據(jù)統(tǒng)計，在國內(nèi)295名私募基金經(jīng)理中，共有9名女性私募基金經(jīng)理，僅占總比的3.05%，遠遠低于公募基金中女性近17%的比例。在這個鮮有女性涉足的領域，廣東銀石投資的丘海云不但不覺得枯燥，相反還以此為終身事業(yè)。從1991年第一次和證券市場打交道，丘海云涉足該領域已整整20年。丘海云的履歷和投資經(jīng)歷，基本上貫穿了中國資本市場發(fā)展的全程，她崇尚“研究創(chuàng)造價值”，崇尚彼得林奇“市場優(yōu)先、個股制勝”的投資理念。

“風險控制必須做好”

今年以來在上證綜指的走勢異常兇險，雖然上證指數(shù)微漲了2.06%，但是其間波瀾壯闊，振幅高達14.46%，以中小板和創(chuàng)業(yè)板為代表的中小市值公司更是一片風聲鶴唳。截至本周三，中小板下跌12.41%，創(chuàng)業(yè)板下跌20.54%。在這樣的背景下，銀石一期的漲幅達到4%，在2011年一季度排名全國私募管理型產(chǎn)品的前10%，雖然成績不錯，丘海云卻謙虛地表示，這主要是倉位控制的結(jié)果，“從去年年底以來，央行數(shù)次提高存款準備率并伴隨加息，流動性趨緊已經(jīng)是不爭的事實，且市場不確定因素較多，我采取的是‘防守反擊’的操作策略，把基金的倉位維持在較低水平，今年基本保持在30%左右的倉位。之所以采取這一策略，是基于在市場不明朗時，首先是虧多虧少而不是賺多賺少的問題，倉位控制和風險控制必須做好”。

2007年造就50倍神話

在這樣的投資理念基礎上，丘海云在2005年底挖掘了柳工A，從2005年到2007年這波行情中，柳工給丘海云帶來的是近20倍的利潤。關注到桂柳工是因為有個一數(shù)據(jù)，當年中國對于科研的投入首次超過了日本，僅次于美國，位居世界第二，當時中國恰逢制造升級的大好機遇。而桂柳工的主導產(chǎn)品占據(jù)國際相關產(chǎn)品11%的份額，且擁有相關自主專利技術，更為值得關注的是，其主體設備折舊已經(jīng)基本完成，也即是當時正是未來幾年利潤較快增長的轉(zhuǎn)折點。經(jīng)多方調(diào)研，預計2006年利潤將達到1元，而桂柳工當時市盈率不到3倍，如此“價廉物美”的成長股，當然要買。該股給丘海云帶來了豐厚的回報。

賺錢固然重要，但更為難能可貴的是風險把控，丘海云在2008年激流勇退，“從2007年圣誕前后，留意到美國華爾街傳來‘兩房’一些不好的數(shù)據(jù)變化，當時就預感會對美國的金融業(yè)有沖擊，但是不能判斷對美國的影響有多大，且還抱著一絲僥幸心理，認為國內(nèi)市場和美股關聯(lián)度不大。觀察到2008年春節(jié)前，特別是看了港股的表現(xiàn)和美元指數(shù)，感覺到這波”調(diào)整“可能會大超預期，或簡單地說”看不懂“，于是在滬指破5000點后逐步清倉離場。當然完全沒料到會跌到1600點，只是認為在看不懂時，必須采取防守策略。事后總結(jié)，做投資，風險管控很重要，市場不明朗時要更謹慎，黑天鵝事件的發(fā)生是必然的，不要心存僥幸”。

二季度仍是防守策略

就二季度而言，丘海云認為，不明朗因素繼續(xù)，外圍北非危機、日本地震后的量化寬松政策等會加大輸入性通脹的壓力，全球經(jīng)濟在油價高企的拖累下，經(jīng)濟增速會受到一定的影響;而中國經(jīng)濟在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控持續(xù)及貨幣政策繼續(xù)趨緊的背景下，二季度經(jīng)濟同比增速將進入探底階段。同時，通脹環(huán)比上升的動力會減弱，但同比增幅受翹尾因素影響仍會慣性沖高。因此，二季度仍然難有較大行情，仍采取“防守反攻”的策略，可關注消費等防守性板塊及業(yè)績增長明確的“白馬股”的比價效應機會。

“長線才能賺大錢”

對于投資的理念，丘海云坦言，還是長線能賺到大錢，我的投資生涯基本上是一條風險回歸的路，開始是從風險最大的期貨做起，然后慢慢過渡到二級市場的投資，正是見過太多的投資成功與失敗案例，才逐漸明白，所謂的短線高手不過是過眼云煙，短線高手在市場上存活的周期有沒有超過5年的。對此，她總結(jié)出三個原則：

首先，采取穩(wěn)健的投資策略?；疬x中的核心股票最少的持倉時間最少都有半年時間，這就好比釀一壇酒，要經(jīng)過一個酒曲發(fā)酵的過程，太早生產(chǎn)出來，酒味就不夠醇厚。

其次，所選的股票一定符合未來幾年國家戰(zhàn)略發(fā)展的目標，即這個上市公司未來發(fā)展的空間足夠大，現(xiàn)在是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關鍵時期，是一個千載難逢的機會，在新能源、新材料、節(jié)能減排、環(huán)保等產(chǎn)業(yè)主線中，隱藏著大量的tenbegger的股票，市場從來不缺少機會，只是缺少發(fā)現(xiàn)機會的眼睛，因此我們的工作就是發(fā)現(xiàn)、挖掘并且持有這些股票。

第三是要有業(yè)績支撐，不論潛力股、重組股、成長股，種種“故事”，關鍵還是要看業(yè)績支撐。

丘海云認為，決定市場牛熊的是經(jīng)濟、政策、資金、估值這四個因素的疊加效應。2006-2007年，四個因素的正面疊加推出大牛市，2008年四個因素的負面疊加衍生大熊市。目前是經(jīng)濟中性略偏悲觀，政策從緊，資金趨緊，估值較低，我認為整體行情不大，主要是結(jié)構(gòu)行情或說個股行情。

丘海云

1991年進入證券投資領域。1996年~2000年，任廣東南方期貨公司研究部高級研究員，是業(yè)內(nèi)有色金屬的知名研究員;2001年~2006年，廣東證券公司，先后在研究所及投資部門任要職;2007年~2010年，浦發(fā)銀行廣州分行財富管理中心總經(jīng)理。