同期貨市場(chǎng)一同發(fā)展壯大的投資者中，有一股迄今為止中國(guó)最神秘的群體——期貨私募。期貨私募大多屬于“月光式”模式，他們?cè)谌狈Ψ烧J(rèn)可的環(huán)境中野蠻生長(zhǎng)，但也因此帶來(lái)業(yè)績(jī)難以公證、客戶(hù)群體狹窄、與客戶(hù)間缺乏信任等問(wèn)題，日益成為期貨私募做大做強(qiáng)的瓶頸。

私募排排網(wǎng)特推出系列報(bào)道《中國(guó)期貨私募的“月光式”生存》，為了揭示期貨私募的生存現(xiàn)狀、探討期貨私募的困境和突圍之路，我們采訪(fǎng)了多位期貨私募界人士。

專(zhuān)訪(fǎng) 徐海鷹 ：期貨私募服務(wù)對(duì)象需有抗風(fēng)險(xiǎn)能力

徐海鷹個(gè)人簡(jiǎn)歷：現(xiàn)任深圳市中鉅資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)。

理學(xué)碩士，1995 年進(jìn)入期貨行業(yè)，有10年私募基金運(yùn)作經(jīng)歷。精深交易策略研究，擅于發(fā)現(xiàn)最具趨勢(shì)性的交易機(jī)會(huì)，管理資產(chǎn)業(yè)績(jī)卓著。 曾先后任職于深圳中期研究部經(jīng)理、鵬鑫期貨交易部經(jīng)理、中國(guó)平安期貨業(yè)務(wù)總監(jiān)。

私募排排網(wǎng)：目前，期貨私募的生存現(xiàn)狀如何?面臨著怎樣的困境?

徐海鷹：比較艱難，面臨的困境是期貨私募沒(méi)有合法化;產(chǎn)品沒(méi)有辦法推廣;規(guī)模沒(méi)有辦法做大;人才的欠缺。這樣的狀況主要是行業(yè)本身的特點(diǎn)造成的，相對(duì)其他金融行業(yè)來(lái)說(shuō)，特定的服務(wù)對(duì)象比較特殊。由于行業(yè)狹窄，是小眾行業(yè)，所以，不僅群眾接受起來(lái)很困難，而且，行業(yè)對(duì)群體的要求就很高，不是有錢(qián)就行了，需要有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，需要對(duì)私募的操作策略認(rèn)同。

私募排排網(wǎng)：面對(duì)這些困境，最好的解決辦法是什么?

徐海鷹：期待行業(yè)有大的發(fā)展，合法化。

私募排排網(wǎng)：期貨私募未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)。

徐海鷹：有一定的空間。但從目前發(fā)產(chǎn)品的一些狀況來(lái)說(shuō)，可能不會(huì)那么快，期貨私募還有很長(zhǎng)的路要走，畢竟上面看重的還是風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在，限制太多，束縛太多，自己就做不大。

私募排排網(wǎng)：國(guó)外的期貨私募是走的CTA，他的優(yōu)點(diǎn)是什么,在中國(guó)行得通嗎，為什么?

徐海鷹：國(guó)外是放牌照，經(jīng)營(yíng)許可。國(guó)內(nèi)的私募準(zhǔn)備試點(diǎn)，放在期貨公司來(lái)做。放在公司做的話(huà)，牽涉的利益群體太多，而如果放在市場(chǎng)上做的話(huà)，會(huì)好些。

私募排排網(wǎng)：對(duì)中國(guó)的期貨私募來(lái)說(shuō)，哪個(gè)模式好一點(diǎn)，優(yōu)劣勢(shì)表現(xiàn)在哪些方面?

徐海鷹：難說(shuō)，無(wú)法去做一個(gè)準(zhǔn)確的判斷。

私募排排網(wǎng)：如何判斷一位優(yōu)秀的期貨操盤(pán)手?

徐海鷹：職業(yè)操守很重要。只有一個(gè)道德水準(zhǔn)比較高的人，才能夠在這個(gè)市場(chǎng)上長(zhǎng)久地生存下去或者說(shuō)能夠保持一個(gè)好的業(yè)績(jī);還要保持一個(gè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的盈利增長(zhǎng)或者業(yè)績(jī)水平。所謂長(zhǎng)期，就是說(shuō)要經(jīng)歷一個(gè)完整的周期在做判斷會(huì)客觀一些。

私募排排網(wǎng)：操盤(pán)團(tuán)隊(duì)與個(gè)人有哪些不同?

徐海鷹：操盤(pán)團(tuán)隊(duì)的話(huà)，第一，組織框架上不同。作為一個(gè)專(zhuān)業(yè)操盤(pán)團(tuán)隊(duì)，需要從策略到基金經(jīng)理，然后到交易，到風(fēng)險(xiǎn)，這四個(gè)環(huán)節(jié)缺一不可。第二，團(tuán)隊(duì)有明確分工，加上制度保證，可能是更加有優(yōu)勢(shì)。

私募排排網(wǎng)：對(duì)未來(lái)期貨市場(chǎng)的走勢(shì)判斷。

徐海鷹：經(jīng)歷了9月份大跌，在10月份商品經(jīng)過(guò)了比較的反彈，銅和原油大宗商品反彈比較強(qiáng)，出現(xiàn)這種情況的原因是全球金融市場(chǎng)投資者從近期看，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)這種資產(chǎn)又重新燃起追逐的熱情。我覺(jué)得商品可能和A股不同的地方是，他在目前這個(gè)周期背景下，往上反彈的空間應(yīng)該要謹(jǐn)慎，因?yàn)檎麄€(gè)經(jīng)濟(jì)到2012年并不是太樂(lè)觀，中國(guó)需要解決的問(wèn)題很多，這就決定了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)周期下滑。

私募排排網(wǎng)：私募期貨對(duì)于財(cái)富管理的意義。

徐海鷹：股指期貨現(xiàn)在參與的主要是券商的自營(yíng)盤(pán)，從中信證券半年報(bào)可以看出來(lái)，他們整個(gè)上半年通過(guò)做股指期貨的盈利大概在6億左右，說(shuō)明股指期貨對(duì)證券資產(chǎn)管理的意義已經(jīng)體現(xiàn)到真是的價(jià)值上。目前政策的開(kāi)放性，包括公募基金、私募基金需求層面來(lái)看，隨著對(duì)期貨認(rèn)識(shí)加深以及通過(guò)投資期貨這種收益的體現(xiàn)，現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始，對(duì)公募基金專(zhuān)戶(hù)已經(jīng)可以做商品、做股指，這都是可以比較自由去發(fā)揮。可見(jiàn)，股指期貨和商品期貨意義和價(jià)值為未來(lái)可能會(huì)有一個(gè)更大的體現(xiàn)。