◆合約期限與行情的時間窗口

我們手中所買的股票，只要股票不退市，就可以一直持有。但是期貨是要面臨到期交割的，所以一般持有時間不能過長。如果確實有需要持有時間超過合約期限的，只有通過換月的方式來延續(xù)持倉。
期貨合約在期限上有以下幾個特點：

1、只有黃豆和白糖合約可以持有一年以上。

2、工業(yè)品奇偶月合約都有，農產品一般只有奇數(shù)月合約（有少數(shù)品種有8月和12月合約）。

3、橡膠主力合約一般按奇數(shù)月跳躍式換月，其他工業(yè)品一般逐月?lián)Q月，不斷換向下一個合約（在2007年以前，橡膠主力合約也是逐月?lián)Q月的）。

3、農產品偏愛1、5、9月合約（2007年以前，11月也是農產品中交易比較活躍的合約），這和農產品的生產周期有關。1月一般是農產品新上市的時間，5月是青黃不接的時間，9月是收割季節(jié)，所以這三個月份對農產品來說非常關鍵，也常常是農產品市場發(fā)生轉折的關鍵時間窗口。

6、黃金期貨每6個月為換合約周期，一般是每年的6月和12月為活躍合約。

7、股指期貨為本月、下月與后兩個季月（季月指每個季度的最后一個月，即3、6、9、12月）。如此設置的考慮在于：

（1）不設置過多的合約，以相對集中流動性；

（2）不進行現(xiàn)貨交割，因此資金在合約間的流動可以加快；

（3）現(xiàn)金交割導致成交集中在比較近月的合約，所以現(xiàn)貨合約以及現(xiàn)貨合約的下一個合約成交量會比較大；

（4）設置季月合約為主要交易合約，是為了滿足基金在當季結算收益的需要；

（5）最長的交易期限在9個月之內，一方面滿足基金布局遠月進行套期保值的需要，一方面也避免過遠合約的價格與現(xiàn)貨產生過大的偏離。