2010年5月6日，頂著“最貴新股”盛名的海普瑞以148元的發(fā)行價(jià)正式登陸中小版，當(dāng)時(shí)動(dòng)用資金超過(guò)10億元參與申購(gòu)的機(jī)構(gòu)竟然達(dá)到了47家。在短短一年不到的時(shí)間里，好不容易走出肝素鈉美國(guó)食品藥品管理局（FDA）認(rèn)證門(mén)、虛增利潤(rùn)等負(fù)面糾纏后，公司近期又上演業(yè)績(jī)變臉，由過(guò)去的績(jī)優(yōu)高成長(zhǎng)轉(zhuǎn)為業(yè)績(jī)下降超30%。

相應(yīng)地，在二級(jí)市場(chǎng)上，該股從上市當(dāng)日創(chuàng)下188元的最高價(jià)后便風(fēng)光難再，特別是最近三個(gè)交易日受累一季度業(yè)績(jī)驟降近四成的影響而股價(jià)大跳“三米板”，并于昨日首次跌破百元大關(guān)，報(bào)收96.62元，大跌7.07%，連續(xù)三個(gè)交易日累計(jì)跌27.07%。

隨著股價(jià)的連續(xù)下跌，公司實(shí)際控股人李鋰及其夫人李坦的財(cái)富縮水尺度曾一度引起市場(chǎng)的關(guān)注。實(shí)際上，原始股東即使持股市值再縮水，但依然盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)地大賺特賺，真正遭殃的卻是二級(jí)市場(chǎng)的持股人。昨日，海普瑞披露2010年每10股轉(zhuǎn)贈(zèng)10股并派20元的預(yù)案，股權(quán)登記日是4月28日，除權(quán)除息日是4月29日。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，加上2010年分紅，經(jīng)過(guò)屢次派現(xiàn)，高盛每股持股成本將再度減至－0.632元。

海普瑞今年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，在公司最新前十大流通股股東中，曾經(jīng)的“鐵桿粉絲”易方達(dá)系一眾基金，如今已不見(jiàn)蹤影，只有一些指數(shù)型基金仍被動(dòng)配置。最近隨著該股繼續(xù)下跌，機(jī)構(gòu)仍在斬倉(cāng)出逃。昨天該股賣(mài)一、賣(mài)四席位都是機(jī)構(gòu)，合計(jì)拋售1800多萬(wàn)元，買(mǎi)入方則均為游資。在累計(jì)三個(gè)交易日中，賣(mài)出前五的席位共拋售了近8000萬(wàn)元，而買(mǎi)入的前五家席位合計(jì)買(mǎi)入額不足4000萬(wàn)元。此數(shù)據(jù)顯示，雖然海普瑞短期已經(jīng)超跌，但空頭仍占上風(fēng)。

公司不僅一季度業(yè)績(jī)下降近四成，而且還預(yù)計(jì)2011年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期下降幅度為30%~50%。因此，盡管海普瑞短期股價(jià)下跌明顯，不過(guò)，券商研究員仍持負(fù)面評(píng)價(jià)，如國(guó)信證券認(rèn)為，公司難以擺脫價(jià)格波動(dòng)、產(chǎn)銷(xiāo)量波動(dòng)導(dǎo)致業(yè)績(jī)波動(dòng)的周期性產(chǎn)品固有風(fēng)險(xiǎn)，并考慮到公司IPO擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)低于預(yù)期，仿制藥獲批后肝素鈉原料藥下行壓力加大，因此給予“回避”的投資評(píng)級(jí)。平安證券的報(bào)告也指出，隨著肝素鈉制劑和原料藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，不排除2011年肝素鈉制劑和原料藥價(jià)格繼續(xù)震蕩下調(diào)的可能性，公司2011年業(yè)績(jī)有可能低于預(yù)期。首次給予“中性”評(píng)級(jí)。

對(duì)此，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，海普瑞通過(guò)上市融資，積聚了幾十億龐大的資金，但卻沒(méi)能制定完整的系統(tǒng)性戰(zhàn)略規(guī)劃去構(gòu)建更大的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和解決企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略問(wèn)題，而是一味地依靠產(chǎn)品售價(jià)的上漲來(lái)積累利潤(rùn)。在他看來(lái)，雖然公司目前著眼于產(chǎn)能擴(kuò)建及產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，不過(guò)，這個(gè)過(guò)程將是非常漫長(zhǎng)，而且未來(lái)能否取得成效還有待觀察。