近期基本面因素仍然偏空。外匯占款數(shù)據(jù)對(duì)指數(shù)走勢(shì)較為利空，繼10月份外匯占款下降248.92億之后，11月外匯占款再度下降279億，同時(shí)11月貿(mào)易順差同比收窄34.9%。出口形勢(shì)未見好轉(zhuǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面而言是較為重要的利空因素。同時(shí)，朝鮮半島局勢(shì)仍會(huì)為市場(chǎng)走勢(shì)平添許多變數(shù)。

筆者認(rèn)為要謹(jǐn)慎看待關(guān)于鼓勵(lì)養(yǎng)老金、公積金等中長(zhǎng)期投資資金入市的消息。從市場(chǎng)本身的走勢(shì)來說，市場(chǎng)具有長(zhǎng)期的投資價(jià)值并不等同于短期見底，估值和政策底部之后，還有市場(chǎng)內(nèi)在運(yùn)行的市場(chǎng)底部。鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金入市，回歸股市投資的本來面目是一件好事，然而不能根治國(guó)內(nèi)股市“虛假繁榮”的本質(zhì)，只解決資金來源問題也只是治標(biāo)不治本的舉措，最終仍有可能讓更多的民間資本縮水。所以對(duì)待RQFII和養(yǎng)老金入市的利好仍要客觀謹(jǐn)慎地看待。

繼上周五尾盤指數(shù)出現(xiàn)異動(dòng)之后，本周IF1201成為主力合約后，在主力空頭暫時(shí)喘息的關(guān)頭，多頭開始活躍起來，然而筆者認(rèn)為股市地量成交人氣持續(xù)低迷，年底資金回籠仍存較大壓力，難以展開有規(guī)模的反彈。

1112合約交割后，新主力合約空頭仍大幅度占優(yōu)，其中中證期貨席位空頭持倉(cāng)一度高達(dá)到萬(wàn)手。周一、周二日內(nèi)波動(dòng)較大，總持倉(cāng)連續(xù)下降，回到五萬(wàn)手之下。在多空雙向減倉(cāng)的背景下，周二早盤多頭出現(xiàn)了反彈的走勢(shì)，日內(nèi)形成雙頭后轉(zhuǎn)頭向下減倉(cāng)下行。這一定程度上表明當(dāng)空頭主動(dòng)回撤的同時(shí)，多頭仍沒有像樣的反攻，表現(xiàn)較為疲弱?，F(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)人氣低迷、資金匱乏使得期指多頭有心無(wú)力。雖然短期期指走勢(shì)連續(xù)三個(gè)交易日跌勢(shì)暫緩，然而仍難以改變繼續(xù)向下的趨勢(shì)，建議逢高建立空單并且持有。