10月21日消息，“今天的走勢(shì)根本不能用基本面解釋?zhuān)邪鍓K皆綠?！弊龆喟滋瞧谪浀耐跸壬芩氖毡P(pán)后嘆著氣說(shuō)道。

在昨日期市的集體暴跌行情中，尤以工業(yè)品跌勢(shì)最猛，天膠、塑料、PTA、PVC和銅均以跌停板報(bào)收。

宏觀面疲軟商品走低

9月中下旬，商品市場(chǎng)剛剛經(jīng)歷了一波風(fēng)聲鶴唳的跌勢(shì)，“那波行情是以銅價(jià)的飛流直下為標(biāo)志，而此次大跌螺紋是先行指標(biāo)，滬膠是推手，化工品層層跟進(jìn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨，連農(nóng)產(chǎn)品也避免不了?！蓖跸壬蛴浾叻治觥?/P>

王先生所說(shuō)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)究竟源自何處呢？記者與多位期貨分析師進(jìn)行溝通，普遍認(rèn)為歐債問(wèn)題的懸而未決與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑因素的疊加作用是造成大跌的“罪魁禍?zhǔn)住?，而?guó)內(nèi)樓市拐點(diǎn)的確立更是直接拖累了商品走勢(shì)。

“螺紋大跌一定程度表明了市場(chǎng)對(duì)樓市的看空，相關(guān)品種還有建筑材料PVC，加之商品之間的聯(lián)動(dòng)，工業(yè)品全軍覆沒(méi)也就不難理解了?！比A泰長(zhǎng)城期貨趙貴元認(rèn)為，未來(lái)資本市場(chǎng)將以希臘違約或退出歐元區(qū)而承受最后的殺跌，屆時(shí)市場(chǎng)底部才可能形成。

單邊市中仍存分歧

昨日，白糖和PTA品種在下跌過(guò)程中的大幅增倉(cāng)格外令人矚目?！鞍滋潜P(pán)后增倉(cāng)10萬(wàn)手，PTA增倉(cāng)近5萬(wàn)手，說(shuō)明市場(chǎng)分歧巨大，短線還會(huì)有劇烈反復(fù)?！焙贾菽惩顿Y公司投資總監(jiān)李先生對(duì)記者分析道。

北京的家紡貿(mào)易商張女士就不認(rèn)同PTA的下跌，她昨天在PTA期貨上建了部分多單?！氨M管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑，但紡織產(chǎn)業(yè)鏈整體還算健康?！睆埮勘硎荆壳癙TA依然維持著高產(chǎn)銷(xiāo)，接近千元的期現(xiàn)價(jià)差并不合理，“我通過(guò)買(mǎi)入遠(yuǎn)期合約，提前鎖定了成本，今后接訂單就有底了”。

記者了解到，昨日華東PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)行情暴跌，報(bào)盤(pán)在9000—9100元/噸，遞盤(pán)多在8800元/噸，低端8700元/噸也有，商談圍繞在8800元/噸左右，大大高于7988元/噸的PTA期貨收盤(pán)價(jià)。

理性操作更顯重要

由于資金量較大，李先生在交易上進(jìn)行了對(duì)沖，做空工業(yè)品的同時(shí)買(mǎi)入白糖?！靶屡f榨季交替之際，南方主產(chǎn)區(qū)推遲開(kāi)榨以及泰國(guó)洪水都會(huì)影響到新糖上市，而春節(jié)需求高峰越來(lái)越近，所以糖市基本面是好的?！崩钕壬Q(chēng)，他進(jìn)行對(duì)沖的基本思路是買(mǎi)強(qiáng)賣(mài)弱，以此規(guī)避宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

昨日盤(pán)后公布的白糖期貨持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，多頭前20名席位增倉(cāng)3.8萬(wàn)手，而空頭前20席位僅增倉(cāng)3000余手?！斑@種持倉(cāng)結(jié)構(gòu)值得分析，主多席位多是有現(xiàn)貨背景的，主空席位以投機(jī)為主?！崩钕壬f(shuō)，越是這種極端非理性行情，投資者越應(yīng)多加分析，謹(jǐn)慎操作。