本期【高手故事】主人公:孫大瑩
資深交易者、策略評(píng)估專(zhuān)家、金融作家
長(zhǎng)春人,1995年大學(xué)畢業(yè)后到杭州工作。1993年接觸股票,1995年接觸期貨,曾任杭州某大型國(guó)企的操盤(pán)手。
2007年做過(guò)外匯?,F(xiàn)在主要精力放在期貨市場(chǎng),兼顧股票市場(chǎng)?!蹲叱黾夹g(shù)分析的陷阱》一書(shū)的作者,《華爾街智慧》一書(shū)的譯者。
在交易方面,主觀分析交易和程序化交易均有涉及,分析和研究過(guò)數(shù)百個(gè)各種類(lèi)型交易策略,對(duì)交易策略的評(píng)估有相當(dāng)獨(dú)到的見(jiàn)解。2007年-2012年連續(xù)6年在期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)每年60%以上的收益(其中某幾年的收益遠(yuǎn)高于60%),交易風(fēng)格穩(wěn)健,交易績(jī)效穩(wěn)定,注重風(fēng)險(xiǎn)控制,不追逐暴利。
在接受期貨中國(guó)網(wǎng)專(zhuān)訪的時(shí)候,孫大瑩談到他連續(xù)6年每年實(shí)現(xiàn)60%以上的收益的秘訣,他認(rèn)為關(guān)鍵的原因在于對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí),還有交易系統(tǒng)的穩(wěn)定性,穩(wěn)定的系統(tǒng)可以容納更大的回撤。孫大瑩在期貨市場(chǎng)上有著近20年的經(jīng)驗(yàn),他對(duì)交易也有自己的感悟,他認(rèn)為交易并不是比誰(shuí)盈利更多的游戲,交易是比誰(shuí)生存能力更強(qiáng),誰(shuí)的策略更穩(wěn)健的游戲?,F(xiàn)在各種各樣的期貨實(shí)盤(pán)大賽很多,但他認(rèn)為各種按照盈利排名的交易大賽,實(shí)際上是扭曲了交易的本質(zhì)和靈魂。
在交易方面,孫大瑩在主觀分析交易和程序化交易上均有涉及,他覺(jué)得主觀交易會(huì)讓自己感覺(jué)是作為一個(gè)主體存在的,可以做些自己想做的事。而且主觀交易會(huì)讓自己加深對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí),提高程序化交易的水平。而程序化交易也許看起來(lái)像條捷徑,其實(shí)這條路遠(yuǎn)沒(méi)想像中那么近。因?yàn)檎嬲某绦蚧灰祝枰幸欢ǖ挠?jì)算機(jī)編程能力,這個(gè)要求對(duì)相當(dāng)多的人來(lái)說(shuō)有一定難度。雖然還有另外一種手動(dòng)下單的程序化交易,但是依然要找到可靠的交易策略和適合自己的資金管理方式。他打了個(gè)比方,這就像開(kāi)著一條沒(méi)有指南針、沒(méi)有六分儀的船出海,要穿過(guò)數(shù)場(chǎng)暴風(fēng)雨,去尋找萬(wàn)里之外的某個(gè)小島一樣不容易。而且孫大瑩認(rèn)為程序化交易更容易騙人,不但容易騙別人,也容易騙自己。雖然程序化交易可以畫(huà)出漂亮的資金曲線,卻只能交易過(guò)去的行情。所以他認(rèn)為不要因?yàn)檫x擇了程序化交易就輕視主觀交易,主觀交易也要做一些。做好程序化交易,需要對(duì)市場(chǎng)有深刻的認(rèn)識(shí),但是能幫自己深刻認(rèn)識(shí)市場(chǎng)的不是程序化交易,而是主觀交易。在選品種上無(wú)論是主觀交易還是程序化交易,他首選流動(dòng)性大的品種,其次會(huì)考慮品種的相關(guān)程度,最好品種之間相關(guān)性不高。在進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)和出場(chǎng)點(diǎn)的選擇上,他認(rèn)為出場(chǎng)點(diǎn)更重要,因?yàn)樗X(jué)得進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)帶有主動(dòng)性,出場(chǎng)點(diǎn)帶有被動(dòng)性。當(dāng)出現(xiàn)建倉(cāng)信號(hào)的時(shí)候,可以選擇建倉(cāng),也可以選擇等待下一個(gè)機(jī)會(huì)。但是出場(chǎng)點(diǎn)就不這么由人了,該平倉(cāng)的時(shí)候,如果還在猶豫,還在計(jì)較,那早晚會(huì)完蛋。
《走出技術(shù)分析的陷阱》是孫大瑩在2011年出版的書(shū),該書(shū)用大量測(cè)試數(shù)據(jù)證明了常見(jiàn)技術(shù)分析方法并沒(méi)有明顯的獲利能力,散戶(hù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)的捷徑是使用機(jī)械交易系統(tǒng)。涉及的內(nèi)容有資金曲線和最大資金回撤、收益分布和資金回撤分布、不同股票間的測(cè)試、13-50均線交易系統(tǒng)等。他認(rèn)為技術(shù)分析其實(shí)并不是純粹客觀的分析方法,大家天天在看的K線組合形態(tài)也不可靠。如果很客觀很仔細(xì)地觀察K線圖,就會(huì)發(fā)現(xiàn)失敗的例子其實(shí)遠(yuǎn)高于成功的例子。在談到投資者應(yīng)該如何走出技術(shù)分析的陷阱?孫大瑩說(shuō)要客觀地面對(duì)自己,客觀地面對(duì)市場(chǎng),相信數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué),不要人云亦云,也不要只接受自己愿意接受的觀點(diǎn)。如果一定要做個(gè)交易者,就必須要勇于面對(duì)現(xiàn)實(shí),不管現(xiàn)實(shí)有多殘酷。永遠(yuǎn)記住,技術(shù)分析不是科學(xué),只是藝術(shù)。他還翻譯了一本書(shū)《華爾街智慧:高勝算短線交易策略》,是勞倫斯?康納斯和“新金融怪杰”琳達(dá).瑞斯克于1996年合著并出版的。書(shū)包含了兩位作者長(zhǎng)達(dá)15年的交易經(jīng)驗(yàn),書(shū)中介紹了20個(gè)作者認(rèn)為最好的策略。孫大瑩還推薦了幾本值得去看的書(shū)籍,一本是《海龜交易法則》,他認(rèn)為這是在國(guó)內(nèi)交易類(lèi)的譯著中翻譯得最好的一本。還有兩本書(shū)是世界最頂尖交易者的訪談,《金融怪杰》和《新金融怪杰》,這是經(jīng)典中的經(jīng)典。
孫大瑩還提醒要進(jìn)入期貨市場(chǎng)的投資者要謹(jǐn)慎,因?yàn)檫@個(gè)世界只有進(jìn)來(lái)的門(mén),沒(méi)有出去的路,除非把錢(qián)輸光。
(七禾網(wǎng) 期貨中國(guó) 翁建平撰寫(xiě))
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