業(yè)內(nèi)人士表示，期貨業(yè)重組浪潮火候仍然未到

“一石激起千層浪”，沉悶的中國期貨業(yè)被投入了一枚“小石子”。業(yè)內(nèi)最能“折騰”的中國國際期貨把“強(qiáng)悍”的珠江期貨兼并了。

中國中期近日披露，公司參股公司國際期貨擬以3.875億元的代價溢價吸收合并同行珠江期貨。

就在今年年初，期貨行業(yè)還處于“增資擴(kuò)股積極主動，兼并重組意愿不強(qiáng)”的狀態(tài)中。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長期來看期貨行業(yè)兼并重組不可避免，但兼并重組需要外部條件支持和推動。此次國際期貨兼并珠江期貨，體現(xiàn)出了優(yōu)勢互補(bǔ)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的特點，但也僅僅是一個好的開始。更多期貨公司成功合并案例的出現(xiàn)還需要拭目以待?？梢哉f期貨公司兼并重組真正的“火候”仍然沒有到來。

近4億價格創(chuàng)業(yè)內(nèi)并購紀(jì)錄

“兼并珠江期貨，網(wǎng)點擴(kuò)充到50?！边@是一名國際期貨員工最新的網(wǎng)絡(luò)簽名，這顯示出合并后的中國國際期貨公司實力將進(jìn)一步壯大，而“珠江期貨”這個名稱從此將成為歷史。

據(jù)國際期貨內(nèi)部人士介紹，目前國際期貨在全國一共31家營業(yè)部，其中包括籌備中的兩家，而珠江期貨為19家營業(yè)部，包括正在籌備中的兩家，珠江期貨現(xiàn)有營業(yè)部將全部并入國際期貨，合并之后總共為50家。

9月9日，國際期貨與珠江期貨4家股東廣東雙飛龍投資控股有限公司、佛山市鴻安順經(jīng)貿(mào)有限公司、佛山市泰基達(dá)信息技術(shù)有限公司、佛山市浩達(dá)投資管理有限公司簽訂了附條件生效的《吸收合并協(xié)議》，擬吸收合并珠江期貨有限公司，以中國國際期貨有限公司作為合并存續(xù)方，珠江期貨有限公司為被合并方，合并完成后，珠江期貨有限公司依法注銷，國際期貨保證金規(guī)模將超過70億元。

合并完成后，中國中期對國際期貨的長期股權(quán)投資金額由2.03億元提高到2.47億元。而3.875億元的金額也創(chuàng)造了國內(nèi)期貨業(yè)并購新紀(jì)錄。

據(jù)了解，國際期貨在今年的分類監(jiān)管中列第一名和AA級企業(yè)，并被獲準(zhǔn)參與境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)試點。

資料顯示，珠江期貨注冊資本1億元，2011年8月31經(jīng)審計凈資產(chǎn)為1.45億元。2010年，珠江期貨實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤分別為8934萬元和3002萬元。今年1至8月，營業(yè)收入和凈利潤分別為3883萬元和339萬元。

吸收合并方案顯示，珠江期貨原股東之一廣東雙飛龍投資承接國際期貨2500萬股股權(quán)，并成為國際期貨新股東，而其他股東退出。合并后，國際期貨的注冊資本升至10億元，股權(quán)結(jié)構(gòu)為中期集團(tuán)持股71.57%，中國中期的持股比例也由22.46%降至21.84%，深圳中投匯金投資和廣東雙飛龍投資分別持股3.82%和2.77%。

據(jù)了解，國際期貨以接近4億元的對價吸收珠江期貨，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是橫刀奪愛。因為此前業(yè)內(nèi)盛傳海通期貨將并購珠江期貨。

期貨業(yè)并購“火候”未到

實現(xiàn)期貨公司重組或有重組意愿的期貨公司似乎并不占大多數(shù)。今年以來，監(jiān)管層一直表示支持期貨公司通過兼并重組、增資擴(kuò)股等方式做優(yōu)做強(qiáng)，但期貨公司對兼并重組興趣并不大。而國內(nèi)期貨公司這些年來，總體數(shù)量一直保持在160多家。

實際上此前連續(xù)幾年，期貨市場行情都處于比較“火”的狀態(tài)，期貨行業(yè)也隨之進(jìn)入連續(xù)數(shù)年的快速發(fā)展階段，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，快速發(fā)展階段往往公司之間兼并重組意愿較弱，而行業(yè)蕭條時期，兼并重組才可能出現(xiàn)。

中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料表明，雖然8月份全國期貨市場交易規(guī)模較上月有所上升，但今年1-8月份全國期貨市場累計成交量為678，800，459手，累計成交額為90萬億元，同比分別下降30.45%和0.54%。而去年全年期貨市場的成交金額突破了300萬億元。

較之去年的“火爆”，把今年的期貨市場稱之為“寒冬”并不過分，整個市場半年多時間都處于不上不下的境地，期貨公司處境也頗為難受。不僅面臨著提高保證金、收取雙邊手續(xù)費，大合約的實行的趨緊的市場環(huán)境，也面臨這個全行業(yè)虧損的嚴(yán)峻考驗，一半期貨公司都只能靠銀行利息度日，整個期貨界在酷夏中感受到陣陣“寒意”。

業(yè)內(nèi)人士表示，也許正是行業(yè)的蕭條才更加快速地促使期貨公司間重組的出現(xiàn)，雖然全國的期貨公司達(dá)到了160多家，但真正兼并重組的并不多，如2007年3月，山東省的齊魯期貨、三隆期貨和泉鑫期貨整合重組為魯證期貨。又如2008年4月，股東資源整合背景下的泰陽期貨與中辰期貨合并為方正期貨。但僅有的幾個案例代表不了期貨公司間重組大幕的拉開，此次國際期貨兼并珠江期貨，體現(xiàn)出了優(yōu)勢互補(bǔ)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的效果，但也僅僅是一個好的開始。更多期貨公司成功合并案例的出現(xiàn)還需要拭目以待?？梢哉f期貨公司兼并重組真正的“火候”仍然沒有到來。

據(jù)了解，珠江期貨擁有的大批企業(yè)客戶的加入，將優(yōu)化國際期貨客戶結(jié)構(gòu)。珠江期貨目前代理客戶保證金17億元，其具有產(chǎn)業(yè)背景的客戶超九成。