市場人士認(rèn)為，商品期貨的普跌行情受到市場對國內(nèi)外經(jīng)濟前景擔(dān)憂加劇、歐債危機解決分歧較大等因素影響。

光大期貨研究所所長葉燕武認(rèn)為，在經(jīng)濟復(fù)蘇進程中，隨著寬松政策趨緊，政府支持減少，經(jīng)濟暫時性回落是不可避免的，但最終經(jīng)濟會慢慢恢復(fù)。因此商品期貨也將隨經(jīng)濟低迷而走低，并持續(xù)震蕩直至經(jīng)濟再度回暖

多品種創(chuàng)新低

上周，國內(nèi)商品期貨市場陰云密布，投資者悲觀情緒蔓延，市場出現(xiàn)系統(tǒng)性殺跌行情。其中，工業(yè)品期貨領(lǐng)跌市場，有色金屬、鋼材等品種再探年內(nèi)新低。

工業(yè)品類期貨上周跌勢最為慘烈。其中，能源化工板塊領(lǐng)跌市場，天膠期貨周跌幅達(dá)14.39%。焦炭期貨周跌幅達(dá)6.71%，連續(xù)跌破2000元和1900元兩大重要關(guān)口。此外，塑料、PVC、PTA周跌幅分別為9.56%、7.68%和8.09%，成為跌幅最大的幾個品種。

螺紋鋼期貨跌勢也名列前茅，周跌幅超過8%。市場人士指出，除受系統(tǒng)性殺跌影響外，首套房貸利率調(diào)高等政策變化也抑制了建材需求，并使其市場風(fēng)險進一步放大。光大期貨研究所所長葉燕武指出，房地產(chǎn)市場在打一場曠日持久的戰(zhàn)役。房地產(chǎn)行業(yè)泡沫依然存在，不能放松，否則稍有風(fēng)吹草動會再反彈。他預(yù)計，接下來房地產(chǎn)行業(yè)將迎來超級大熊市。不少分析師也認(rèn)為，螺紋鋼期貨下跌走勢難以改變，底部尚難確認(rèn)。

此外，有色金屬板塊也是重災(zāi)區(qū)。上周有色金屬板塊再探年內(nèi)新低，滬銅、鋁、鋅、鉛上周分別累計下跌7.65%、2.62%、6.66%和5.67%。除銅以外，其他金屬品種已接近底部成本價。但市場人士指出，目前有色金屬期貨形態(tài)已經(jīng)被破壞，即使后期有反彈，也受制于宏觀基本面不明朗、下游消費不旺影響，不排除繼續(xù)下探的可能。

經(jīng)濟擔(dān)憂加劇

撇開品種自身基本面影響因素，分析師普遍認(rèn)為，期貨市場整體下挫的根本原因是對全球經(jīng)濟下滑擔(dān)憂加劇。

上周，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，中國第三季度GDP同比增加9.1%，增速繼續(xù)放緩，這必將影響大宗商品需求。此外，歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)也不樂觀。美聯(lián)儲褐皮書顯示，美國經(jīng)濟增長依舊疲軟，再加上評級機構(gòu)接二連三下調(diào)歐洲核心國家的主權(quán)信用評級，嚴(yán)重沖擊了市場信心。

葉燕武認(rèn)為，對全球經(jīng)濟不必太悲觀，而中國經(jīng)濟確實存在硬著陸風(fēng)險。不過，他預(yù)計第四季度物價會穩(wěn)定下來，這將對國內(nèi)資本市場有利。

同時，葉燕武認(rèn)為，中國經(jīng)濟困局也有化解之道?！爸袊壳白钪匾膬杉拢阂皇欠€(wěn)定物價，二是繼續(xù)房地產(chǎn)調(diào)控。房地產(chǎn)調(diào)控政策不變，房價下行，對中國經(jīng)濟是好事?！比~燕武說，“重慶、武漢、長沙等地都在熱火朝天地投資，城鎮(zhèn)化仍然在推進，經(jīng)濟從沿海往內(nèi)陸轉(zhuǎn)移。中國中西部經(jīng)濟發(fā)展很快。目前，中國經(jīng)濟處于過渡期，經(jīng)濟能否過渡好關(guān)鍵在于區(qū)域經(jīng)濟能不能撐起來。”

不過，經(jīng)濟回暖需要等待，大宗商品期貨市場將維持震蕩到經(jīng)濟數(shù)據(jù)給出明確的利好。

關(guān)注歐債危機

目前最不確定的是被歐債危機拖累的歐洲經(jīng)濟。市場人士認(rèn)為，這也是商品期貨市場面臨的最大不確定性，因此10月23日召開的歐盟峰會牽動人心。多數(shù)分析師指出，歐盟峰會不可能給出歐債危機的一攬子解決方案，解決錯綜復(fù)雜的歐債危機是個漫長的討價還價的過程，因此大宗商品市場將隨著解決方案的變化有所波動。

以期銅為例，新湖期貨分析師廉正指出，短期內(nèi)特別是在歐盟峰會可能分兩次舉行的情況下，銅期貨價格仍將維持偏空的走勢。

他認(rèn)為，歐盟峰會的結(jié)果將直接影響本周市場走勢。如果峰會取得積極成果，期銅或在本周有所反彈，但由于總體經(jīng)濟環(huán)境仍較悲觀，所以不可期望反彈有較高高度。但如果峰會成果令人悲觀，那么銅價再度下行將難以避免。

廉正建議投資者獲利空單適量減持，靜待峰會結(jié)果再選擇合適的入場時機。