北京私募老姚近期心情甚好，雖然持股與大盤俱下，但他的私募基金主要資產(chǎn)都配置在黃金及其衍生品上，因此其賬戶金額不減反增。

“金價(jià)又破每盎司1700美元了，我早就跟你說過，黃金這幾年肯定有戲?！彪娫捘穷^，老姚爽朗地說著。

7月下旬美債危機(jī)爆發(fā)以來，國際金價(jià)從每盎司不足1600美元，一舉升至8月10日的每盎司1754美元，漲幅近10%。同期道瓊斯工業(yè)指數(shù)則下挫11.67%，若不是8月9日道指強(qiáng)勁反彈，跌幅達(dá)15%之多。此前被認(rèn)為“堅(jiān)不可摧”的原油，其價(jià)格也暴跌近30%。美債危機(jī)襲來的暗夜，發(fā)光者惟有黃金。

雖然遠(yuǎn)隔數(shù)萬公里，中國股市也與美國金融市場遙相呼應(yīng)，上證指數(shù)從7月19日至今已累計(jì)下跌9.50%。

一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，“危機(jī)在前，黃金市場成為資金唯一避險(xiǎn)港灣，美債評級下調(diào)后，債市不再安全。新一輪貨幣刺激政策可能接踵而至，到時(shí)黃金又能成為抗通脹利器?！?/P>

越來越多的投資者已認(rèn)識到這一點(diǎn)，近期上海期貨交易所黃金期貨合約放量上漲即是明證。

黃金期貨資金

涌入多掙得少

8月10日，受隔夜美股大幅上揚(yáng)影響，黃金避險(xiǎn)需求有所減弱。上期所黃金主力1112合約微跌0.07%，報(bào)收于每克361.78元。雖然價(jià)格略有回落，但資金仍在涌入，數(shù)據(jù)顯示，滬金1112合約的持倉數(shù)量已攀升至84840手（1千克/手），比一天前增加6406手。

黃金大鱷不在期貨藏銀行

“黃金期貨成交量的放大更是驚人，幾乎是歷史最高?！币黄谪浌救耸扛嬖V記者。

反映上期所12個(gè)掛牌黃金期貨合約整體情況的滬金指數(shù)8月10日盤后數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)黃金期貨當(dāng)日總成交14.2萬手，雖然比前一日減少了2.7萬余手，但相比今年以來兩萬手左右的日均成交量，可謂暴增。

與此同時(shí)，滬金指數(shù)收盤后的持倉總量也增至8.67萬手，創(chuàng)今年來新高。

“成交量和持倉量大漲，都是資金流入的結(jié)果，流入資金中，有些是從其他期貨品種流入的存量期貨資金，有些則可能是新開戶客戶的錢。目前黃金期貨的巨幅成交量也只有2008年10月可媲美，當(dāng)時(shí)正值金融危機(jī)?！鄙鲜銎谪浌咎嵝延浾摺?/P>

那么，這些涌入黃金期貨的資金收益如何呢？

8月10日收盤后，黃金期貨主力1112合約的多頭前三位分別是華安期貨、光大期貨（2899手）與浙商期貨（2063手），其中華安期貨在金價(jià)大漲的8月3日與9日，分別加倉1764手、835手，儼然黃金多頭司令。

但令人費(fèi)解的是，雖然華安期貨“貴”為黃金期貨多頭一哥，但其所掙頗“寒磣”。

和訊期貨“機(jī)構(gòu)持倉變動(dòng)分析系統(tǒng)”產(chǎn)生的數(shù)據(jù)顯示，華安期貨雖在1109合約上持凈多單3336手，但7月13日來，該席位通過做多滬金1109合約產(chǎn)生的累計(jì)盈利僅34萬元，光大期貨與浙商期貨分別為58萬元和11萬元。

“這些盈利數(shù)字，只是網(wǎng)站根據(jù)平均價(jià)估的，不太準(zhǔn)確。真正的盈利數(shù)字只有期貨公司知道?！币患移谪浌靖笨偢嬖V記者，國內(nèi)黃金投資的主戰(zhàn)場，并不在期貨上。

真正的贏家

老姚告訴記者，國內(nèi)做黃金的專業(yè)投資者大多外盤交易，或選擇在銀行黃金T+D的賬戶從事黃金投資?！捌诮凰狞S金交易占整體比重較小，因?yàn)樗痪邆湟归g交易的條件。”

8月10日，上海黃金交易所行情數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天黃金Au（T+D） 成交量為38340千克（雙邊），成交金額達(dá)138億元（雙邊），持倉量12.3602萬手。由于金交所日報(bào)并不公布具體機(jī)構(gòu)的成交、持倉信息，記者只得從周報(bào)中才能一探究竟。

據(jù)8月10日公布的周報(bào)顯示，8月1－5日，黃交所黃金成交總量為117264千克，比前一周大增86.57%，成交金額約400億元，增幅達(dá)90.23%。

黃交所黃金成交量排名前幾位的多為銀行，其中，中國銀行、興業(yè)個(gè)人和交通銀行分列買入量的前三位，賣出量前三位的則是興業(yè)個(gè)人、中國銀行和深圳眾恒隆。

“真正的黃金大鱷，其實(shí)在這里面?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者，銀行才是參與黃金市場的主力，其中，既有銀行自營資金，也會(huì)有代理客戶的資金。

上海千石投資黃金分析師蔣懿佳表示，從近期國際金價(jià)走勢看，白天走勢更強(qiáng)勁?！吧贤拼蟛糠至α縼碜詠喼薇P，或有中國買家的因素?！?/P>

究竟誰才是金價(jià)飆漲真正受益者，還很難說。

浙商期貨副總經(jīng)理魏丁向記者表示，僅看上期所和金交所的持倉排名未必能發(fā)現(xiàn)真相，“真正的黃金炒家，在多個(gè)市場都有交易，甚至是相反的對沖，你很難找到誰才是真正做多者。唯一肯定的是，這輪金價(jià)上漲吸引許多投資者涌入期貨交易所，因?yàn)樗母軛U最高，做多的收益最大?！?/P>

有期貨業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上期所應(yīng)該借金價(jià)大漲的契機(jī)，吸引更多投資者入場做大黃金期貨業(yè)務(wù)。“上半年上期所黃金期貨總成交2892.94億元，遠(yuǎn)低于8萬億成交金額的天膠和4萬億的銅，鋅和螺紋鋼也超過它，遠(yuǎn)不及國際市場地位?！?/P>

或許這次金價(jià)大漲，上海期貨交易所才是最大受益者。