在國內(nèi)壓榨高峰供應量不斷增加與國家收儲政策支撐相互制約的情況下，近期糖市走出了弱勢下行的格局。

巴西新年度增產(chǎn)預期施壓糖市

在北半球甜菜糖豐收將導致供應過剩的情況下，目前市場又增添了巴西食糖預期增產(chǎn)的壓力。巴西國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品分析機構Agroconsult日前表示，估計擬于未來數(shù)周開始的2012/2013制糖年中巴西中南部地區(qū)的食糖產(chǎn)量將增長5.3%，從2011/2012制糖年的約3130萬噸增至3300萬噸。受此影響，國際原糖分析機構也相應調(diào)整了對新年度國際市場供應的預測。英國Czarnikow貿(mào)易公司把2011/2012制糖年全球食糖供給過剩量從先前預期的610萬噸上調(diào)至770萬噸。市場預計國際糖業(yè)組織（ISO）也會上調(diào)新年度供應過剩數(shù)據(jù)。這是近期國際糖價持續(xù)走弱的主要原因，也對未來糖價形成壓力。

國內(nèi)生產(chǎn)高峰現(xiàn)貨承壓下行

眼下國內(nèi)食糖市場正值生產(chǎn)高峰期，現(xiàn)貨市場糖價走勢低迷，銷區(qū)價格呈現(xiàn)穩(wěn)中小幅下滑態(tài)勢。目前市場產(chǎn)銷數(shù)據(jù)明顯偏空。數(shù)據(jù)顯示，截止到2月底全國食糖累計產(chǎn)銷率為38.64%，同比下降4.24個百分點。這還是在將2月份國內(nèi)收儲22萬噸計入銷量的基礎上達到的，可見今年國內(nèi)食糖現(xiàn)貨市場的銷售情況很不理想。

從現(xiàn)貨價格分析，近期國內(nèi)糖價陰跌為主，甚至有產(chǎn)銷區(qū)價格倒掛的情況出現(xiàn)。產(chǎn)區(qū)由于集團挺價，加上收儲價托底，廣西當?shù)厥程乾F(xiàn)貨價格表現(xiàn)略為堅挺，近期波動也比較平穩(wěn)。廣西南寧中間商報價近期在6560—6580元/噸區(qū)間波動。銷區(qū)方面，上周華中、華北銷區(qū)糖價下滑至6650—6700元/噸區(qū)間；華東、西北和東北價格略高，在6800—6900元/噸區(qū)間波動；最低的是西南和華南。銷區(qū)價格持續(xù)低迷，說明目前現(xiàn)貨市場壓力沉重。

收儲政策支撐作用有所減弱

國家收儲政策適時出臺有效地緩解了榨季生產(chǎn)高峰階段所產(chǎn)生的較大供應壓力，對平穩(wěn)國內(nèi)糖價、保護農(nóng)民和糖廠利益起到了至關重要的作用，國內(nèi)期現(xiàn)貨價格在收儲政策的利多刺激下明顯回升，并保持了相對穩(wěn)定的態(tài)勢。不過，從收儲過程中的成交情況看，國家收儲帶來的支撐作用正在逐步削弱。具體來看，三次收儲總計成交26.78萬噸，其中成交量分別依次為16.32萬噸、5.5萬噸和4.96萬噸，呈遞減態(tài)勢；成交均價分別為6785、6777和6750元/噸，呈下跌態(tài)勢。從成交量持續(xù)縮減和收儲均價下跌態(tài)勢的表現(xiàn)來看，當前市場階段性供大于求的狀況對價格形成的壓力還是比較明顯的。如果沒有國家收儲的托市政策支撐，國內(nèi)食糖現(xiàn)貨市場價格近期的下跌幅度或許會更大。

短期國內(nèi)糖市小幅震蕩為主

從整體上看，國際方面，巴西增產(chǎn)預期強化了短期市場對全球供應過剩的利空作用，帶動ICE原糖持續(xù)陰跌。不過宏觀面上，希臘債務置換計劃獲得成功，美國就業(yè)數(shù)據(jù)好轉等利好信息或?qū)ξ磥碓亲邉萏峁┲?。國?nèi)方面，現(xiàn)貨糖價表現(xiàn)低迷，市場購銷清淡，2月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏空等不利因素逐漸增加，對近期鄭糖市場將構成壓力。鄭糖期價在近期振蕩過程中總體成交量明顯萎縮，顯示市場觀望氣氛濃重?？傮w持倉量近期也呈現(xiàn)出持續(xù)減少的態(tài)勢，說明目前階段多空均較為謹慎，資金流出跡象比較明顯。由于市場總體參與情緒不高，預計短期內(nèi)期現(xiàn)市場或?qū)⒗^續(xù)維持小幅震蕩格局。