受到外盤商品下跌及經(jīng)濟悲觀情緒影響，國內商品期貨26日繼續(xù)暴跌，銅、鉛、黃金、天然橡膠等多品種跌停，油脂也出現(xiàn)大幅下挫。對經(jīng)濟的悲觀情緒繼續(xù)籠罩商品市場。全球經(jīng)濟由二季度的滯漲正滑向衰退，大宗商品走勢趨弱并將展開較長時間探底。

從當前情況看，歐債危機還沒有有效方案根治，且有惡化的可能。而與此同時，歐美經(jīng)濟指標卻繼續(xù)呈現(xiàn)萎靡勢頭，這一方面導致歐債償還債務危機的能力進一步走弱，另一方面，歐美經(jīng)濟疲軟導致財政整頓壓力倍增，債務問題因財政整頓不到位又進一步惡化，形成惡性循環(huán)。

政策失靈成為全球經(jīng)濟二次衰退的最大風險。美聯(lián)儲扭曲操作使得市場期望落空，一方面，“拋短債買長債”的扭曲操作并沒有擴大美元的流動性，且歐洲銀行業(yè)流動性緊張的危機會不斷吸收美元的流動性；另一方面，扭曲操作對刺激美國經(jīng)濟復蘇和降低失業(yè)率效果還不確定，對比QE1和QE2的兩輪定量寬松對經(jīng)濟刺激持續(xù)的效果和時間，二者均只持續(xù)了兩個季度左右，且是溫和復蘇。

近年來全球商品價格上漲，最大的利好就是中國需求。目前中國制造業(yè)已陷入低速增長，房地產調控也在繼續(xù)，使得大宗商品的工業(yè)需求不如往年強勁。其他的新興經(jīng)濟體，如印度和巴西等國的城鎮(zhèn)化不如中國，對商品的需求短期也難以大增，因此，中國經(jīng)濟減速導致的商品需求缺口也難以被其他新興經(jīng)濟體彌補，更何況其他新興經(jīng)濟體經(jīng)濟同樣面臨通脹壓力，經(jīng)濟增長也在放緩。

CME上調黃金和白銀期貨交易保證金令投資者交易成本增加，止損資金涌出，黃金和白銀大幅下跌，26日亞洲盤，現(xiàn)貨黃金下跌超過2%，白銀更是迎來恐慌性拋售，跌過9%，目前風險仍在釋放中。貴金屬的避險作用已經(jīng)消失，此舉加大了投資者對商品的拋售力度。

全球經(jīng)濟前景越發(fā)悲觀，商品的消費需求將進一步遲滯，商品2009年反轉的上漲趨勢已經(jīng)遭遇破壞，不排除徹底轉熊的可能。