本周時(shí)間，國(guó)際黃金價(jià)格經(jīng)歷了過(guò)山車(chē)行情，再破1900美元大關(guān)后，急劇下跌后試探1700美元一線(xiàn)，導(dǎo)致中國(guó)內(nèi)地黃金期貨跌停，其間的投資風(fēng)險(xiǎn)令人觸目驚心。

然而，上海黃金交易所的一家廣州會(huì)員單位卻借助金價(jià)大起大落的時(shí)機(jī)大肆招攬“盤(pán)中盤(pán)”生意。由于私自設(shè)立投資系統(tǒng)缺乏法規(guī)保障，該類(lèi)投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較大，金價(jià)動(dòng)蕩時(shí)，投資者需要給予一定關(guān)注。

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然而，該公司的業(yè)務(wù)員讓劉先生購(gòu)買(mǎi)的并非上海黃金交易所的各類(lèi)產(chǎn)品，而是公司自行研制的一種、據(jù)說(shuō)比“T+D更有優(yōu)勢(shì)”的產(chǎn)品，一般5倍放大虧損與收益，還可以自行設(shè)立其他倍數(shù)炒賣(mài)。對(duì)比同城其他上海金交所會(huì)員單位的T+D，該產(chǎn)品的手續(xù)費(fèi)用幾乎低了一半。于是劉先生就投資50萬(wàn)元成了公司會(huì)員。

金價(jià)大起大落時(shí)，自設(shè)成交系統(tǒng)反應(yīng)緩慢

然而，對(duì)于劉先生的50萬(wàn)元資金，該公司并沒(méi)有如其余黃金公司那樣委托銀行托管，而是將錢(qián)直接納入了自己公司的交易系統(tǒng)。在近兩周的黃金價(jià)格大起大落過(guò)程中，該公司原本十分通暢的交易系統(tǒng)卻屢屢出現(xiàn)滯后反應(yīng)，即買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出后幾十秒內(nèi)電腦無(wú)法成交，頗讓劉先生疑心：公司內(nèi)部是否正在篡改設(shè)置？好在劉先生比較謹(jǐn)慎，首次做多只用了小部分資金，至今仍沒(méi)有太大損失。

憑借低廉手續(xù)費(fèi)攬客

據(jù)了解，這種打著金交所招牌、自行設(shè)立交易系統(tǒng)的行為就是“盤(pán)中盤(pán)”交易。即在一個(gè)大的交易系統(tǒng)外增設(shè)小的交易系統(tǒng)，而后者可能是不符合規(guī)定的。

走訪(fǎng)了該家黃金公司位于珠江新城的總部與濱江東路的分部，發(fā)現(xiàn)早在幾年前，T+D仍是新投資產(chǎn)品時(shí)，該企業(yè)就已經(jīng)發(fā)行了具有不同倍數(shù)放大功能的黃金投資產(chǎn)品；而在之后的幾年里，該公司的產(chǎn)品逐漸在包裝上、合同上、設(shè)置上都比較統(tǒng)一而正規(guī)。

然而，這一切仍無(wú)法逃脫“盤(pán)中盤(pán)”的交易本質(zhì)：投資者選擇買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出后，公司內(nèi)部的系統(tǒng)中先撮合交易，有多少人虧，就有多少人賺，均是在這個(gè)內(nèi)部盤(pán)面中完成對(duì)沖的，與金交所完全無(wú)關(guān)；一段時(shí)間之后，該公司再利用自己金交所會(huì)員單位的身份，將多余頭寸放到金交所系統(tǒng)上去平倉(cāng)，后者只是公司自己的事情，與投資者無(wú)關(guān)。

據(jù)業(yè)務(wù)員透露，該業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)所以低廉，是因?yàn)橥顿Y者向公司交納的交易手續(xù)費(fèi)，該企業(yè)是不用上繳上海黃金交易所的。

現(xiàn)場(chǎng)了解到：多數(shù)顧客對(duì)于“盤(pán)中盤(pán)”是否違規(guī)并無(wú)了解，而憑借低廉的手續(xù)費(fèi)，該黃金公司光在廣州市就有幾千名客戶(hù)。天河區(qū)的黃先生說(shuō)：“是否違規(guī)不要緊，能賺到錢(qián)就好”。

各方回應(yīng)：灰色地帶，交易所難追究？

金交所新聞發(fā)言人表示：并不知道這家廣州公司的違規(guī)操作與處理進(jìn)程；只有一定數(shù)量的投資者投訴會(huì)員單位違規(guī)時(shí)，金交所才會(huì)做調(diào)查。但他也表示：按照金交所規(guī)定，會(huì)員企業(yè)是需要在金交所的交易平臺(tái)上做投資的，不能擅自修改程序與軟件。

而多次致電該公司，其負(fù)責(zé)宣傳工作的行政部黃經(jīng)理始終閃爍其詞：“我認(rèn)為我們的業(yè)務(wù)是被允許的。”“私自設(shè)盤(pán)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有多大？”黃小姐的答復(fù)是：要研究一下決定。

早在1年前，上海黃金交易所就要求廣州會(huì)員企業(yè)的投資者均去銀行平臺(tái)參與交易。但該公司業(yè)務(wù)員至今仍在勸說(shuō)在銀行系統(tǒng)里正規(guī)買(mǎi)賣(mài)T+D的顧客到自己公司去做“盤(pán)中盤(pán)”交易。

招商銀行認(rèn)為：目前，只有黃金T+D與黃金期貨，是合規(guī)的放大功能黃金投資品種；“盤(pán)中盤(pán)”雖然違反金交所規(guī)定，但至今沒(méi)有監(jiān)管部門(mén)對(duì)于這類(lèi)私自設(shè)立投資平臺(tái)加以控制。投資者最好自己小心。

“盤(pán)中盤(pán)”與正規(guī)盤(pán)區(qū)別何在？

了解到正規(guī)的操作渠道與所謂的“盤(pán)中盤(pán)”具有極大的“外貌”差異。首先，90%以上的正規(guī)炒賣(mài)公司交易均在商業(yè)銀行平臺(tái)進(jìn)行；投資者還要與商業(yè)銀行簽約。

再者，無(wú)論是上海黃金交易所的T+D產(chǎn)品，還是黃金期貨，均是10倍放大制度，其他倍數(shù)操作的公司一定不正規(guī)。

最后，正規(guī)黃金公司都會(huì)采用上海黃金交易所指定的操作軟件，報(bào)價(jià)更新也與上海黃金交易所同步。

“盤(pán)中盤(pán)”風(fēng)險(xiǎn)提示

與上海黃金交易所的公開(kāi)交易規(guī)則背道而馳；

沒(méi)有機(jī)構(gòu)監(jiān)督該企業(yè)的交易系統(tǒng)，如果企業(yè)私自篡改設(shè)置，投資者也無(wú)計(jì)可施；

該企業(yè)的內(nèi)部投資者數(shù)量有限，流動(dòng)性不強(qiáng)，一旦金價(jià)暴漲暴跌，而該企業(yè)又沒(méi)有充足的資金來(lái)運(yùn)作，投資者就面臨“爆倉(cāng)”的風(fēng)險(xiǎn)。