中國制造業(yè)指數(shù)初值反彈和歐債解決方案的初步達成，推升了市場的樂觀情緒。市場情緒的轉(zhuǎn)化帶動期銅上行。但如今這些利好因素都不復(fù)存在，市場的情緒也發(fā)生扭轉(zhuǎn)，后市期銅的走勢充滿不確定性。

受益于新訂單和產(chǎn)出指數(shù)的增長，10月份匯豐中國制造業(yè)PMI的初值反彈至51.1，創(chuàng)造5個月以來最高值，使得市場對國內(nèi)經(jīng)濟走勢充滿信心。而美國三季度GDP的良好表現(xiàn)，以及歐債解決方案的初步達成，進一步推升了市場的樂觀情緒。市場情緒的轉(zhuǎn)化帶動期銅上行。但如今這些利好因素都不復(fù)存在，市場的情緒也發(fā)生扭轉(zhuǎn)，后市期銅的走勢充滿不確定性。

10月中國制造業(yè)PMI為50.4%，相比9月下降0.8個百分點，遠低于市場平均預(yù)期的51.8%；新出口訂單指數(shù)和購進價格指數(shù)下滑是推動中國PMI下滑的主要因素。PMI值接近收縮區(qū)間說明中國制造業(yè)擴張強度在減弱，未來經(jīng)濟增長將進一步放緩。對中國而言，值得樂觀的是政府有定向?qū)捤傻嫩E象，通脹壓力也有望緩解，但短期經(jīng)濟增長放緩的趨勢難以避免。

國經(jīng)濟增長不容樂觀。美聯(lián)儲將2012年國內(nèi)生產(chǎn)總值增速預(yù)期從2.9%下調(diào)至2.5%，且調(diào)高2012年失業(yè)率至8.5%—8.7%之間，此前他們的預(yù)期為7.8%—8.2%。此次調(diào)整表明了美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟前景的悲觀態(tài)度，如若不實施進一步的刺激措施，美國經(jīng)濟將難以從低速增長中抽離出來。

最新公布的歐元區(qū)10月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值為47.1，低于市場預(yù)期，且創(chuàng)出了2009年7月以來的新低。從分項指標看，歐元區(qū)產(chǎn)出指數(shù)、新訂單指數(shù)與新出口訂單指數(shù)都呈現(xiàn)2009年年中以來最快下降速度。從國別來看，除愛爾蘭外，所有歐元區(qū)成員國家制造業(yè)PMI均低于50，也就是說這些國家的制造業(yè)都陷入了衰退，包括德國和法國等核心國家。歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)低迷是由于各成員國國內(nèi)市場環(huán)境疲弱、歐洲債務(wù)危機懸而未決以及全球經(jīng)濟前景暗淡。歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇的首要因素取決于歐債危機能否順利化解，而希臘總理宣布進行公投使得原本逐漸清晰的歐債危機前景變得愈發(fā)撲朔迷離。不管之后希臘公投會否舉行，不可否認的是解決歐債危機的進程將異常緩慢，這也就意味著歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇道路漫長。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示著中國、美國和歐元區(qū)經(jīng)濟短期復(fù)蘇無望，作為與經(jīng)濟增長息息相關(guān)的銅的前景也充滿了不確定性。期銅后市的走勢將取決于中國和美國政府能否出臺更多的救市措施，以及歐債危機的演化。