PTA

行情描述

4月PTA生產(chǎn)虧損明顯，部分PTA供應(yīng)商限產(chǎn)，加之個別企業(yè)繼續(xù)積極收貨對現(xiàn)貨產(chǎn)生一定的維穩(wěn)作用，上半周現(xiàn)貨主流成交價在8600—8650元，個別較高的在8700元/噸。下半周股市強勁反彈舒緩市場悲觀情緒，現(xiàn)貨重心緩慢推升，周四PTA現(xiàn)貨成交重心逐步往8670—8700元（現(xiàn)款送到價位）靠攏，聚酯工廠低價詢盤增多，周五價格繼續(xù)上移，部分成交升至8700—8750元，但隨著價格走高，多數(shù)工廠追漲心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。

利差分析

PX現(xiàn)貨價格上周振蕩下移，CFR臺灣現(xiàn)貨價格自周初的1568美元下跌至1557美元/噸，跌幅11美元/噸。隨著PX重心下移，PTA虧損逐步縮小。但一季度外盤整體仍然處在虧損線以下，內(nèi)盤1—2月仍有適度盈利，3月也開始出現(xiàn)虧損。

負(fù)荷動態(tài)

4月部分PTA裝置進(jìn)行檢修，PTA運行負(fù)荷從前期的95%左右下降至目前的87%左右，生產(chǎn)量有所減少。但聚酯企業(yè)庫存積壓嚴(yán)重，生產(chǎn)經(jīng)營面臨虧損，開工率也自前期的87%—88%逐步下調(diào)至當(dāng)前的83%左右。

本周展望

本周PTA現(xiàn)貨或仍將適度攀升。截至當(dāng)前，PTA現(xiàn)貨均價在8631元/噸（現(xiàn)款自提），除非市場出現(xiàn)明顯利好支撐，否則，8700—8750元現(xiàn)貨價格與當(dāng)月合同貨相比競爭優(yōu)勢不明顯，聚酯工廠持續(xù)追漲動力有限。另外，4月PX合同結(jié)算在1585美元/噸，當(dāng)前現(xiàn)貨成本已經(jīng)逼近1550美元/噸一線，5月結(jié)價可能在4月基礎(chǔ)上繼續(xù)回落，成本對PTA繼續(xù)反彈的支撐力度也有限。綜合來看，本周PTA現(xiàn)貨將繼續(xù)延續(xù)振蕩態(tài)勢，但當(dāng)前終端需求表現(xiàn)相對疲弱，將會持續(xù)拖累PTA市場景氣度。

棉花

本周，國內(nèi)棉價先抑后揚，整體小幅下滑，大型棉商繼續(xù)小幅下調(diào)高等級皮棉價格進(jìn)行促銷，而小型棉企繼續(xù)加大促銷力度。在有關(guān)滑準(zhǔn)稅配額暫時不發(fā)傳聞以及內(nèi)外盤期棉合約價格持續(xù)反彈帶動下，上周后期市場價格逐漸止跌走穩(wěn)，局部紡企采購量小幅回升，市場銷勢有所好轉(zhuǎn)，高等級疆棉以及清關(guān)外棉成交均有升溫，但下游整體謹(jǐn)慎態(tài)度并未明顯改變，棉商依舊以順價出貨兌現(xiàn)為主。

國內(nèi)外棉價走勢對比

雖然美棉期貨近月合約價格持續(xù)走強，但國際棉花現(xiàn)貨市場并未隨之走高。中國相關(guān)管理部門有關(guān)滑準(zhǔn)稅配額暫不發(fā)放的表態(tài)，讓國際棉價無法得到中國市場的支撐。內(nèi)外棉價差未能明顯縮小，依舊保持較高水平。

而因滑準(zhǔn)稅配額暫不下發(fā)利好清關(guān)外棉市場，國內(nèi)清關(guān)外棉上周銷售有所好轉(zhuǎn)，尤其是價格相對較低的印度棉詢盤明顯增加，S-6 1-1/8級凈重提貨成交價格保持在18200—18400元/噸，品質(zhì)較低部分參雜J34的成交價在17800元/噸上下，少數(shù)棉商報價有100—200元/噸的上調(diào)。

中印棉價走勢對比

上周，印度棉價延續(xù)近期低走態(tài)勢，繼續(xù)小幅下跌，有關(guān)收儲并未能給印度棉價帶來明顯提振。中、印棉花價差依舊保持在8000元/噸左右的歷史較高水平。

國內(nèi)棉價與紗價走勢對比

上周，下游棉紗價格延續(xù)近期弱勢走低格局，整體成交形勢未有明顯改觀，庫存依舊偏高，紡企大單讓利現(xiàn)象明顯，短期對上游原料拉動力度有限。

本周展望

目前，紡企可能繼續(xù)采購補庫，但力度不大且可持續(xù)性不強，市場弱勢心態(tài)難以快速轉(zhuǎn)變。短期看，鄭棉持續(xù)回升力度有限。而現(xiàn)貨基本面形勢雖在上周略有好轉(zhuǎn)，但仍難以產(chǎn)生明顯支撐，謹(jǐn)防后期弱勢反彈后再度下行。

（以上內(nèi)容由浙江華瑞信息資訊股份有限公司提供）