周一國內(nèi)銅市交投活躍,銅價波動頗大。早時銅價高開高走,但下午走低。其中主力合約10月銅收于55000元,上漲340元??偝謧}減少2.78萬手,降至53.8萬手。總成交量為61.8萬手。 分析來看,全球經(jīng)濟(jì)和宏觀政策仍是市場焦點(diǎn)。上周五美國公布的第二季度GDP為1.5%,雖然高于預(yù)期,但卻為去年下半年以來的最低水平,這使市場對美聯(lián)儲將于本周二、周三的貨幣政策會議上推出QE3的預(yù)期大增。但周一國際投行對美聯(lián)儲推出QE3的時間出現(xiàn)分歧,美銀表示會在9月份推出,甚至有分析師認(rèn)為會在11月的美國大選結(jié)束后再宣布QE3。不僅如此,本周四的歐央行會議也充滿了不定性。上周歐央行總裁承諾將盡一切努力捍衛(wèi)歐元并暗示購買政府債券,這給資產(chǎn)市場帶來的巨大的動力,但在本周四的歐央行會議上能否推出寬松政策也充滿不定性,市場猜測可能的政策是EFSF/ESM在一級及二級市場購買主權(quán)債;重啟SMP(二級市場債券購買)項目;調(diào)降歐洲央行利率走廊,將隔夜存款利率降至負(fù)值;出臺更多LTRO措施,大幅放寬抵押率,將對銀行的融資利率與銀行貸款規(guī)模掛鉤。購買主權(quán)債為德國所堅決抵制,LTRO的作用可能已經(jīng)有限。最新消息,德國財長拒絕新措施援助,歐債問題得到解決的可能性大降??傮w來看,我們認(rèn)為貨幣政策作用有限。中國方面消息,人民日報頭版,靠救樓市穩(wěn)增長無異于飲鴆止渴,重申盡管調(diào)整結(jié)構(gòu)并非一朝一夕就能完成,而且現(xiàn)階段必然經(jīng)歷陣痛,但只有尋找新的增長點(diǎn),才能推動經(jīng)濟(jì)更健康地發(fā)展。我個人認(rèn)為中國的作法是十分正確的,現(xiàn)在的調(diào)結(jié)構(gòu)關(guān)系到中國長遠(yuǎn)發(fā)展,中國和德國的作法一致,即做好自己的事才是硬道理。我們等待周三美國、周四歐洲的政策會議明朗。 基本面上,國內(nèi)現(xiàn)貨升水降至30-130元,價高受到消費(fèi)商的抵制。最新Anglo America的上半年報告,產(chǎn)量同比增長14%。根據(jù)最近幾大礦山企業(yè)的報告,下半年銅礦產(chǎn)量會好于上半年,基本面向不利方向轉(zhuǎn)移。國內(nèi)消費(fèi)商消息,中經(jīng)報道,截至二季度末,家電行業(yè)產(chǎn)成品資金占用為812.9億元,同比增長18.7%,同比增速較上季度加快0.7個百分點(diǎn)。家電行業(yè)產(chǎn)品庫存的增加,將影響下一步行業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線的數(shù)據(jù)顯示,今年空調(diào)庫存數(shù)據(jù)在旺季來臨前后,一直保持著不斷下滑的態(tài)勢。6月份同比下降19.18%后,空調(diào)行業(yè)庫存還有808萬臺,大大低于去年年底的1198萬臺。但根據(jù)國家信息中心空調(diào)行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)、中怡康數(shù)據(jù)和奧維咨詢數(shù)據(jù)等相對側(cè)重于終端銷售的數(shù)據(jù)則顯示5月產(chǎn)大于銷,可以理解為渠道商業(yè)庫存在增加。除了將庫存壓力轉(zhuǎn)嫁給渠道,之前高速擴(kuò)張的空調(diào)企業(yè)也放慢了生產(chǎn)的腳步,這使空調(diào)產(chǎn)業(yè)上游的廠商的日子非常難過。風(fēng)電行業(yè)消息,經(jīng)過前幾年高速發(fā)展的風(fēng)電行業(yè),正在經(jīng)歷一個明顯的減速期。據(jù)不完全統(tǒng)計,截至6月28日,A股風(fēng)電上市公司已有12家公布半年業(yè)績預(yù)報,延續(xù)去年勢頭,9家公司業(yè)績預(yù)報同比下降,下滑趨勢未有減緩征兆。從風(fēng)電上市公司公布的上半年業(yè)績預(yù)告來看,困境已威脅到風(fēng)電企業(yè)的生存,各大廠商紛紛轉(zhuǎn)讓資本、關(guān)閉工廠、削減人員,以換取現(xiàn)金維持主體部分存活。 整體來看,全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和調(diào)結(jié)構(gòu)的趨勢仍在,本周歐美貨幣政策值得關(guān)注。從技術(shù)上看,銅價仍未擺脫弱勢,近期回落可能性較大。外盤阻力7600美元,國內(nèi)55500元。交易上空單持有。 責(zé)任編輯:劉健偉 |
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