滬銅在經(jīng)歷了前期的暴跌后，低位振蕩，目前依然處于弱勢(shì)格局中。

陰霾籠罩，市場(chǎng)信心難修復(fù)

1月4日德國(guó)的10年期國(guó)債拍賣成績(jī)平平，這無(wú)疑加重了市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)的恐慌心理。此外，近日希臘總理表示，一旦希臘政府未能就新的計(jì)劃獲得國(guó)際債權(quán)人的支持，3月希臘債務(wù)違約將成為可能，這無(wú)疑使歐元區(qū)的債務(wù)僵局升級(jí)。未來(lái)歐元區(qū)國(guó)家將面臨各大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)其信用評(píng)級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人的不作為失望至極，對(duì)他們的信心也降至冰點(diǎn)。

雖然最新發(fā)布的中國(guó)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，重回枯榮線上方，結(jié)束了連續(xù)兩個(gè)月的下跌勢(shì)頭，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體依舊偏弱。年關(guān)的臨近，一定程度上刺激了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但并不意味著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)再次步入上漲期，前期失落的信心難以得到徹底恢復(fù)。

美指走高，壓制銅價(jià)上行

美元指數(shù)在上升軌道中運(yùn)行了兩個(gè)多月，目前已經(jīng)成功突破80的整數(shù)關(guān)口，并在1月9日沖至最高點(diǎn)81.86。

美國(guó)商務(wù)部公布的最新報(bào)告稱，2011年美國(guó)11月工廠訂單實(shí)現(xiàn)四個(gè)月以來(lái)的最大月度增幅，月增長(zhǎng)率達(dá)1.8%，工業(yè)數(shù)據(jù)的良好表現(xiàn)將支撐美元指數(shù)再次創(chuàng)出新高。當(dāng)前歐債危機(jī)依舊懸而未決，美元作為較成功的避險(xiǎn)工具之一，將受到投資者青睞，這也增加了美元指數(shù)的上升空間，而美元指數(shù)的走高在一定程度上壓制了基本金屬的價(jià)格，后期銅價(jià)承壓。

需求不振，銅價(jià)弱勢(shì)難改

受全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響，銅的需求萎靡不振。國(guó)際銅業(yè)研究組織稱，2011年9月全球精煉銅消費(fèi)量減少了4萬(wàn)噸，至168.2萬(wàn)噸，其中美國(guó)、日本和歐盟前9個(gè)月的消費(fèi)量同比分別下滑了4.9%、12%和8.6%。而在新一年中，全球經(jīng)濟(jì)依舊不景氣，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖有利好數(shù)據(jù)的提振，但復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，不足以帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，且美國(guó)面臨大選，不排除為了提高當(dāng)局的人氣而制造有利數(shù)據(jù)的可能性。

中國(guó)市場(chǎng)上，隨著家電下鄉(xiāng)政策的退出和前期家電透支超賣現(xiàn)象的出現(xiàn)，家電行業(yè)將難以維持之前的銷售水平。同時(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)依舊堅(jiān)持不動(dòng)搖的調(diào)控政策，這進(jìn)一步削弱了銅的消費(fèi)需求。后期若無(wú)利好政策去扶持企業(yè)以及拉升市場(chǎng)需求，銅價(jià)將弱勢(shì)下行。

技術(shù)面上，滬銅已連續(xù)數(shù)月窄幅振蕩，近期波幅逐漸減弱，并在關(guān)鍵點(diǎn)位55000元/噸展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪。伴隨著“三角形”的收窄，后期銅價(jià)向下運(yùn)行的概率較大。

總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前歐債問(wèn)題仍舊是市場(chǎng)關(guān)注的核心，若不能有效控制持續(xù)惡化的歐債危機(jī)，市場(chǎng)信心將遭受沉重打擊。此外，與銅價(jià)走勢(shì)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性的美元指數(shù)，后期有望再創(chuàng)新高，屆時(shí)將進(jìn)一步利空銅價(jià)。