%。

針對焦煤的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)如下：灰分（Ad）：≥10.0%且≤11.5%；硫分(St,d)：≥1.10%且≤1.40%； 揮發(fā)分（Vdaf）：≥16.0% 且 ≤28.0%；粘結(jié)指數(shù)（G）：入庫≥75，出庫>65；膠質(zhì)層最大厚度（Y）：≤25.0mm。

替代品質(zhì)量差異升貼水詳見大商所焦煤期貨合約網(wǎng)頁。

冶金焦是高爐焦、鑄造焦、鐵合金焦和有色金屬冶煉用焦炭的統(tǒng)稱。由于90%以上的冶金焦均用于高爐煉鐵，因此往往把高爐焦稱為冶金焦。中國制定的冶金焦質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)（GB/T1996-94）就是高爐質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。

冶金焦分為：高爐焦、鑄造焦、鐵合金焦、有色金屬冶煉用焦。

大連商品交易所焦炭期貨合約簡介：交易單位：100噸/手；報價單位：元（人民幣）/噸；最小變動價位：1元/噸；漲跌停板幅度：上一交易日結(jié)算價的5%。

焦炭標(biāo)準(zhǔn)品質(zhì)量要求：

灰分Ad：≤12.5； 硫分St,d：≤0.65； 抗碎強度M40：≥82； 耐磨強度M10：≤7.5； 反應(yīng)性CRI：≤28； 反應(yīng)后強度CSR：≥62； 揮發(fā)分Vdaf：≤1.5； 焦末（<25mm）含量：入庫≤5.0，出庫≤7.0； 粒度（≥25mm）：入庫≥95.0，出庫≥93.0。

焦炭替代品質(zhì)量差異與升貼水詳見大商所焦炭期貨合約網(wǎng)頁。

稅：焦煤焦炭在銷售環(huán)節(jié)主要繳納增值稅（17%），城市維護(hù)建設(shè)及教育費附加（約1.5%）。焦煤需繳納資源稅（8-20元/噸），而一般煤炭資源稅0.3-5元/噸。

增值稅：由于增值稅是根據(jù)期貨最終結(jié)算價計算的，因此事先只能估算。假設(shè)現(xiàn)貨1450元/噸，且通常所說的價格已經(jīng)是含稅價。增值稅見下：

交割價：1500  增值稅：（1500-1450）/1.17*17%=7.3

交割價：1600  增值稅：（1600-1450）/1.17*17%=21.8

交割價：1700  增值稅：（1700-1450）/1.17*17%=36.3

費用：期貨倉單注冊成本

期貨倉儲費：1元/噸，其中從注冊倉單到交割完成需要7個工作日，倉儲費用保守地按9天計算：9元/噸；現(xiàn)貨倉儲費：0.1元/噸?每天；交易成本：萬分之二；交割費：1元/噸；入庫費：13元/噸；質(zhì)檢費：2元/噸；倒短費：7元/噸；進(jìn)庫過篩損耗：準(zhǔn)一級冶金焦現(xiàn)貨價*0.008 /噸；進(jìn)庫過篩費：7元/噸；磨損（粒度）：準(zhǔn)一級冶金焦現(xiàn)貨價*0.5*0.005 /噸；總注冊倉單成本：約67元/噸 （按準(zhǔn)一級冶金焦1450元/噸計算）。

企業(yè)資金成本：

現(xiàn)貨成本：現(xiàn)貨單價*融資成本*融資時間

期貨成本：期貨單價*融資成本*融資時間*期貨保證金比例

套利原理：

當(dāng)現(xiàn)貨價格足夠低時候，賣空期貨，買入現(xiàn)貨，持有到期貨到期，用現(xiàn)貨去實物交割，可以獲利。

當(dāng)期貨價格足夠低時候，買入期貨并持有至到期，實物交割買入現(xiàn)貨并馬上以市場價賣出，或直接賣出期貨標(biāo)準(zhǔn)倉單，類似現(xiàn)金交割，可以獲利。

兩種情況有一個公共的前提就是現(xiàn)貨與期貨價差要足夠大，且價差要維持一段時間。

舉例：

條件：若現(xiàn)貨1450元/噸，期貨1650元/噸，融資成本年利率8%，融資時間1個月，經(jīng)紀(jì)商要求保證金7%。

解答：企業(yè)應(yīng)選擇買入現(xiàn)貨、賣出期貨的做法，假設(shè)標(biāo)的為1手（60噸）。

現(xiàn)貨融資成本：1450*60*8%/12=580.00元，（假設(shè)完全貸款買入現(xiàn)貨）

期貨融資成本：1650*60*7%*8%/12=46.20元 ，（假設(shè)用自有資金賣空期貨，也按8%計算機會成本）

總?cè)谫Y成本約626.20元/手，

倉單注冊成本67元/噸，即4020元/手

總成本：4646.20元/噸

即目前期貨現(xiàn)貨價差為200元/噸，如果買入現(xiàn)貨、賣出期貨且價格不發(fā)生變化的話，

每手可獲利：200*60 - 4646.20 = 7353.80元/手

這是相當(dāng)可觀的利潤，但實際上行情瞬息萬變，且按照大連商品交易所目前的規(guī)定，個人投資者不能參與實物交割期貨。即使是法人投資者，買入現(xiàn)貨的倉儲成本還需要考慮在內(nèi)，且還會發(fā)生其他半隱形稅費，具有一定風(fēng)險。但現(xiàn)貨企業(yè)一般不需要預(yù)付全款，實際現(xiàn)貨融資成本不一定這么高。