報告品種：鋁

SMM2024年10月12日訊：本周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率較上周持平在63.8%，與去年同期相比上下滑0.7個百分點。

周內(nèi)各板塊開工率漲跌互現(xiàn)，具體來看，線纜龍頭企業(yè)在手訂單較為飽和，為趕工交貨企業(yè)開工率再度上調(diào)，四季度后，北方氣溫寒冷或?qū)﹄娋W(wǎng)施工造成影響，企業(yè)在月底前集中將特高壓的訂單交貨完畢，后續(xù)開工率將面臨下滑。

型材企業(yè)地區(qū)差異逐步拉大，以工業(yè)材為主的華東企業(yè)目前開工率穩(wěn)定，而華南地區(qū)建筑型材比重較大，終端需求萎靡拖累開工下行。其余板塊開工率暫穩(wěn)為主，其中板帶及箔企業(yè)當(dāng)前維持高負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，但鋁價連續(xù)高位引發(fā)下游觀望情緒，疊加訂單走弱風(fēng)險及河南環(huán)保檢查影響，或?qū)罄m(xù)生產(chǎn)造成干擾；原生合金市場波動較小，短期龍頭企業(yè)將繼續(xù)維穩(wěn)生產(chǎn)；再生合金企業(yè)節(jié)后訂單表現(xiàn)略有分化，成本高企及需求不足或制約后續(xù)開工走高。

整體來看，節(jié)后鋁價強(qiáng)勢反彈抑制下游企業(yè)采購積極性，同時河南部分地區(qū)發(fā)布環(huán)保預(yù)警，導(dǎo)致部分鋁加工企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)，對龍頭企業(yè)暫無影響。終端消費(fèi)來看，目前多板塊下游反饋需求增長乏力，有逐漸向淡季過渡趨勢，另外4季度后北方天氣轉(zhuǎn)冷，線纜、建筑型材等企業(yè)開工率難覓支撐，后續(xù)開工率有回落風(fēng)險。

原生鋁合金：本周原生鋁合金龍頭企業(yè)開工率仍在55%，本周原生鋁合金市場依然穩(wěn)定，鋁價波動及國慶假期均未對下游需求帶來較大刺激，下游車輪企業(yè)大多照常提貨下單，合金企業(yè)也繼續(xù)按照此前生產(chǎn)節(jié)奏排產(chǎn)。短期原生鋁合金市場穩(wěn)定難有大幅波動，龍頭企業(yè)開工率預(yù)計將繼續(xù)持穩(wěn)。

鋁板帶：本周鋁板帶龍頭企業(yè)開工率穩(wěn)于72.8%，本周鋁價繼續(xù)上漲，但對下游客戶提貨積極性的提振作用已不再明顯，且有板帶企業(yè)反饋鋁價高位已引發(fā)部分下游觀望情緒，下單遲疑。本周河南部分地區(qū)迎來環(huán)保檢查，目前尚未對當(dāng)?shù)劁X板帶企業(yè)造成干擾。但如果未來環(huán)保問題更加嚴(yán)峻，或下游需求后繼乏力，則鋁板帶行業(yè)可能提前開始向淡季過渡，企業(yè)訂單量及開工率也可能隨之走弱。

鋁線纜：本周國內(nèi)鋁線龍頭企業(yè)開工率錄得72%，較節(jié)前上漲1%。龍頭企業(yè)在手訂單表現(xiàn)較為飽和，整體開工率依舊是平穩(wěn)運(yùn)行，少部分頭部企業(yè)因在手訂單趕工交貨，開工率出現(xiàn)繼續(xù)上漲。據(jù)SMM調(diào)研了解，盡管鋁線企業(yè)生產(chǎn)任務(wù)繁重，但受限于工人的持續(xù)工作壓力，個別頭部企業(yè)生產(chǎn)部門進(jìn)行放假，國慶期間生產(chǎn)狀況稍有緩和。關(guān)于訂單方面，目前已經(jīng)進(jìn)入第四季度，北方冬季氣溫寒冷或?qū)﹄娋W(wǎng)施工造成影響，鋁線企業(yè)均表示將在本月底前集中將特高壓的訂單交貨完畢，后續(xù)的生產(chǎn)則是依靠其他的導(dǎo)線訂單填補(bǔ)空缺，行業(yè)開工率或?qū)⒚媾R下滑。

鋁型材：節(jié)后第一周國內(nèi)鋁型材開工率穩(wěn)中小降，錄得52.50%，較節(jié)前下滑1.00個百分點左右。具體來看，地區(qū)差異逐步拉大，華東地區(qū)以工業(yè)材為主的企業(yè)目前開工率較為穩(wěn)定，而華南地區(qū)鋁型材廠開工率持續(xù)走弱，主要系華南地區(qū)建筑型材產(chǎn)能占比較大，終端需求低靡，開工率難有起色；華南工業(yè)材有所布局，但近期因光伏邊框等工業(yè)材加工費(fèi)慘淡，相關(guān)企業(yè)主動放棄訂單，開工率難覓支撐。整體來看，進(jìn)入10月，受制于鋁價高位，終端觀望緩采，企業(yè)新增訂單難求，短期開工率或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅回撤。

鋁箔：本周鋁箔龍頭企業(yè)開工率穩(wěn)于75.9%。國慶假期未對龍頭鋁箔企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生影響，樣本企業(yè)均維持高負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，但本周有鋁箔業(yè)者指出，近日部分下游客戶下單意愿消極，終端需求似有不足，短期鋁箔行業(yè)存在訂單走弱的風(fēng)險，屆時開工率可能也將隨之走弱。

再生鋁合金：本周再生鋁龍頭企業(yè)開工率環(huán)比節(jié)前持穩(wěn)在54.9%。國慶期間放假的再生鋁企業(yè)基本1-3號生產(chǎn)休息，少數(shù)延長至7-8號，本周已正常生產(chǎn)，開工率基本恢復(fù)至節(jié)前。節(jié)后歸來再生鋁企業(yè)訂單有所分化，部分企業(yè)反饋周內(nèi)在補(bǔ)庫需求以及終端消費(fèi)回暖帶動下訂單迅速增加，已排產(chǎn)至月底，成品庫存下移較快，并積極采購廢鋁以滿足交付需要；同時亦有部分企業(yè)反饋節(jié)后訂單仍顯清淡，且由于鋁價持續(xù)走強(qiáng)，下游采購情緒不高。預(yù)計短期龍頭企業(yè)開工率暫穩(wěn)為主。

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