全球經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜，希臘債務(wù)危機(jī)在最后關(guān)頭懸崖勒馬，希臘及其他債務(wù)國家稍作喘息，美國債務(wù)上限談判又陷入僵局。共和黨和民主黨互不相讓，激進(jìn)派又在其中推波助瀾。隨著8月2日“大限”臨近，美國債務(wù)違約的可能性開始增加，投資者原本認(rèn)為美國不會違約的信念也開始動搖。受避險情緒推動，黃金表現(xiàn)強(qiáng)勁，突破1600美元整數(shù)關(guān)口。對于后期金價走勢，筆者認(rèn)為，如果美國債務(wù)上限談判成功，黃金短期將存在回調(diào)壓力，但空間較為有限。目前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不穩(wěn)固，美元仍處于振蕩尋底階段，黃金中期將繼續(xù)保持強(qiáng)勢，回調(diào)可視為逢低買入的良機(jī)。

歐債危機(jī)緩解，風(fēng)險仍在蔓延

上周歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人同意向希臘提供逾合1090億歐元新融資，并同意采取新的措施防止希臘債務(wù)危機(jī)在歐洲大陸蔓延，同時接受了一項可能引發(fā)歐元區(qū)成員國首樁債務(wù)違約的計劃。這是歐洲年內(nèi)第一次大規(guī)模地團(tuán)結(jié)起來解決希臘問題。歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人還擴(kuò)大了歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)的權(quán)限，為逐步解決歐債危機(jī)出臺了明確方案。但希臘自身經(jīng)濟(jì)增長動力不足，政治體制改革緩慢，因而稅收效率依然無法解決。此次債務(wù)困局緩解后，歐元上行依然乏力，顯示出市場對歐元依然缺乏信心。穆迪7月26日將本已是垃圾級的希臘國債評級再下調(diào)三檔，并警告說新一輪希臘救助計劃意味著暫時性的主權(quán)違約，為歐元區(qū)開了一個不好的先例?？傮w來看，希臘債務(wù)問題雖然短期內(nèi)有所緩解，但長期困局難解，且風(fēng)險已經(jīng)開始向其他債務(wù)國家蔓延，危機(jī)遲早將再次爆發(fā)。

美債成焦點，違約可能性不大

美國債務(wù)上限談判成為目前市場焦點。8月2日是美國國會提高債務(wù)上限的最后期限，如果兩黨不能在此前達(dá)成一致，美國將面臨債務(wù)違約風(fēng)險。兩黨爭論的焦點是通過削減預(yù)算還是增稅來解決預(yù)算問題。共和黨堅決拒絕加稅，其領(lǐng)導(dǎo)人周二提出的方案中要求在未來10年將聯(lián)邦預(yù)算赤字至少削減3萬億美元，并分兩個步驟提高債務(wù)上限。而奧巴馬對此表示強(qiáng)烈反對，其擔(dān)心共和黨將以此來牽制2012年的大選進(jìn)程。相信在8月2日之前，兩黨將繼續(xù)博弈。但考慮到美國債務(wù)違約將對全球金融市場造成嚴(yán)重沖擊，誰也無法承受如此重大責(zé)任，美國真正違約的可能性不大，雙方只是為了獲取更大籌碼，妥協(xié)或?qū)⒃谧詈笠环昼娺_(dá)成。

本輪黃金漲勢迅猛，主要是債務(wù)困局引發(fā)的避險情緒推動，但近幾個交易日金價上行步伐已漸露疲態(tài)，需警惕回調(diào)風(fēng)險。筆者認(rèn)為此輪上漲一定程度上已經(jīng)消化了近期的利空消息，且金價目前處于歷史高位，風(fēng)險積聚，獲利了結(jié)盤也隨之增多。全球最大的黃金上市交易基金(ETF)—SPDR Gold Trust，7月15日至7月19日共大幅加倉23.93噸，而7月19日至7月26日共減倉7.57噸，顯示出機(jī)構(gòu)對回調(diào)風(fēng)險的擔(dān)憂。

綜上所述，由于高位風(fēng)險積聚，金價短期存在回調(diào)壓力，但歐債危機(jī)仍處于蔓延態(tài)勢，美元仍需振蕩筑底，金價回調(diào)空間有限，中期強(qiáng)勢不改，投資者需把握逢低買入良機(jī)。