熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

吳星：君子不立危墻之下

【吳星】簡介

江西財(cái)經(jīng)大學(xué)畢業(yè)，2001年進(jìn)入期貨行業(yè)，曾任中國國際期貨農(nóng)產(chǎn)品部經(jīng)理、新湖期貨深圳營業(yè)部總經(jīng)理、中證期貨總經(jīng)理助理兼產(chǎn)業(yè)中心總經(jīng)理。擔(dān)任CCTV證券資訊頻道《期貨時(shí)間》、《交易日》、深圳財(cái)經(jīng)等電視財(cái)經(jīng)節(jié)目的特邀嘉賓；路透、彭博、道瓊斯、中央電視臺(tái)特約期貨評論員；大連商品期貨交易所特約講師。曾策劃和推薦06年底至08年初農(nóng)產(chǎn)品超級(jí)牛市大行情，產(chǎn)業(yè)客戶盈利極其豐厚，高達(dá)數(shù)億。曾親自指導(dǎo)客戶盈利百余倍，并多次在期貨實(shí)盤大賽中獲獎(jiǎng)。多年的從業(yè)經(jīng)歷，使其對期貨本質(zhì)有著深入了解，熟練掌握了各品種內(nèi)部關(guān)系，積累了多品種多板塊分析研究能力，加強(qiáng)了宏觀的分析和理解，并堅(jiān)定了長期從業(yè)的信心?，F(xiàn)任深圳市凱豐投資管理有限公司董事長。

投資理念：君子不立危墻之下；積小勝為大勝，把握能把握的機(jī)會(huì)。

其掌管的凱豐基金在2012年以年內(nèi)收益率398.18%，以異軍突起之勢奪得全部私募產(chǎn)品第一。2010年9月-2013年5月，凱豐基金創(chuàng)造了接近15倍的收益，凱豐也因此獲得業(yè)界矚目。

凱豐今年推出了兩個(gè)陽光化產(chǎn)品，凱豐對沖一號(hào)和凱豐對沖二號(hào)，推出兩天便被搶售一空，凱豐對沖二號(hào)從六月推出至今，管理資金在3.5個(gè)億上下,收益已達(dá)到百分之十幾，其操作模式和凱豐對沖一號(hào)基本一致。吳星也談到，盈利能力比上半年第一期的產(chǎn)品低了不少，因下半年六月份開始的行情比較難把握。

當(dāng)談起凱豐的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，吳星談到，目前凱豐主做基本面研究挖掘市場投資機(jī)會(huì)，嚴(yán)格控制持倉，其中同板塊跨合約的套利品種占資金60%，同板塊跨品種占30%，不同板塊不同品種套利對沖25%，投機(jī)允許15%-25%。持倉是風(fēng)險(xiǎn)管理的最主要的部分，不同操作策略的風(fēng)險(xiǎn)度不一樣，把風(fēng)險(xiǎn)最低的同品種同合約安排資金比較多，這樣資金使用率比較高，同板塊不同品種策略安排資金相對小，因其風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)較大。根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)，安排不同的資金，然后達(dá)到總體的資金相對穩(wěn)定。

而談到私募陽光化的前景，吳星說到，這兩年是期貨私募陽光化的過程，比如目前陽光化的途徑和渠道，從原來的單一到越來越多元化，比如產(chǎn)品的形式，最早有限合伙，然后是基金專戶，包括券商資管，目前的期貨資管。目前國內(nèi)市場存在大量期貨操作的精英人士，急需陽光化過程，短期內(nèi)期貨陽光化會(huì)快速進(jìn)展，大量期貨優(yōu)秀交易人才會(huì)通過陽光化涌現(xiàn)在市場上。

對于凱豐內(nèi)部團(tuán)隊(duì)人才培養(yǎng)方面，吳星表示，以前期貨投資都是單兵作戰(zhàn)，從去年下半年開始，他們強(qiáng)烈意識(shí)到，沒有一個(gè)團(tuán)隊(duì)就很難有持續(xù)穩(wěn)定的盈利，在今年年初凱豐開始打造交易部，研究部，量化這三個(gè)緯度，今年國債期貨上市前，他們覺得還應(yīng)該有個(gè)宏觀的小組，吳星坦言后期凱豐會(huì)在宏觀、交易、量化包括雙頻研究四個(gè)領(lǐng)域做他們相應(yīng)的團(tuán)隊(duì)。

談到對近期股指的看法，吳星表達(dá)了對中國經(jīng)濟(jì)改革的極大看好，這在當(dāng)下眾多私募投資人悲觀看淡股市的大環(huán)境中，顯得相當(dāng)凸顯。吳星表示他是極度樂觀的一批看好中國股市或者說看好中國經(jīng)濟(jì)的人，他相信中國未來有非常大的發(fā)展前景，目前股市因?yàn)閾?dān)心銀行和房地產(chǎn)的問題，在大盤股的定價(jià)方面沒有太多的預(yù)期，如果外圍環(huán)境或者說自貿(mào)區(qū)或者說中國的改革，能在某些方面形成突破，會(huì)改變大家的預(yù)期，極有可能導(dǎo)致股市的大牛市，他坦言自己在今年六七月份的時(shí)候有一個(gè)看法，可能未來三到五年股指可能出現(xiàn)一個(gè)大幅的上漲，三年以內(nèi)出現(xiàn)幾倍行情的可能性。

——以上內(nèi)容根據(jù)《清華財(cái)富》對吳星專訪全文整編

【七禾網(wǎng)后記】

目前國內(nèi)大環(huán)境下，期貨資管業(yè)務(wù)需求不斷加大，私募陽光化進(jìn)度加快，基金管理機(jī)構(gòu)發(fā)展不夠成熟，在此背景下過度過快資金擴(kuò)容或?qū)⒃庥鍪找嫫款i，國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)還需要很長的成熟發(fā)展時(shí)間。

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責(zé)任編輯：翁建平

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