金融創(chuàng)新是建設(shè)國(guó)際金融中心的關(guān)鍵，發(fā)改委昨日公布的這份重要規(guī)劃不僅著眼于設(shè)定發(fā)展目標(biāo)的宏觀面，還包括了試點(diǎn)個(gè)人對(duì)外直接投資、推出黃金ETF和能源期貨、對(duì)沖基金有望正式登場(chǎng)等投資新看點(diǎn)。

看點(diǎn)一：試點(diǎn)個(gè)人對(duì)外直接投資

此次重要規(guī)劃指出以建設(shè)人民幣跨境投融資中心為重點(diǎn)，加快提高金融國(guó)際化水平提高國(guó)際化程度是當(dāng)前和今后一段時(shí)期提高上海國(guó)際金融中心能級(jí)和影響力的關(guān)鍵。要抓住國(guó)際金融體系變革調(diào)整的機(jī)遇，以人民幣跨境使用為契機(jī)，不斷擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放，加快建設(shè)人民幣市場(chǎng)，不斷提升上海金融中心參與國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)、配置全球金融資源的能力。

在加快拓展金融機(jī)構(gòu)全球服務(wù)能力方面，發(fā)改委表示研究推進(jìn)在上海開(kāi)展個(gè)人對(duì)外直接投資試點(diǎn)，拓寬境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者參與境外金融市場(chǎng)的渠道；在積極有序推進(jìn)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放方面，積極探索境外個(gè)人投資者投資境內(nèi)金融市場(chǎng)的有效方式?！霸谑迤陂g，境內(nèi)和境外投資市場(chǎng)可能實(shí)現(xiàn)打通。”一家外資銀行的研究部人士對(duì)記者分析，以往“走出去”和“走進(jìn)來(lái)”限于機(jī)構(gòu)投資者，但最新的規(guī)劃將范圍擴(kuò)大到了個(gè)人投資者。這一重大變化與突出強(qiáng)調(diào)發(fā)展人民幣業(yè)務(wù)相符，只有在人民幣實(shí)現(xiàn)可完全自由兌換的基礎(chǔ)上，無(wú)論境內(nèi)還是境外個(gè)人才有條件直接投資。而目前國(guó)內(nèi)個(gè)人每年購(gòu)匯仍受到5萬(wàn)美元等值額度的限制。

值得注意的是，溫州在1年前曾公布過(guò)個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)方案：規(guī)定個(gè)人境外直接投資年度總額不超過(guò)2億美元，單次境外投資額不超過(guò)等值300萬(wàn)美元，多個(gè)投資者共同實(shí)施一項(xiàng)境外直接投資的投資總額不超過(guò)等值1000萬(wàn)美元。這在當(dāng)時(shí)引起廣泛關(guān)注，但試點(diǎn)尚未開(kāi)展就被有關(guān)方面叫停。

看點(diǎn)二：推出黃金ETF和能源期貨

此次重要規(guī)劃指出做深做精現(xiàn)有期貨品種，完善商品期貨產(chǎn)品系列，有序推出新的能源和金屬類(lèi)大宗商品期貨。穩(wěn)步發(fā)展金融衍生產(chǎn)品，研究探索并在條件成熟后推出以匯率、利率、股票、債券等為基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品，研究探索并在條件成熟后推出黃金ETF和鈀金交易品種。

“黃金和原油是大宗商品期貨的兩大龍頭，目前國(guó)內(nèi)只推出了黃金期貨。”一家券商系期貨公司的副總經(jīng)理對(duì)記者表示，規(guī)劃中強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步提升上海期貨市場(chǎng)國(guó)際影響力，支持上海期貨交易所發(fā)展成為具有重要國(guó)際影響的大宗商品定價(jià)中心。同時(shí)，進(jìn)一步發(fā)揮金融期貨市場(chǎng)功能，有序引導(dǎo)各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者參與，支持中國(guó)金融期貨交易所逐步成為服務(wù)全國(guó)并在全球范圍內(nèi)具有影響力的風(fēng)險(xiǎn)管理中心。另外，支持有條件的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)兼并和收購(gòu)境外交易所和交易平臺(tái)。

記者了解到，上海期貨交易所已經(jīng)在推進(jìn)原油期貨產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面的工作。目前國(guó)際原油期貨市場(chǎng)主要參考紐約、倫敦和迪拜三地價(jià)格，中國(guó)作為原油進(jìn)口大國(guó)在定價(jià)權(quán)上缺失影響力。而隨著上期所以后推出原油期貨，原油市場(chǎng)將出現(xiàn)“中國(guó)聲音”。

而中金所的未來(lái)規(guī)劃包括發(fā)展以國(guó)債為主的利率期貨，目前國(guó)內(nèi)的國(guó)債余額規(guī)模超過(guò)6萬(wàn)億，國(guó)債期貨有望助推國(guó)債在二級(jí)市場(chǎng)的活躍，外匯期貨品種目前則在研究人民幣兌外幣期貨。

看點(diǎn)三：對(duì)沖基金有望正式登場(chǎng)

此次重要規(guī)劃提出上海要大力發(fā)展財(cái)富與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，適應(yīng)居民財(cái)富日益增長(zhǎng)的趨勢(shì)和保值增值的需求，不斷豐富財(cái)富與資產(chǎn)管理類(lèi)金融產(chǎn)品。積極推動(dòng)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu)設(shè)立專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)的財(cái)富與資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，加快發(fā)展證券投資基金、股權(quán)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、對(duì)沖基金等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)。“整體而言，對(duì)沖基金在國(guó)內(nèi)基本是一片空白?！睖弦患移谪浌镜难邪l(fā)部主管告訴記者，雖然部分陽(yáng)光私募產(chǎn)品、公募基金專(zhuān)戶和券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)外聲稱(chēng)以對(duì)沖基金模式運(yùn)作，但實(shí)際上只是以部分資金參與股指期貨交易實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)目的而已，與歐美成熟市場(chǎng)上的對(duì)沖基金存在很大差異。