6月下旬以來，PTA在不斷上漲后，后勁不足，維持窄幅震蕩。由于市場漲幅較大，PTA工廠集中上調掛牌價格，提振市場心態(tài)。而伊拉克局勢動蕩推漲原油，間接支持PX價格，PX新產能延期投放，加之整體開工率不高，PX外盤價格續(xù)漲。目前雖現(xiàn)貨依舊偏緊，但部分聚酯工廠妥協(xié)意向接受新PTA結算機制，業(yè)者擔心后期其他未妥協(xié)工廠也陸續(xù)接受，市場逐漸失去炒漲噱頭。但基于上游PX價格高位支撐，新結算價格勢必高位，因此PTA現(xiàn)貨維持窄幅震蕩，回落空間有限。

分析當前的利好因素，我們可以看到首先原油價格高位，間接推漲PX，加之開工不高，PX外盤維持高位。PX的居高不下，使得PTA有了堅實的成本基礎。其次，就下游需求而言，目前下游聚酯工廠原料庫存低位，剛需支撐仍存。此外，PTA工廠推行以成本定價的結算機制，本月結算價格必將高位。這些都使得PTA在短期內仍將維持高位震蕩。

然后，除去上述利好因素外，我們也得看到PTA生產成本扭虧為盈，后期部分停車裝置陸續(xù)重啟。此外，聚酯工廠減產抵制PTA工廠，對于現(xiàn)貨采購降低。進入傳統(tǒng)需求淡季，利空消息開始增多，抑制PTA漲勢。

整體而言，目前PX價格高位，截止6月18日亞洲PX收盤1313.5美元/噸CFR臺灣，折算PTA成本7224元/噸左右，低于當前現(xiàn)貨7330元/噸左右100元/噸，PTA工廠生產成本扭虧為盈。以PX為基礎的新結算價格勢必價高，加之PTA現(xiàn)貨貨少，因此PTA期現(xiàn)貨價格回落空間有限。但PTA工廠生產有一定利潤，因此后期部分停車裝置將陸續(xù)重啟，而逸盛、恒力、翔鷺三巨頭開工情況暫時不會有較大變化，三巨頭可能維持低負荷直到聚酯工廠承認結算機制改革。目前PTA貨少、成本支撐，但終端成本壓力增加，預計短期PTA行情僵持，關注PTA裝置開工情況以及下游聚酯工廠開工率。