華東港口現(xiàn)貨庫(kù)存

2月以來，華東港口地區(qū)甲醇現(xiàn)貨庫(kù)存量急劇上升，其中，甲醇進(jìn)口量大增是庫(kù)存上升的關(guān)鍵。3月以來，甲醇庫(kù)存水平一直處于歷史相對(duì)高位，去庫(kù)存化相對(duì)緩慢，短期來看，華東港口甲醇庫(kù)存將維持較高水平。

現(xiàn)貨內(nèi)外盤價(jià)差

由于伊朗地緣政治影響，CFR甲醇中國(guó)價(jià)格上漲較為明顯，而國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格受到港口高庫(kù)存的制約，上漲幅度有限。若國(guó)內(nèi)外基本面不出現(xiàn)大的變化，甲醇外強(qiáng)內(nèi)弱的局面或?qū)⒗^續(xù)維持。目前甲醇內(nèi)外盤價(jià)差有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。

期價(jià)與現(xiàn)貨、電子盤價(jià)差

目前甲醇期現(xiàn)價(jià)差在0—100元/噸的區(qū)間振蕩，市場(chǎng)處于正向市場(chǎng)之中。甲醇期貨價(jià)格與張家港電子盤價(jià)差處于較高的水平。在甲醇期現(xiàn)價(jià)差處于正常水平的情況下，甲醇期市難以走出單邊行情。

下游利潤(rùn)水平

甲醇與甲醛的價(jià)差有所增加，顯示甲醛企業(yè)利潤(rùn)增加；二甲醚與甲醇的價(jià)差增幅明顯，隨著液化氣行情走強(qiáng)，二甲醚企業(yè)利潤(rùn)逐步上升；甲醇與醋酸的價(jià)差逐步下跌，醋酸價(jià)格與甲醇價(jià)格倒掛。

總之，目前甲醛、二甲醚企業(yè)利潤(rùn)有所增加，需求的回暖對(duì)甲醇價(jià)格構(gòu)成利好，但醋酸行業(yè)虧損嚴(yán)重，短期難以對(duì)甲醇構(gòu)成支撐。

技術(shù)分析

近期，甲醇期貨走勢(shì)維持振蕩局面，上方壓力帶3036—3050，下方第一支撐位2940，第二支撐位2900。

操作建議

短期看，港口的甲醇高庫(kù)存對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的壓制作用將繼續(xù)存在。甲醇下游需求雖有恢復(fù)，但對(duì)高價(jià)甲醇產(chǎn)生抵觸，甲醇現(xiàn)貨價(jià)格處于上下兩難的局面，甲醇期價(jià)振蕩區(qū)間將有所擴(kuò)大，投資者可日內(nèi)短線操作，產(chǎn)業(yè)客戶可關(guān)注3000以上的賣出套保和2900以下的買入建立庫(kù)存機(jī)會(huì)。