一周行情

不太穩(wěn)定的全球宏觀面制約銅價走勢

上周的LME 期銅運(yùn)行重心有所下移，但期價在7100 美元/噸附近得到支撐，隨后出現(xiàn)了小幅反彈。全周收盤于7363 美元/噸，較之前一周下跌472 美元/噸。上海方面，依然維持著進(jìn)口虧損的格局。主力1202合約周開盤價57620 元/噸，周收盤價54670 元/噸，較之前一周下跌2400元/噸。

歐債問題仍然當(dāng)前整個宏觀面上的最大影響因素。有關(guān)法國評級恐遭降的傳言再度傳出。三大評級機(jī)構(gòu)早已虎視眈眈，法國高層的講話似乎也在給市場打預(yù)防針。法國的AAA 評級可謂在懸崖邊舞蹈，若果真遭遇下調(diào)，EFSF 的火力也將大打折扣。法國總統(tǒng)薩科齊(Nicolas Sarkozy)上周一(12 月12 日)表示，法國若喪失AAA 主權(quán)信用評級，將增加該國的困難，但這不是無法克服的。與此同時，法國外長朱佩(Alain Juppe)表示，失去AAA 評級對于法國來說將不會是災(zāi)難性的。他在接受采訪中表示，"評級機(jī)構(gòu)有時僅僅憑借主觀意愿或基于政治因素而做出調(diào)降評級的決定，如果最終法國的AAA 評級失去，這顯然不是個好消息，但同樣也不是個災(zāi)難性的消息。"

美國紐約聯(lián)儲主席杜德利(Willaim Dudley)周五在出席眾議院監(jiān)督和政府改革委員會下屬委員會以“歐債危機(jī)對納稅人和美國經(jīng)濟(jì)意味著什么”為主題的聽證會上表示，即使歐洲危機(jī)惡化，也不應(yīng)指望美聯(lián)儲(FED)采取更多行動幫助之。他指出，美聯(lián)儲的舉措旨在幫助美國，而非歐洲。讓美聯(lián)儲購買歐元區(qū)國家國債的障礙將非常大。

全球銅市場依然處在供過于求的狀態(tài)中。世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)稱，2011 年前10 個月，全球銅市供應(yīng)過剩34.34 萬噸。2010 年全球銅市供應(yīng)過剩1.82 萬噸。WBMS 稱，2011 年前10 個月，全球銅消費(fèi)量為1594.3 萬噸，2010 年全年消費(fèi)量為1920 萬噸。同期中國表觀銅需求減少16.70 萬噸至637 萬噸，相當(dāng)于全球總需求的40%。

主要產(chǎn)銅國方面消息。日本11 月銅線及銅纜發(fā)貨量同比減少0.4%至約6 萬噸。美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國10 月陰極銅出口量較上月下滑7.9%，較2010 年同期下滑22.6%。美國10 月陰極銅出口量為365,476 千克，9 月為396,989 千克，2010 年同期為471,910 千克。銅礦方面消息。Freeport 印尼Grasberg 礦管理層與工會預(yù)計將在數(shù)日內(nèi)簽署一項(xiàng)薪資協(xié)議，同意兩年加薪37%，該礦有望結(jié)束長達(dá)3 個月的罷工。

上周的LME 期銅呈現(xiàn)跌勢，但期價在7100 美元/噸的整數(shù)關(guān)口得到支撐。市場對歐盟峰會效果的理性認(rèn)識使得商品市場全面承壓。從供求情況來看，世界金屬統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011 年前10 個月，全球銅市供應(yīng)過剩34.34 萬噸。2010 年全球銅市供應(yīng)過剩1.82 萬噸。供給過剩的格局使得銅價難以走強(qiáng)。技術(shù)圖形顯示銅價在52800-58600 的區(qū)間震蕩，建議震蕩思路對待，鑒于銅價已經(jīng)觸及震蕩區(qū)間下沿，建議輕倉買入，并以52800 為止損。

(上海中期期貨研究所金屬研發(fā)小組)