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經(jīng)過國際金融危機的此番沖擊，全球資源性產(chǎn)品的市場需求出現(xiàn)了不小變化，尤其是大宗商品價格波動明顯。但是，發(fā)達經(jīng)濟體現(xiàn)在復蘇情況好轉(zhuǎn)，新興經(jīng)濟體盡管面臨調(diào)整壓力，但是只要保持發(fā)展態(tài)勢，對資源性產(chǎn)品的需求仍將是長期的。而中國經(jīng)濟雖然增速有所放緩，但其基數(shù)巨大，需求總量依然驚人。在此情況下，未來資源性產(chǎn)品的市場需求趨勢應(yīng)該是明晰的，大宗商品價格趨勢也應(yīng)該是不難判斷的吧？

——亞夫

■中國城鎮(zhèn)化的極大發(fā)展，與發(fā)達國家人均消費的巨大差距，以及后發(fā)優(yōu)勢所推動的經(jīng)濟快速增長，勢必成為中國資源產(chǎn)品需求的動力；與此同時，發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇也將推動全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而新興經(jīng)濟體國家發(fā)展?jié)摿薮蟆＿@些因素都會使全球資源產(chǎn)品需求長盛不衰。

■美聯(lián)儲退出“QE”，向常規(guī)貨幣政策回歸，或引發(fā)“熱錢”大量流出中國。而“熱錢”流出有利于紓緩人民幣升值壓力，甚至適度貶值，其結(jié)果將有利于提高中國制造出口競爭能力，有利于中國經(jīng)濟增長，進而提高中國資源產(chǎn)品需求。

■合理調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是打造中國經(jīng)濟升級版的重要內(nèi)容。隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，消費將逐步成為中國經(jīng)濟增長的主要動力來源，特別是服務(wù)業(yè)占據(jù)經(jīng)濟比重會有顯著上升，但不能因此認為資源產(chǎn)品中國需求因素減弱，甚至據(jù)此得出大宗商品超級周期已近尾聲的結(jié)論。

■從全球范圍與長遠看，今后中國經(jīng)濟增長的最大制約因素不是缺乏需求，而是重要資源產(chǎn)品供應(yīng)的瓶頸約束。必須高度關(guān)注這個問題，未雨綢繆，及早應(yīng)對。要繼續(xù)進行境外資源產(chǎn)品投資，進行兼并重組，即便遭遇一些挫折，也要總結(jié)經(jīng)驗，汲取教訓，不斷完善，堅持不懈地進行下去。

中國城鎮(zhèn)化的極大發(fā)展，與發(fā)達國家人均消費的巨大差距，以及后發(fā)優(yōu)勢所推動的經(jīng)濟快速增長，勢必成為中國資源產(chǎn)品需求的動力來源；與此同時，全球尤其是發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇，亦將推動全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并由于新興經(jīng)濟體國家迸發(fā)巨大發(fā)展?jié)摿?。所有這些，都會使得全球資源產(chǎn)品需求增加。中國必須高度關(guān)注這個問題，未雨綢繆多方面謀劃資源戰(zhàn)略。

中國資源產(chǎn)品進口持續(xù)增加

進入本世紀以來，在持續(xù)性旺盛需求推動下，中國資源產(chǎn)品進口量大幅增長。據(jù)有關(guān)資料，2001-2011年，中國初級產(chǎn)品進口額年均增長率高達26.2%，比上世紀90年代高出了10個百分點，也比同期全部進口額的年均增長率高出6個百分點。

重要資源產(chǎn)品中，原油、煤炭、鐵礦石、大豆四大品種進口增勢尤為強勁。其中鐵礦石進口量從2002年突破1億噸后，相繼越過2億噸、4億噸、6億噸、8億噸臺階，以倍加速度跳躍式增長。截至2013年，中國鐵礦石進口量已經(jīng)達到8.2億噸，比較2001年的9239萬噸增長近8倍，年均增幅超過25%。中國從上個世紀90年代成為石油凈進口國后，石油進口量一直持續(xù)增長，到2013年其進口量已經(jīng)達到28195 萬噸，比2001年增長了3.7倍。

20世紀90年代初，中國還是一個大豆凈出口國，出口量曾經(jīng)超過百萬噸，到2013年全國大豆進口量為6338萬噸，比2001年增長了3.6倍，進口依存度已經(jīng)超過70%，成為進口最多的糧食產(chǎn)品。在重要資源產(chǎn)品中，煤炭進口最為顯著，2011年首次超過日本成為世界最大煤炭進口國后，一直穩(wěn)居世界第一。2013年全國進口煤炭32708萬噸，比2001年增長了130倍。在此期間，其他資源產(chǎn)品進口量，，如有色金屬、橡膠、煤炭、玉米等，也都有較大幅度增長。

新年伊始，中國資源產(chǎn)品進口呈現(xiàn)強勁增長勢頭。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1月份全國進口鐵礦砂、銅、鋁、大豆等進口增幅均超過20%，有的高達5成以上。其中鐵礦石進口量8683.5萬噸，同比增長33%；煤炭進口量3590.9萬噸，增長17.5%；原油進口量2815.5萬噸，增長11.9%；大豆進口量 591.4萬噸，增長23.7%。

中國資源產(chǎn)品需求增加，以及全球經(jīng)濟復蘇預(yù)期看好，推高了海洋貨運指數(shù)，2013年波羅的海干散貨貨運價格指數(shù)1500高點。有觀點認為，因為鐵礦石、煤炭等大宗商品干散船貨增長7年來首度超越新增運能，2014年航運市場將出現(xiàn)回升。

據(jù)巴克萊集團發(fā)布的全球航運產(chǎn)業(yè)報告預(yù)計，2014年全球干散貨海運貿(mào)易將達到43.7億噸，同比增長5.8%；全球商船總載重噸位將達到7.53億噸，同比增長5.3%；預(yù)計波羅的海干散貨運指數(shù)今年整體將介于1400點至1600點之間，同比上升約50%。海洋貨運指數(shù)大幅揚升，預(yù)示著全球資源產(chǎn)品需求增長。

預(yù)計今后10年內(nèi)，中國資源產(chǎn)品需求量還會有很大幅度增長。譬如今后中國粗鋼年度需求峰值將會達到12億噸，相對應(yīng)的鐵礦石進口量也會上升至12億噸，比較2013年的8億噸規(guī)模，至少還有50%增長空間；消費峰值時，全國能源消費量將達到70億噸標準煤；10種有色金屬有可能達到1億噸規(guī)模，也是目前消費量的1倍多。其他如天然氣、橡膠、糧食等資源產(chǎn)品消耗也會大大高出目前水平。受其影響，今后中國資源產(chǎn)品進口依存度保持較高水平，石油、鐵礦石、銅、鎳、大豆、天然橡膠等重要產(chǎn)品進口占比將在5成以上。

在推動中國資源產(chǎn)品進口規(guī)模繼續(xù)擴大的諸多因素中，未來史無前例的城鎮(zhèn)化尤為重要。總體來看，中國城鎮(zhèn)化才拉開序幕，2012年城鎮(zhèn)化率不過52.6%，未來10至20年內(nèi)，城鎮(zhèn)化率將向75%邁進，具有很大發(fā)展空間。

據(jù)測算，2001年到2011年，全國城鎮(zhèn)化每提高1個百分點，將分別拉動投資、消費增長3.7和1.8個百分點。到2020年我國消費規(guī)模將接近50萬億元。今后10年，全國新增城鎮(zhèn)人口將達4億人左右，如果按農(nóng)民工市民化人均10萬元的固定資產(chǎn)投資計算，能夠增加40萬億元投資需求。如此之多的居民消費與建設(shè)投資，很大部分要轉(zhuǎn)化為資源產(chǎn)品購買力。

中國城鎮(zhèn)化的極大發(fā)展，將會顯著增加未來中國經(jīng)濟的資源產(chǎn)品消費強度。即在其他條件不變的情況下，三大產(chǎn)業(yè)單位產(chǎn)值的資源產(chǎn)品消耗量趨向提高，一段時期內(nèi)甚至會有較大幅度的提高。這是因為，基于城鎮(zhèn)化的推動，今后會有數(shù)億農(nóng)村人口向城市轉(zhuǎn)移，由此產(chǎn)生數(shù)百億平米磚木結(jié)構(gòu)(土坯茅屋)農(nóng)村住房，向鋼筋水泥結(jié)構(gòu)城市住房轉(zhuǎn)換(包括城市棚戶區(qū)與危、舊房改造)。

隨著城鎮(zhèn)化發(fā)展，勢必產(chǎn)生規(guī)模巨大的物流與客流需求，出現(xiàn)更大規(guī)模的高速鐵路、高速公路、城市立體道路(架空、地面、地下)等快速通道建設(shè)，很大程度上取代以往的普通道路；城鎮(zhèn)化的發(fā)展，還會引發(fā)農(nóng)業(yè)耕作方式的巨大改變，農(nóng)林牧土地的大規(guī)模集約化經(jīng)營，一定派生出規(guī)模巨大的農(nóng)林牧業(yè)機械需求。

正是上述居民住房結(jié)構(gòu)、交通道路結(jié)構(gòu)與農(nóng)業(yè)耕作方式三個方面的巨大改變，顯著增強了未來中國資源產(chǎn)品消費強度。譬如單位建筑面積中，城市鋼筋水泥結(jié)構(gòu)住房所消耗的鋼鐵、有色金屬、化工產(chǎn)品等消耗量，比較農(nóng)村磚木住房，會有十數(shù)倍、數(shù)十倍增加；城市地鐵比較普通道路也是如此，等等。所有這些，都會提高中國單位GDP的資源產(chǎn)品含量，使得今后中國礦石、能源、農(nóng)林產(chǎn)品等進口量持續(xù)增加。

不僅如此，由于目前國內(nèi)許多資源產(chǎn)品質(zhì)量先天不足，其生產(chǎn)能耗與水資源消耗太高，環(huán)境破壞嚴重，從節(jié)能減排角度出發(fā)，國內(nèi)不宜過多生產(chǎn)；與此同時，中國每年累積大量外匯，亦需要通過大量進口資源產(chǎn)品獲得釋放，以此尋求國際貿(mào)易平衡，舒緩人民幣升值壓力。如果考慮到上述更為重要的全局性因素，預(yù)計今后中國資源產(chǎn)品進口系數(shù)趨向提高，其進口量與使用量都會更多，增長空間更大。

推動中國資源產(chǎn)品需求繼續(xù)大幅增長的另一個重要因素，是人均收入與消費差距。雖然中國已經(jīng)成為全球第二經(jīng)濟大國，但其人均收入還只相當于人家上世紀50至60年代的水平，許多資源產(chǎn)品人均消費(實際終端消費，而非加工消費)方面，也與發(fā)達國家存在巨大差距，還需要20年、甚至30年的時間，才能趕上發(fā)達國家的人均消費水平。這些差距就是巨大需求增長空間，意味著未來10年、20年、30年中國資源產(chǎn)品需求的深厚增長潛力。

正是這些巨大需求空間的填補，推動了一段時期以來資源產(chǎn)品需求的跳躍式增長。據(jù)有關(guān)資料，中國第一次能源需求翻番用了18年，第二次用了8年，有預(yù)測稱下一次能源需求翻番可能只需要5年。過去30年來，全國人均肉類消費量增加了1倍，人均奶制品消費量增長了2倍，而肉、奶類消費快速增長的背后，則是更大規(guī)模的谷物類產(chǎn)品消費的增長。

中國深化改革與結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動短板行業(yè)與城鄉(xiāng)居民收入的快速提高，以及發(fā)揮“后發(fā)優(yōu)勢”，作為中國經(jīng)濟繼續(xù)快速增長的巨大動力來源，勢必會將這種需求潛力極大釋放出來，轉(zhuǎn)化為巨大的現(xiàn)實需求。

“熱錢”出境利多中國資源產(chǎn)品需求

目前全球經(jīng)濟生活的一件大事，就是美聯(lián)儲退出“QE”，逐步向常規(guī)貨幣政策回歸。有人擔憂可能因此引發(fā)中國經(jīng)濟減速，致使資源產(chǎn)品中國因素風光不再，這是不對的。其實“熱錢”出境有利于中國經(jīng)濟增長，進而提高中國資源產(chǎn)品需求。

這是因為“熱錢”大量出境，我們正好可以借此紓緩人民幣升值壓力，甚至適度貶值，其結(jié)果將有利于提高中國制造出口競爭能力，更多承接世界經(jīng)濟復蘇所帶來的好處，增添中國經(jīng)濟增長新動力；其次，可以減少人民幣外匯占款，減輕過多貨幣供應(yīng)對于中國物價上漲推力，由此擴展宏觀調(diào)控空間，能夠采取更多刺激措施，推動中國經(jīng)濟更快增長；再次是乘機降低“存準”，促進中國貨幣政策也盡快向合理水平回歸，此舉將會釋放大量資金進入實體經(jīng)濟領(lǐng)域，助力中國經(jīng)濟增長；最后是因此推高美元匯率，壓低國際市場大宗商品價格，從而降低中國經(jīng)濟建設(shè)成本。由此可見，如果中國經(jīng)濟因為“熱錢”回撤美國本土而提速，當然利多中國資源產(chǎn)品需求，而非相反。

但是必須指出的是，雖然美聯(lián)儲退出量寬，全球大量美元資金向美國本土回歸，但中國可能會是一個例外。2013年四季度及今年1月份，中國資本項目依然較多順差，人民幣兌美元匯率亦保持升值態(tài)勢，顯示“熱錢”并未從中國大規(guī)模撤離。從當前及今后發(fā)展情況來看，繼續(xù)快速增長的中國經(jīng)濟，中國仍然為“世界工廠”與增長最快的消費市場等，對于全球資金依然具有很大吸引力。

由此可見，2014年中國所面臨的主要問題可能不是“熱錢”出境，而是其繼續(xù)涌入，逼迫人民幣過快升值。因此必須未雨綢繆，采取對應(yīng)措施，刺激“熱錢”離境，至少是減弱“熱錢”涌入規(guī)模。而在眾多前瞻引導措施中，一個重要方面，是要金融機構(gòu)人民幣適度降息，逐步與發(fā)達國家低利率水平接近，消除“熱錢”涌入的內(nèi)外利差誘惑，并且降低國內(nèi)企業(yè)資金使用成本，釜底抽薪物價水平。此外，還要加快匯改步伐，擴大匯率浮動幅度，最終實現(xiàn)供求關(guān)系決定匯率波動。

在一些可能影響中國需求的負面因素中，地方債務(wù)是一個重要問題。對于這個問題當然要高度關(guān)注，積極穩(wěn)妥化解，但中國地方債問題并沒有想像的那么兇險，甚至聳人聽聞，引發(fā)中國金融危機，最終導致經(jīng)濟崩潰。這不僅因為中國地方債務(wù)主要用于地方基礎(chǔ)設(shè)施，有著相應(yīng)資產(chǎn)與未來收益作為后盾；更為重要的是，地方政府債務(wù)基本上是人民幣國內(nèi)債務(wù)，理論上中國能夠無限量供應(yīng)人民幣作為支付手段，因此一般不會發(fā)生政府債務(wù)違約，更不會引起國際債務(wù)違約。在這種情況下，中國資源產(chǎn)品需求亦不會受到很大沖擊，今年1月份的資源產(chǎn)品進口大幅增加已經(jīng)顯示了這種跡象。

結(jié)構(gòu)調(diào)整不改資源產(chǎn)品需求旺局

合理調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，是打造中國經(jīng)濟升級版的重要內(nèi)容。確實，隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，消費將逐步成為中國經(jīng)濟增長的主要動力來源，特別是服務(wù)業(yè)占據(jù)經(jīng)濟比重會有顯著上升，但卻不能夠因此認為資源產(chǎn)品中國需求因素減弱，甚至據(jù)此得出大宗商品超級周期已近尾聲的結(jié)論。

實際上，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，勢必要求增強國民經(jīng)濟“短板”，比如更為關(guān)注環(huán)境保護，發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)；提高城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施水平；加快醫(yī)療、養(yǎng)老、棚戶區(qū)改造、安居房建設(shè)，加強食品安全保障等，都需要大量施工建設(shè)與日常維護，由此只會產(chǎn)生更多的資源產(chǎn)品消耗。同時，中國經(jīng)濟增長動力更多來自國內(nèi)消費，包括服務(wù)業(yè)的更快增長等，但所有這些，不會改變中國收入水平提高、吃穿住行等方面水平提高，所必然產(chǎn)生的資源產(chǎn)品消耗量增加的基本趨勢。

比如，今后人均肉、蛋、奶等產(chǎn)品消耗量將繼續(xù)增加，不會因為服務(wù)業(yè)占據(jù)GDP比重提高而減少，因此生產(chǎn)上述食品所必需的資源產(chǎn)品也不會下降，只不過以前用于出口的很大部分商品要轉(zhuǎn)向國內(nèi)銷售，更大比重滿足國內(nèi)消費需求而已。

必須指出的是，過去出口外向型的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中，許多資源產(chǎn)品并非由中國國民自己消費，而是進口到中國進行加工，再轉(zhuǎn)手出口，最終被國外居民所消費。比如2013年，中國直接與間接出口粗鋼差不多有1.5億噸，需要消耗高品位鐵礦石2億噸左右。也就是說，中國當年所進口的8億噸鐵礦石，至少有四分之一實際上是被境外居民所消費了。隨著中國經(jīng)濟再平衡，國內(nèi)消費比重提高，出口占比下降，今后將會有更多資源產(chǎn)品被中國國民所消費，而不是減少。

今后中國經(jīng)濟增長速度很有可能下降，不太容易恢復到兩位數(shù)的增長率，但由于中國經(jīng)對比濟基數(shù)的持續(xù)提高，已經(jīng)是日本經(jīng)濟總量的1倍，因此即使經(jīng)濟增長率出現(xiàn)回落，但因此增加的資源產(chǎn)品絕對量，也比以前大了許多，這怎么會導致資源產(chǎn)品中國需求減弱呢？所以說，盡管中國經(jīng)濟面臨重大變化，但資源產(chǎn)品長期需求前景依然正面。

全球資源產(chǎn)品需求增加新動力

審視資源產(chǎn)品供求關(guān)系，不能局限于中國國內(nèi)，還要有全球視角。放眼今后世界經(jīng)濟發(fā)展，有兩個新因素會推動全球資源產(chǎn)品需求的巨大增長。

一是世界經(jīng)濟復蘇所推動的全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，由此產(chǎn)生巨大資源產(chǎn)品需求。

近期以來，全球經(jīng)濟，尤其是發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇態(tài)勢明顯。經(jīng)合組織新近公布的去年12月份綜合領(lǐng)先指數(shù)(CLI)顯示，其成員國與歐元區(qū)的整體水平均高于100，分別為100.9和101.1；英國中央銀行發(fā)布最新報告，預(yù)計英國今年經(jīng)濟增速將達到3.4%，比此前預(yù)計的2.8%有大幅上調(diào)。

發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇，將會推動其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。尤其是發(fā)達國家進行的電力設(shè)施、水利設(shè)施、高速公路修復與高速鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，由此產(chǎn)生資源產(chǎn)品需求巨大。麥肯錫發(fā)布報告認為，到2030年全球需要投入57萬億美元，進行道路、電力以及水力等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，來維持經(jīng)濟增長。

發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇，對于資源產(chǎn)品需求開始有所顯現(xiàn)。今年1月份，中國出口(按美元計算)在去年同期高基數(shù)的基礎(chǔ)上繼續(xù)增長10%，其中鋼材出口量達到677萬噸，環(huán)比增長26%，同比增長38%，很重要的因素，就在于歐美發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇的強勁拉動，以后這一力度還會增強。

二是新興經(jīng)濟體國家的巨大發(fā)展?jié)摿Α?/div>