跌得最猛，漲得最兇，這是多數(shù)投資者對有色金屬期貨近期表現(xiàn)的直觀感受。由于金融屬性較強，金屬期貨市場波動通常較大。距離上周四僅一個交易日，滬銅便由跌停翻臉漲停，并引領整個有色板塊大漲。

市場頗有些絕地反擊的意味。昨日，受外盤上漲影響，國內(nèi)金屬品種小幅高開，早盤稍顯猶豫，臨近午間忽然放量急漲。截至當日收盤，有色金屬整體漲幅接近5%，其中，滬銅、滬鉛全線漲停，滬鋅大漲5.8%，滬鋁漲幅稍弱。分析人士表示，在國內(nèi)外宏觀面樂觀預期下，商品整體呈現(xiàn)超跌反彈，由于金屬自身供需面相對較好，這樣的修復性反彈或?qū)⒀永m(xù)。

“盡管上周末歐盟峰會未就歐元區(qū)銀行業(yè)資本重組以及擴大歐元區(qū)救助基金規(guī)模問題達成一致，但歐洲領導人計劃援助銀行業(yè)以及拒絕考慮迫使希臘債務重組，堅持希望債券持有人接受損失以幫助恢復該國金融和控制歐元區(qū)債務危機的策略，依然給市場注入了一定的信心?！鄙虾Ｖ衅诜治鰩煼娇′h稱。

陰霾籠罩的歐債危機短期迎來曙光，使得投資者重拾信心。此外，國內(nèi)經(jīng)濟的利好預期及資金面寬松的信號，也為市場帶來了更多上漲動力。周一，匯豐公布的10月“匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預覽”初值數(shù)據(jù)強勁反彈至51.1，創(chuàng)5個月來高位，顯示制造業(yè)活動有所回暖。有分析人士預計，金屬將迎來階段性反彈，滬銅或重回6萬元關口。

國際期貨金屬分析師劉翔表示，上周金屬期貨大跌更多是受到前期現(xiàn)貨市場恐慌拋盤的影響，從價格上看，鋁、鋅都跌破了平均成本價，5萬多元的銅價對國內(nèi)企業(yè)也存在一定吸引力。隨著冬季逐步到來，國內(nèi)金屬市場可能會迎來年底補庫行情。

值得關注的是，節(jié)后國內(nèi)資金面呈現(xiàn)出一些寬松跡象。上海銀行間拆放利率數(shù)據(jù)顯示，最新隔夜Shibor利率為3.065%，較10月初4.8%以上高位已顯著回落，市場對貨幣政策放松預期漸起，這也是昨日國內(nèi)商品整體上漲的重要原因。

然而，金屬期貨近日反彈雖猛，市場卻仍存分歧，業(yè)內(nèi)總體謹慎樂觀。方俊鋒認為，具體到銅市場上，國內(nèi)需求為價格提供支撐。但由于全球宏觀面并不穩(wěn)定，銅價很難在近幾個交易日持續(xù)大幅上揚，筑底仍需時日，整體依然處于低位震蕩中。

交易所盤后持倉報告也顯示，昨日金屬期貨空頭增倉明顯。其中，滬銅前20名空頭主力增持空單7899手，大幅超過多頭主力1977手的多單增持。而滬鋅、滬鋁主力多頭甚至出現(xiàn)減持。

“市場對于金屬年前走出反彈行情一直有所期待，但能否在近期反轉(zhuǎn)還有待市場檢驗，目前看來，以筑底整固態(tài)勢進行反彈的概率更大?！眲⑾璞硎尽?/P>