僅僅一個(gè)半月的時(shí)間，黃金價(jià)格就大漲近20%，可謂“瘋狂至極”。特別是美債上限提高談判、歐洲危機(jī)擴(kuò)散、美國(guó)評(píng)級(jí)遭遇下調(diào)和全球資本市場(chǎng)近兩周來(lái)出現(xiàn)的“極度恐慌”，更是讓市場(chǎng)中避險(xiǎn)情緒“高度統(tǒng)一”的聚集于黃金市場(chǎng)，并一次又一次推升金價(jià)屢創(chuàng)歷史新高。截至8月9日亞洲盤(pán)收盤(pán)，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)最高創(chuàng)下1772美元的歷史最高價(jià)。
　　
        基本面中支撐黃金價(jià)格上漲的兩大因素，已經(jīng)在悄然的發(fā)生著變化。一個(gè)是歐、美、日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期保持的寬松貨幣環(huán)境所引發(fā)的資產(chǎn)價(jià)格泡沫，這一因素終止于美QE2的如期結(jié)束。雖然美國(guó)國(guó)債上限隨后再度提高并有可能繼續(xù)推出QE3，歐盟也主動(dòng)增加了購(gòu)買(mǎi)歐債份額，日本再度發(fā)放10萬(wàn)億日元以穩(wěn)定日元匯率。但這些措施暴露出的全球經(jīng)濟(jì)停滯、資金脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)、有效需求銳減等負(fù)面現(xiàn)實(shí)，都對(duì)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生上漲了明顯的抑制作用。白銀、石油、銅等大宗商品，自5月初調(diào)整以來(lái)，已經(jīng)出現(xiàn)明顯回落。因此，全球通脹預(yù)期已經(jīng)不再是支撐黃金價(jià)格上漲的主要因素。

而另一個(gè)因素是市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒推動(dòng)。由于美國(guó)、歐洲這兩大經(jīng)濟(jì)體在近幾個(gè)月內(nèi)的債務(wù)問(wèn)題不斷擴(kuò)大，對(duì)全球信用體系造成極大打擊，進(jìn)而影響到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常復(fù)蘇。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債務(wù)纏身而財(cái)政赤字不減，發(fā)展中國(guó)家通脹加劇并受本幣升值困擾。這一全球經(jīng)濟(jì)“亂象”讓市場(chǎng)資金在思考誰(shuí)最可信時(shí)，自然而然的匯集在黃金--這個(gè)最古老的“信用資產(chǎn)”上。

也正是因此，短期內(nèi)大量資金齊聚于這種“唯一”的財(cái)富避風(fēng)港，造成了金價(jià)在極短時(shí)間內(nèi)的快速拉升。然而，隨著金價(jià)在短期內(nèi)的快速拉升，交易成本也在不斷攀升，參與黃金投資的資金使用效率在不斷降低。再加上近兩周全球資本市場(chǎng)出現(xiàn)的恐慌下跌，更是讓黃金市場(chǎng)內(nèi)的主要參與者--國(guó)際對(duì)沖基金們倍感壓力。避險(xiǎn)需求將因參與成本的提高和資金外流動(dòng)而逐漸減少，可以預(yù)見(jiàn)，支撐金價(jià)持續(xù)走高的另一大因素正在因價(jià)格的走高而悄然發(fā)性著變化。

支撐黃金價(jià)格上漲并連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，無(wú)非是兩大需求的疊加的效果所導(dǎo)致的。一個(gè)是實(shí)際的消費(fèi)需求，這一需求很“忠誠(chéng)”，發(fā)展中國(guó)家、ETF基金代表的個(gè)人、首飾零售商等，每個(gè)需求主題都保持著較為穩(wěn)定的需求量。而另一個(gè)是金融投資需求，這一需求很“強(qiáng)大”，可以在短期內(nèi)操縱價(jià)格的起伏，但這一需求也很“叛逆”，階段性的“多空轉(zhuǎn)換”，會(huì)造成金價(jià)的漲跌變化呈現(xiàn)波段起伏的固定規(guī)律。

正是分析了造成黃金價(jià)格持續(xù)上漲的基本面因素的改變，可以預(yù)期金價(jià)將因投資需求的臨時(shí)“叛逆”而接近波段性的“瘋狂尾聲”。

從技術(shù)圖表走勢(shì)分析來(lái)看，日K線中黃金價(jià)格連續(xù)攀升之后，短期內(nèi)價(jià)格偏離10日移支平均線已經(jīng)很遠(yuǎn)，需要技術(shù)性回落整理。而觀察市場(chǎng)內(nèi)其它商品價(jià)格變化，白銀價(jià)格萎靡，石油、銅、鉑、鈀等價(jià)格大跌。惟有黃金“一支獨(dú)秀”，并多次在“非主流”交易時(shí)段走出極端上漲行情，不得不懷疑是背后主力對(duì)沖基金的“操縱”，而這種“操縱”在短期內(nèi)快速的大幅抬高價(jià)格之后，將出現(xiàn)階段性的價(jià)格修正，從而將造就此輪金價(jià)的“瘋狂尾聲”。

預(yù)測(cè)：國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格主要波動(dòng)區(qū)間在1706美元--1775美元之間；國(guó)際現(xiàn)貨白銀價(jià)格的主要波動(dòng)區(qū)間在37.10美元--40.60美元之間。