2011年9月28日—9月30日，浙商期貨一行四人從杭州出發(fā)，北上南京，沿長(zhǎng)江沿線走訪南京、常州、江陰、張家港、太倉(cāng)等地，拜訪了一些甲醇現(xiàn)貨貿(mào)易商和擬定的甲醇期貨的交割倉(cāng)庫(kù)，從江蘇海外企業(yè)集團(tuán)（簡(jiǎn)稱(chēng)海企）、江蘇對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口有限公司、江蘇翰克斯、常州建韜、華西化工、長(zhǎng)江國(guó)際、太倉(cāng)陽(yáng)鴻等企業(yè)獲得了一些第一手資料，與投資者分享。

江蘇海企

江蘇海企是此行的第一站。海企集團(tuán)目前甲醇貿(mào)易量每月約1萬(wàn)噸，在江蘇省甲醇貿(mào)易中位居前10。雖然目前甲醇不算是海企最大的貿(mào)易品種，但隨著甲醇期貨的上市，海企也有進(jìn)一步做大做強(qiáng)甲醇貿(mào)易的打算。

海企認(rèn)為，甲醇現(xiàn)貨價(jià)格的上漲一般可以分為兩種情況：在淡季情況下價(jià)格的上漲主要由下游需求所決定；在旺季情況下價(jià)格的上漲主要由上游或現(xiàn)貨企業(yè)的拉漲所決定。而從8月份開(kāi)始，國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格的上漲就是由于旺季預(yù)期下現(xiàn)貨商的拉漲所形成的。對(duì)于價(jià)格，海企方面基于前期甲醇的進(jìn)口成本認(rèn)為，華東地區(qū)甲醇從10月份來(lái)看，3100元/噸將是整個(gè)10月份的底部，未來(lái)行情還有進(jìn)一步上攻的動(dòng)能。若假設(shè)前期進(jìn)口商一直在進(jìn)口甲醇的話，由于國(guó)內(nèi)外一直處于價(jià)格倒掛的境地，若要解套，3500一線具有較大的壓力，可能形成年內(nèi)的頂。

從現(xiàn)在的行情來(lái)看，節(jié)前港口地區(qū)并不缺貨，江蘇地區(qū)港口庫(kù)存約43萬(wàn)噸。在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，下游仍缺乏復(fù)蘇動(dòng)力，這對(duì)近期甲醇現(xiàn)貨構(gòu)成利空。但總體來(lái)看，在旺季的預(yù)期下，甲醇現(xiàn)貨一般都會(huì)有所上漲。同時(shí)我們獲悉，6月份由神華寧煤牽頭的國(guó)內(nèi)60萬(wàn)噸以上甲醇產(chǎn)能的企業(yè)曾經(jīng)開(kāi)過(guò)內(nèi)部的保價(jià)會(huì)，價(jià)格一旦低于2400元/噸時(shí)即進(jìn)行裝置檢修，這無(wú)疑對(duì)整個(gè)市場(chǎng)構(gòu)成一定的支撐，故10月份整體行情將依然以紅盤(pán)為主基調(diào)。

海企對(duì)于甲醇期貨的上市也提出了自己的看法，他們認(rèn)為，甲醇的貿(mào)易量在液體化工品中處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，但作為低附加值產(chǎn)品，企業(yè)參與的積極性有限；由于液體化工品種運(yùn)輸不便等特點(diǎn)，使得該品種地域性較強(qiáng)，品種的分割較為明顯，各地區(qū)之間缺乏明顯的同質(zhì)價(jià)格影響因素，甲醇期貨的上市，可以為不同地區(qū)的現(xiàn)貨定價(jià)提供一個(gè)較好的平臺(tái)。

但是海企方面也表達(dá)了對(duì)甲醇上市方面的一絲擔(dān)憂：交割庫(kù)與廠庫(kù)之間的升貼水問(wèn)題——南北方之間目前的升貼水定在150—200元/噸的水平，目前河南地區(qū)甲醇現(xiàn)貨運(yùn)抵江陰運(yùn)費(fèi)約在350元/噸，升貼水過(guò)小可能會(huì)使現(xiàn)貨商買(mǎi)貨積極性降低，不利于行情的活躍。海企建議，鄭商所在升貼水方面也設(shè)置電子盤(pán)，可以隨市場(chǎng)的變化而變化。但目前來(lái)看，這只能是個(gè)美好心愿。

長(zhǎng)江國(guó)際

長(zhǎng)江國(guó)際作為一家市值十幾億的上市公司，其液體化工在全國(guó)位列三甲，我們一行在長(zhǎng)江國(guó)際的大門(mén)外也看到了浩浩蕩蕩的前來(lái)拉貨的車(chē)隊(duì)，場(chǎng)面甚是壯觀，這與其他幾家碼頭倉(cāng)庫(kù)形成了鮮明的對(duì)比。

長(zhǎng)江國(guó)際于1992年建成并投入使用，直到今日擁有庫(kù)容44萬(wàn)立方米，儲(chǔ)罐112個(gè)，其中碼頭附近有10萬(wàn)立方米的新倉(cāng)庫(kù)正在投建，2012年3月可投入使用。目前長(zhǎng)江國(guó)際日常使用倉(cāng)庫(kù)約35萬(wàn)立方米，一般備有5—6萬(wàn)立方米的空間作為周轉(zhuǎn)，其運(yùn)作量在江蘇稱(chēng)得上首屈一指，而內(nèi)蒙久泰也在這里包下兩個(gè)1萬(wàn)立方米的儲(chǔ)罐常年存放。

長(zhǎng)江國(guó)際向我們?cè)敿?xì)介紹了整個(gè)液體化工船只卸貨入庫(kù)等環(huán)節(jié)的情況——船只靠港后，檢驗(yàn)人員會(huì)迅速上船抽檢樣本，經(jīng)過(guò)約15分鐘的化驗(yàn)，一旦貨物符合標(biāo)準(zhǔn)，可由事先準(zhǔn)備好的管道迅速對(duì)接，通過(guò)船內(nèi)部的發(fā)動(dòng)機(jī)動(dòng)力直接將甲醇泵入管道，卸貨管道每條速度約200—300噸/小時(shí)，而其中的檢驗(yàn)費(fèi)用由長(zhǎng)江國(guó)際自己負(fù)擔(dān)，這也是該港口不同的一面，液體傳輸完畢后，通過(guò)氮?dú)夤娘L(fēng)，將管道內(nèi)殘留吹入儲(chǔ)罐中，卸船即完成。從中東過(guò)來(lái)的甲醇，一般月初訂貨，月末即可到港，韓國(guó)、臺(tái)灣運(yùn)來(lái)的貨物，2—3天就可到港，所以一般只需提前1個(gè)星期和碼頭聯(lián)系，貨物基本都可入庫(kù)。

費(fèi)用方面，由于長(zhǎng)江國(guó)際優(yōu)良的信譽(yù)和優(yōu)質(zhì)的硬件設(shè)施，倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用也相對(duì)較高，第一個(gè)月要求達(dá)到50元/噸/月，第二個(gè)月開(kāi)始按照1.5元/噸/天收取，不足一個(gè)月按照一個(gè)月收取，目前庫(kù)中100%為進(jìn)口貨物。

值得注意的是，由于甲醇的低附加值和低倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用的特點(diǎn)，使得長(zhǎng)江國(guó)際對(duì)于甲醇的興趣不大，但是未來(lái)開(kāi)發(fā)的10萬(wàn)立方米庫(kù)容中，完全不做甲醇不現(xiàn)實(shí)。甲醇上市后，作為交割庫(kù)他們也會(huì)備有較大的甲醇倉(cāng)庫(kù)。

長(zhǎng)江國(guó)際作為江蘇省乃至全國(guó)知名的液體化工碼頭，強(qiáng)勢(shì)非常明顯。鄭商所方面要求長(zhǎng)江國(guó)際隨時(shí)保持2萬(wàn)噸甲醇的庫(kù)容，這點(diǎn)似并未被倉(cāng)庫(kù)方面接受，按照倉(cāng)庫(kù)方面的意思，寧可不做交割庫(kù)也不會(huì)在合約上留下這條條款。不過(guò)考慮到未來(lái)鄭商所可能在乙二醇等方面還會(huì)有進(jìn)一步的合作關(guān)系，長(zhǎng)江國(guó)際依然最適合作為華東地區(qū)最大的交割倉(cāng)庫(kù)。