不知不覺之間，市場的樂觀情緒已經(jīng)彌漫開來。

2009年"最牛私募"之一的深圳景良投資總經(jīng)理廖黎輝最近一年來幾乎在證券市場銷聲匿跡，之所以"隱退"股市，是因為廖黎輝看空2010年的市場行情。而從今年3月份開始，廖黎輝大有"重出江湖"的態(tài)勢，廖黎輝在接受第一財經(jīng)日報《財商》記者采訪的時候大膽預(yù)言道："A股的慢牛行情已經(jīng)開始，持續(xù)時間至少一兩年。"

渤海證券廣州一家營業(yè)部的副總經(jīng)理也對記者表示，本周A股在通脹數(shù)據(jù)和周末可能加存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期之下，仍然穩(wěn)扎穩(wěn)打震蕩上行，說明大盤上行趨勢已經(jīng)明確，保守估計今年上證綜指的高位有望沖擊3600~3800點。

只賺指數(shù)不賺錢

看著指數(shù)一路上行，廣州證券一位大戶投資者周先生尤為著急，自己的組合非但沒有跟隨指數(shù)上漲，反而一路下跌。

"只賺指數(shù)不賺錢。"上述渤海證券營業(yè)部副總經(jīng)理表示，最近不少股民都有周先生這樣的遭遇，究其原因，就是因為這波上漲純屬結(jié)構(gòu)化行情，如果固守去年的中小盤股，不但錯失機會，還面臨下跌的風(fēng)險。

從本周的表現(xiàn)看，申萬一級行業(yè)指數(shù)中，漲幅居前的5個行業(yè)分別是黑色金屬、化工、公共事業(yè)、金融服務(wù)和交通運輸，其中黑色金屬上漲了3.52%。而有色金屬、家用電器和機械設(shè)備等行業(yè)則明顯跑輸大盤。板塊分化較為嚴(yán)重。

"趨勢上，在權(quán)重股輪動炒作背景下，多數(shù)個股表現(xiàn)不盡如人意，只僅限于結(jié)構(gòu)化個股強勢機會。"上海私募基金人士陳曉陽表示，這一特征也使得很多投資者對當(dāng)前行情無所適從。

截至周五收盤，滬深兩市漲跌互現(xiàn)，上證綜指收盤報3050.53點，本周累計上漲0.68%；深成指收盤報12965.75點，累計下跌0.54%。兩市本周共成交約13372億元，比上周成交金額7867億元明顯放大。

A股步入慢牛行情？

直至本周五，備受關(guān)注的3月份CPI等經(jīng)濟數(shù)據(jù)終于塵埃落定，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份CPI同比增長5.4%，再創(chuàng)近32個月以來的新高。

與此同時，央行報告稱，3月人民幣貸款增加6794億元，新增外匯占款4000億，同時4月份公開市場到期資金量達9110億元人民幣。

"在高通脹背景下，央行還會持續(xù)加息和提高存款準(zhǔn)備金率，但是4000億元的外匯占款說明已經(jīng)有熱錢涌入，此后央行加息也會更加謹(jǐn)慎。而且，加上超過9000億元的公開市場到期資金，即使再度加息和提高存款準(zhǔn)備金率，市場的流動性也還是比較充裕的。" 上述渤海證券營業(yè)部副總經(jīng)理說。

廖黎輝也表示，通脹數(shù)據(jù)高企市場已經(jīng)有充分預(yù)期，相比之下，銀行利率要比CPI數(shù)據(jù)低，這樣反而會迫使銀行存款加快流入股市，對股市反而是有利的。

"從上證綜指突破3000點開始，A股的慢牛行情就已經(jīng)基本確立了，而這波行情將會至少持續(xù)一兩年的時間。"廖黎輝說。

對于短期市場的走勢，廣州安州投資公司證券投資部總經(jīng)理曹凌則表示，大盤真正的壓力位在3250點左右，而中期目標(biāo)則將沖刺3500點。"今年股市的機會在一二季度。"曹凌說。

上述營業(yè)部副總經(jīng)理也分析稱，從技術(shù)面看，上證綜指3060點附近本來是一個強壓力位，但經(jīng)過前期震蕩，這個壓力位上面的籌碼已經(jīng)清洗得差不多了，所以上證指數(shù)第一波攻擊的目標(biāo)應(yīng)該還是3150到3200點。

"現(xiàn)在基本上大盤是貼著10日均線慢慢往上爬，壓力不會太大。行情在3120點附近會有一波調(diào)整，但調(diào)整之后大盤還是會向上突破2009年的反彈高位3448點，保守看今年的高位應(yīng)該在3600~3800點。"該營業(yè)部副總經(jīng)理說。

中信證券的態(tài)度顯然沒那么樂觀。中信證券在其近期發(fā)布的A股市場投資策略報告中指出，緊縮貨幣政策沒有放松跡象，目前市場可能并沒有完全反映對通脹高企、經(jīng)濟增長和海外風(fēng)險的預(yù)期。二季度我們對市場判斷偏謹(jǐn)慎，上證綜指參考區(qū)間2600~3100點，建議利用近期市場反彈適當(dāng)降低倉位。

藍籌股繼續(xù)估值修復(fù)

廖黎輝重返江湖之后，配置的重點不離藍籌股。廖黎輝表示，從今年3月份開始，就已經(jīng)重倉買入低估值的藍籌股，包括銀行、煤炭和有色金屬等品種。"牛市行情中，藍籌股才是真正的主角。"廖黎輝說。

上述渤海證券營業(yè)部副總經(jīng)理也表示，在當(dāng)前的操作中，最重要的是把握市場趨勢，關(guān)注"三低"股票，包括估值低、股價低以及2010年漲幅低的股票。

深圳中鉅資產(chǎn)總經(jīng)理徐海鷹也認(rèn)為，當(dāng)前市場資金追逐的目標(biāo)還是風(fēng)險小、收益確定的股票，而這些股票大多是周期類股票，它們的估值修復(fù)還沒有結(jié)束。"銀行、地產(chǎn)股的行情目前還只是上半場，銀行股起碼要修復(fù)到15倍市盈率附近才有壓力。"

另外，徐海鷹還指出，隨著行情的進一步分化，制造業(yè)、海洋工程等板塊也將成為其關(guān)注的重點。

曹凌則表示，自己目前一直維持九成左右的倉位，主要是金融、鋼鐵等藍籌股。"食品飲料以及醫(yī)療等板塊，可能要到三季度才會是最好的配置時機。"曹凌說。