國際金價從8月伊始突破1600美元/盎司強(qiáng)勢上漲，最高沖至1911美元/盎司，而后進(jìn)入高位整理階段，區(qū)間位于1750-1840美元/盎司。滬金9999現(xiàn)貨從335元/克啟動，最高達(dá)到392元/克。如果加上7月份漲勢，本輪黃金上漲已經(jīng)累積漲幅超過29%，居于歷史第二的位置，盡管基本面上眾多利多消息支撐，但技術(shù)性獲利了結(jié)導(dǎo)致的回調(diào)在所難免，建議長線多單投資者繼續(xù)持有，短線則減磅多單等待低位重新買入。

8月份內(nèi)，推升黃金價格上漲的主力仍然來自歐美宏觀經(jīng)濟(jì)事件。8月份內(nèi)，金價上漲和歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱緊密關(guān)聯(lián)，投資者避險情緒高漲，VIX恐慌指數(shù)絕大部分時間維持在30以上的警戒值上。美國無論是工業(yè)制造業(yè)的新訂單水平、非農(nóng)就業(yè)狀況還是消費(fèi)者信心指數(shù)，都明顯回落，第三輪量化寬松貨幣政策的預(yù)期不斷有所加強(qiáng)，促使美元持續(xù)低位徘徊，給予金價強(qiáng)勁支撐。

歐洲方面，對于市場此前極為關(guān)注的歐元債券的推出，德法兩國首腦紛紛表示并不予以支持，同時法國表示目前也不需要擴(kuò)大歐元區(qū)的救助資金規(guī)模，這顯然不能從根本上解決歐元區(qū)一體化過程中的核心問題，令民眾及投資者感到失望，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景仍然負(fù)面，歐債問題的解決遙遙無期，這也決定了黃金在較長一段時間內(nèi)具有較大的避險需求?；氐矫缆?lián)儲，伯南克將討論經(jīng)濟(jì)刺激工具的時間進(jìn)一步推后至9月議息會議，且將原來會議議程由一日延長至二日，明顯增強(qiáng)了市場對于QE3的預(yù)期，和QE2一樣，盡管有很多的爭議，但似乎是“寧濫勿缺”的工具，且從美國目前核心CPI來看并不是太高，這給QE時代繼續(xù)展開埋下了比較好的基礎(chǔ)。

最后，新興國家的通脹問題促使民眾購金的保值需求增加。中國連續(xù)多月高企的CPI使得處于實(shí)際負(fù)利率狀態(tài)下的民眾不堪重負(fù)，在其他投資品因宏觀調(diào)控而紛紛回落的時候，買入黃金戰(zhàn)勝CPI漲幅成為此刻民眾較實(shí)際的做法。

展望未來，作為黃金消費(fèi)旺季的四季度，在印度婚禮季及圣誕節(jié)、中國春節(jié)到來前，黃金價格似乎得到需求面上的更大支持，且上述的歐美經(jīng)濟(jì)不確定性依然較強(qiáng)，因此我們判斷黃金價格在年底之前還將能保持強(qiáng)勢格局，上漲形態(tài)完好，在經(jīng)過修正以后能夠重拾升勢，預(yù)計價格在短期內(nèi)將回撤至1700美元/盎司下方，而后重新進(jìn)入上漲軌道，年底目標(biāo)位于2000美元/盎司上方，建議趨勢投資者在跌破1700美元/盎司后可逐漸多單入場。