白銀期貨5月10日在上海期貨交易所正式掛牌不足一個月，現(xiàn)貨市場白銀交易也逐漸活躍。相比昂貴的黃金而言，白銀對于普通投資者更具有吸引力。今年3月1日南方稀貴交易所新系統(tǒng)上線，成交量明顯放大，每天的成交量在30億左右，投資者投資熱情高漲。

白銀期貨直接帶動現(xiàn)貨交易

5月10日在上海期貨交易所正式掛牌交易白銀期貨前后，市場上白銀投資逐漸升溫。天津環(huán)融貴金屬有限公司車俊林分析師指出，白銀期貨主力合約1209上市一開盤即在6200一帶回落，主要受最近以來歐元區(qū)利空消息頻繁來傳，現(xiàn)階段在以美元為避險格局的情況之下，白銀依然受歐元的影響而一同下跌。目前，白銀主力合約1209在5832一帶徘徊震蕩。而現(xiàn)貨白銀走勢略顯平穩(wěn)，基本上是和外圍市場走勢一致，現(xiàn)在5680一帶調(diào)整。

白銀期貨上市，逐漸帶動現(xiàn)貨市場活躍。廣東、江浙、福建一代的白銀現(xiàn)貨電子盤交易以及白銀實(shí)物交易也逐漸活躍。南方稀貴交易所有關(guān)分析人士介紹：公司以白銀現(xiàn)貨交易為依托，去年12月份在深圳推出全國首臺白銀ATM機(jī)———白銀自動售賣機(jī)。今年3月1日南方稀貴交易所新系統(tǒng)上線，成交量明顯放大，每天的成交量在30億左右，投資者投資熱情高漲。

據(jù)悉，在實(shí)物銀方面，由于購買者較多，不少銀行的投資銀條、投資銀幣目前已經(jīng)緊缺，部分銀條甚至連續(xù)數(shù)周斷貨，投資者購買必須提前預(yù)訂。天津環(huán)融貴金屬事業(yè)部副總經(jīng)理陳華日前向南都記者提供的數(shù)據(jù)顯示，去年該行實(shí)物銀銷售總量為34噸，今年僅1月份就售出近15噸，超過去年總銷量的三分之一。

“白銀期貨與現(xiàn)貨還是有很大區(qū)別?！蹦戏较≠F交易所有關(guān)分析人士介紹，“白銀期貨一天只有四個小時，現(xiàn)貨白銀電子盤時間很長，差不多有20個小時?！贝送?，白銀期貨主要為企業(yè)客戶服務(wù)，以套期保值為主，按月交割，1手白銀15公斤，大概9萬的價值。而現(xiàn)貨交易所，1手白銀1公斤，大概6000元的價值，普通投資者可以隨時提貨。而白銀期貨每個月都有一個交割時間，到了交割日需要進(jìn)行交割?，F(xiàn)貨交易所每天可以交收，也可以不交收，可長期持有。

“漲停板上，白銀期貨實(shí)施漲停板制度而現(xiàn)貨白銀無此一舉。現(xiàn)貨白銀極大提升了市場的投機(jī)氣氛。”車俊林分析師指出“其實(shí)，白銀期貨和白銀現(xiàn)貨在投資價值分析上并沒有實(shí)質(zhì)性區(qū)別，思路基本雷同；只是在交易制度上有以上一些略微的差異而已?！?/P>

回落過程是進(jìn)場時機(jī)

同黃金類似，白銀交易中蘊(yùn)藏著重大投資機(jī)會，上周五國際白銀現(xiàn)貨賣出價跌至27.50美元/盎司。從歷史交易數(shù)據(jù)分析看，據(jù)南方稀貴交易所有關(guān)分析人士介紹，2008年美國次貸危機(jī)之后，白銀最低8.40美元/盎司，2年多的時間上漲到49.78美元/盎司，上漲達(dá)490%。而同時黃金只有133%的漲幅。究其原因就是全球進(jìn)行了一系列的救市計(jì)劃，包括中國在內(nèi)的各國，大量印刷貨幣，加上工業(yè)需求的增大，必然導(dǎo)致白銀大幅上漲。

該人士同時指出，在隨后的2011年，歐元區(qū)國家發(fā)生了兩次歐債危機(jī)，第一次在2011的8月份希臘國家暴發(fā)債務(wù)危機(jī)，造成白銀的巨幅波動。白銀從高點(diǎn)44.17下跌至26.05，下跌達(dá)41%，隨后又漲至35.66，上漲幅度達(dá)36.8%。隨后從高點(diǎn)35.66下跌至26.15，下跌26.6%，同時白銀又從低點(diǎn)上漲至37.48，上漲幅度達(dá)43.3%。其原因是歐盟的貨幣政策，一系列的緩助方案，連續(xù)兩次推出LTRO政策，放出接近1萬億歐元的流動性，給市場帶來很大投資機(jī)會。

“歐美消息好壞參半，白銀大跌后孕育著大機(jī)會。”天津環(huán)融貴金屬車俊林分析師指出，“投資白銀等于投資未來，現(xiàn)貨白銀整體趨勢依然維持在月線級別的上升趨勢中，而現(xiàn)階段的回落只不過是對近幾年上漲的調(diào)整；而且整體走勢依然沒有突破月線級別的上升趨勢。在回落過程中是難得進(jìn)入的好時機(jī)?！?/P>

對此次白銀下跌后的后市走勢，摩根士丹利(MorganStanley)在最新公布的報(bào)告中預(yù)計(jì)，白銀2012年均價將為35美元/盎司；2013年均價在42美元/盎司。該行稱，經(jīng)歷了去年二季度大幅回調(diào)后，白銀相對于黃金，依然是價格頗具吸引力的避險商品。