內(nèi)容摘要：

滬銅周四受到希臘債務(wù)談判結(jié)果再度延期出現(xiàn)高位回落，前期由空頭回補(bǔ)引發(fā)的銅價反彈已經(jīng)喪失了繼續(xù)上行動力。近期行情受消息面指引明顯，多空消息交織令短線行情操作起來難度加大，市場壞消息的殺傷力仍然存在。

周五隨著希臘惡化第二輪救助方案上取得進(jìn)展而暫時出現(xiàn)曙光，銅價大幅反彈。美元指數(shù)80 后受阻，短期上升形態(tài)難以確立。銅價近期有望再度拉升試探上周高點(diǎn)62250 元附近，如能有效突破將有望沖擊63500 元。

但市場可能對希臘問題過于樂觀，首先，種種跡象表明希臘救助計劃不會就這么簡單地得以施行。其次，即便希臘獲得了第二輪救助，也只能緩解燃眉之急，中長期來看債務(wù)的根本問題仍然沒有得到有效的解決，在未來存在著較大的隱患，可能會隨時再次出現(xiàn)危機(jī)狀況。下周滬銅盤面會受到消息面影響而出現(xiàn)異動，但滬銅近期寬幅震蕩的格局不會改變。操作上，需及時做好止盈。

希臘債務(wù)問題或出轉(zhuǎn)機(jī) 商品仍易漲難跌

希臘第二輪救助計劃以及私人部門債務(wù)減記方案被拖延了多久似乎已經(jīng)無從考證，而眼下，歐元集團(tuán)似乎終于要與希臘作個了斷了。希臘1,300 億歐元的第二輪救助計劃經(jīng)過長時間的拉鋸戰(zhàn)后將于下周一(2 月20 日)由歐元集團(tuán)做出最終裁決，一旦該計劃獲準(zhǔn)，希臘的私人債務(wù)減記計劃也將正式開啟。基于對歐元集團(tuán)將為希臘綠燈放行以避免該國出現(xiàn)無序違約的預(yù)期，市場風(fēng)險情緒快速升溫，包括歐元、股市和大宗商品在內(nèi)的風(fēng)險資產(chǎn)錄得一波令人欣喜的漲勢，收復(fù)了亞洲交易時間段的大部分下跌空間。

美國數(shù)據(jù)良好 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景樂觀

從2 月16 日公布上周的美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)來看，降至近四年來的最低水平，這是美國就業(yè)市場好轉(zhuǎn)的又一強(qiáng)烈信號。美國勞工部周四在每周報告中稱，截至2 月11 日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少13,000 人，至348,000人。此前一周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)從358,000 人向上修正至361,000 人。1月新屋開工意外上升1.5%，至69.9 萬萬戶，前值為68.9 萬戶，預(yù)期值67.5萬戶；營建許可上升0.7%，至68.6 萬戶，升幅略高于預(yù)期的0.6%。地區(qū)聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)向強(qiáng) ，2 月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)自7.3 的前值升至10.2。受此影響，道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)反彈至近四年來的最高收盤點(diǎn)位，就業(yè)和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的良好讓經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出了明顯復(fù)蘇的跡象。

進(jìn)口銅庫存大幅攀升

據(jù)統(tǒng)計，目前上海期貨交易所公布的銅顯性庫存已高達(dá)近18 萬噸，業(yè)內(nèi)透露保稅區(qū)還有30 萬噸的隱性庫存。銅實(shí)際消費(fèi)并不理想，尤其中國消費(fèi)。而中國精煉銅進(jìn)口量的持續(xù)大幅增加使得中國堆積了大量的銅社會庫存，且這部分庫存在銅價快速上漲后開始松動，這將抑制銅價的進(jìn)一步上升。

凈多頭持倉上升 漲勢或?qū)⒀永m(xù)

2月12日公布的CFTC銅數(shù)據(jù)顯示，CFTC銅總持倉繼續(xù)上升，基金凈多頭持倉繼續(xù)增加。截至2月7日當(dāng)周，總持倉為160030手，環(huán)比上周增倉8243手，增倉幅度5.4%；基金凈持倉方面，凈多頭持倉由上周的4183手增加到7042手。凈多頭持倉連續(xù)四周增加，而總持倉已連續(xù)十周增加，市場多頭勢力強(qiáng)大，結(jié)合目前走勢，預(yù)計銅價短期調(diào)整后將繼續(xù)上行。

展望后市

滬銅周四受到希臘債務(wù)談判結(jié)果再度延期出現(xiàn)高位回落，前期由空頭回補(bǔ)引發(fā)的銅價反彈已經(jīng)喪失了繼續(xù)上行動力。近期行情受消息面指引明顯，多空消息交織令短線行情操作起來難度加大，市場壞消息的殺傷力仍然存在。

周五隨著希臘惡化第二輪救助方案上取得進(jìn)展而暫時出現(xiàn)曙光，銅價大幅反彈。美元指數(shù)80 后受阻，短期上升形態(tài)難以確立。銅價近期有望再度拉升試探上周高點(diǎn)62250 元附近，如能有效突破將有望沖擊63500 元。

但市場可能對希臘問題過于樂觀，首先，種種跡象表明希臘救助計劃不會就這么簡單地得以施行。其次，即便希臘獲得了第二輪救助，也只能緩解燃眉之急，中長期來看債務(wù)的根本問題仍然沒有得到有效的解決，在未來存在著較大的隱患，可能會隨時再次出現(xiàn)危機(jī)狀況。下周滬銅盤面會受到消息面影響而出現(xiàn)異動，但滬銅近期寬幅震蕩的格局不會改變。操作上，需及時做好止盈。